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導(dǎo)語

2022年再生塑料市場整體走勢(shì)偏弱，家電類再生塑料亦不例外。從基本面上來看，今年家電類再生塑料需求不及往年，出貨壓力加大后企業(yè)多降負(fù)荷運(yùn)行，但仍難以避免價(jià)格持續(xù)走低的弱勢(shì)局面。除了需求面的制約，還有哪些因素互相作用后影響到今年家電類再生塑料報(bào)盤？下文詳細(xì)梳理。

隨著我國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展與科技快速進(jìn)步，電器電子的保有量不斷增長并且更新?lián)Q代周期有所縮短，相應(yīng)廢棄物呈現(xiàn)逐年增長趨勢(shì)。在該類廢棄物中含有大量的金屬、塑料、玻璃等材料，將其通過合理處理將有效節(jié)約我國資源并減少原生材料的碳排放，因此對(duì)固體廢物進(jìn)行資源化利用意義較大。

(資料圖片僅供參考)

通常，家電產(chǎn)品需要原材料有一定強(qiáng)度、韌性等，而ABS、PS-HI、PP、PS等憑借優(yōu)異性能成為家電中塑料部分的主要使用對(duì)象，因此從家電中回收的塑料主要集中在再生ABS、再生PS、再生PP、再生合金料等。下面我們以再生PP、再生ABS為例多角度分析今年家電類再生塑料價(jià)格形成邏輯。

2022年家電類再生塑料走勢(shì)普遍偏弱

2022年家電類再生塑料走勢(shì)整體走勢(shì)偏弱。具體走勢(shì)來看，3月份經(jīng)歷過一波上漲行情，隨后5月前后進(jìn)入弱勢(shì)下行通道后趨于震蕩。截至11月底再生PP白透明一級(jí)顆粒主流在6450元/噸，較年初下跌3.73%，同比下跌4.44%；再生ABS米黃顆粒主流在9000元/噸，較年初下跌13.88%，同比下跌16.67%。

圖 1

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下游開工低位，需求端成為最大利空

再生PP、再生ABS下游集中用于注塑行業(yè)，今年注塑行業(yè)整體表現(xiàn)不及去年同期。從2022年注塑行業(yè)開工率數(shù)據(jù)來看，今年開工率同比偏低2-6個(gè)百分點(diǎn)。今年制品廠訂單普遍較少，多數(shù)對(duì)原材料采購持謹(jǐn)慎心態(tài)。通過對(duì)下游原材料庫存天數(shù)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，今年制品廠庫存持續(xù)在偏低水平，通常在6-10天及以下。下游需求跟進(jìn)不足，直接影響到企業(yè)對(duì)再生塑料的采購量。

圖 3

新舊料價(jià)差縮窄，再生料優(yōu)勢(shì)減弱

2022年家電類再生塑料與新料價(jià)差縮窄，再生料低價(jià)優(yōu)勢(shì)減弱。近幾年是新料市場的集中投產(chǎn)階段，其存在一定供應(yīng)壓力，在需求跟進(jìn)不足格局下價(jià)格承壓。截至目前，2022年P(guān)P新舊料價(jià)差壓縮至1113元/噸，較去年下降4.63%；ABS新舊料價(jià)差壓縮至1815元/噸，較去年下降60.12%。需要注意的是，今年ABS價(jià)差收窄幅度較大，直接影響到制品廠對(duì)其采購意向，在剛需本身偏弱態(tài)勢(shì)下進(jìn)一步加劇出貨壓力。

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上游供應(yīng)偏緊，對(duì)報(bào)盤形成持續(xù)支撐

今年再生塑料上游毛料供應(yīng)趨于緊張，對(duì)報(bào)盤有較強(qiáng)支撐作用。尤其是家電類貨源社會(huì)面流通量不大，在今年價(jià)格持續(xù)偏低壓力下持貨商捂貨惜售，價(jià)格一度陷入僵持狀態(tài)。從下圖可以看出，今年再生塑料企業(yè)出貨持續(xù)承壓，價(jià)格下滑，但上游成本偏僵持，企業(yè)利潤壓縮至偏低水平，對(duì)報(bào)盤形成底部支撐。今年再生ABS平均利潤壓縮至120元/噸左右，較去年縮減61.17%。

圖 6

企業(yè)謹(jǐn)慎開工，供應(yīng)端撐盤

下游需求跟進(jìn)不足，且上游成本壓力較大，今年企業(yè)生產(chǎn)偏謹(jǐn)慎，供應(yīng)面對(duì)報(bào)盤形成支撐。2022年再生PP開工負(fù)荷較去年同期偏低1-5個(gè)百分點(diǎn)，再生ABS開工負(fù)荷較去年同期偏低1-9個(gè)百分點(diǎn)。家電類再生塑料企業(yè)通過靈活調(diào)節(jié)開工負(fù)荷，從供應(yīng)端應(yīng)對(duì)需求端的利空影響，從而避免價(jià)格的寬幅下調(diào)。

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綜合來看，2022年再生塑料行業(yè)整體運(yùn)行偏弱，家電類再生塑料亦難擺脫弱勢(shì)行情，價(jià)格跟隨主流行情震蕩走低。整體來看，今年主要受下游剛需偏弱、新舊料價(jià)差縮窄等利空主導(dǎo)，但在成本高企、供應(yīng)減少等支撐下報(bào)盤下行幅度收窄。

預(yù)計(jì)春節(jié)前家電類再生塑料市場或呈現(xiàn)偏弱走勢(shì)。節(jié)前下游訂單逐漸減少，對(duì)再生料將壓價(jià)限收；加之新舊料價(jià)差仍在合理水平之下，再生塑料交投阻力加大。另外，上游成本端在長期壓力下或窄幅下調(diào)報(bào)盤。同時(shí)，再生企業(yè)心態(tài)轉(zhuǎn)淡，多數(shù)或選擇讓利交投。然而，企業(yè)在弱勢(shì)行情下或提前停工，多數(shù)無庫存壓力，從而縮窄降幅。預(yù)計(jì)再生PP白透明一級(jí)顆粒月均價(jià)格降至6400元/噸左右。再生ABS米黃顆粒主流在8900元/噸左右。

文|石藍(lán)、寧慧