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1月2日，華鑫證券發(fā)布一篇食品飲料行業(yè)的研究報告，報告指出，白酒回款如期進(jìn)行，大眾品緩慢復(fù)蘇。

報告具體內(nèi)容如下：

(資料圖)

一周新聞速遞

行業(yè)新聞：1)瀘州白酒產(chǎn)業(yè)園預(yù)計營收1320億。2)1-11月酒飲茶制造業(yè)利潤同比增長21.5%。

公司新聞：1)茅臺集團(tuán)預(yù)計全年營收1364億。2)水井坊（600779）簽訂1億元經(jīng)銷協(xié)議。3)習(xí)酒：2022含稅銷售超200億。

投資觀點

當(dāng)前北上廣深渝等已過高峰值，我們認(rèn)為消費(fèi)者心態(tài)將逐步發(fā)生積極變化，最快有望在春節(jié)前后實現(xiàn)部分復(fù)蘇。我們維持此前觀點不變，堅持認(rèn)為疫后板塊復(fù)蘇順序如下：白酒>啤酒>休閑食品=軟飲料>速凍食品>調(diào)味品>乳制品。

白酒板塊：本周山西汾酒（600809）和今世緣（603369）召開經(jīng)銷商大會，繼續(xù)向市場和渠道傳遞積極信號。當(dāng)前主要酒企回款如期進(jìn)行，我們認(rèn)為首選業(yè)績確定性強(qiáng)的高端酒，然后是地產(chǎn)酒和次高端酒。中長期布局時點已現(xiàn)，細(xì)分四條主線推薦：1)優(yōu)先反彈標(biāo)的推薦茅五瀘汾；2)消費(fèi)場景復(fù)蘇標(biāo)的推薦汾酒、酒鬼酒（000799）、舍得酒業(yè)（600702）、水井坊；3)估值底部推薦古井貢酒（000596）、洋河股份（002304）、今世緣；4)困境反轉(zhuǎn)標(biāo)的推薦金種子酒（600199）、口子窖（603589）。

大眾品板塊：當(dāng)前大眾品庫存緩慢下降，成本已出現(xiàn)回落(個別子行業(yè)出現(xiàn)明顯回落)。中長期布局時點已現(xiàn)，細(xì)分四條主線推薦：1)門店受損修復(fù)首推絕味食品（603517）、紫燕食品（603057）、良品鋪子（603719）；2)旺季受益標(biāo)的首推安井食品（603345）、三全食品（002216）、千味央廚（001215）、休閑食品三劍客；3)餐飲端修復(fù)標(biāo)的首推中炬高新（600872）、日辰股份（603755）；4)彈性標(biāo)的首推絕味食品、重慶啤酒（600132）、樂惠國際（603076）、百潤股份（002568）、李子園（605337）、立高食品（300973）。維持食品飲料行業(yè)“推薦”投資評級。

風(fēng)險提示

疫情波動風(fēng)險；宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險；推薦公司業(yè)績不及預(yù)期的風(fēng)險；行業(yè)競爭風(fēng)險；食品安全風(fēng)險；行業(yè)政策變動風(fēng)險；消費(fèi)稅或生產(chǎn)風(fēng)險；原材料價格波動風(fēng)險。

聲明：本文引用第三方機(jī)構(gòu)發(fā)布報告信息源，并不保證數(shù)據(jù)的實時性、準(zhǔn)確性和完整性，數(shù)據(jù)僅供參考，據(jù)此交易，風(fēng)險自擔(dān)。