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你有沒有發(fā)現(xiàn)銀行理財(cái)產(chǎn)品正在變少?廣發(fā)證券最新研報(bào)推算，2022年1-4月全部理財(cái)產(chǎn)品募集規(guī)模約為1.88萬億元，理財(cái)子產(chǎn)品募集規(guī)模約為1.21萬億元;與2021年同期相比，2022新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模同比減少52.2%，新發(fā)理財(cái)子產(chǎn)品規(guī)模同比減少15.4%。根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)，4月非保本理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行2615只，同比減少40.1%，環(huán)比減少19.6%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行減少與資本市場大幅波動(dòng)有關(guān)，理財(cái)產(chǎn)品凈值出現(xiàn)明顯回撤后，不論是投資者還是發(fā)行機(jī)構(gòu)都更加謹(jǐn)慎。

現(xiàn)象

新發(fā)、在售銀行理財(cái)產(chǎn)品減少

普益標(biāo)準(zhǔn)最新發(fā)布的銀行理財(cái)產(chǎn)品周報(bào)顯示，上周(5月2日-5月8日)新發(fā)行產(chǎn)品和在售產(chǎn)品數(shù)量都出現(xiàn)明顯的環(huán)比下降。

上周共新發(fā)了363款銀行理財(cái)產(chǎn)品(包括封閉式凈值型、開放式凈值型、非凈值型產(chǎn)品)，產(chǎn)品發(fā)行量環(huán)比減少255款。上周銀行理財(cái)子公司共發(fā)行了90款理財(cái)產(chǎn)品，環(huán)比減少136款。普益標(biāo)準(zhǔn)指出，上周由于假期原因，工作日縮短，所以產(chǎn)品發(fā)行量減少。

與此同時(shí)，在售的銀行理財(cái)產(chǎn)品也出現(xiàn)減少。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，上周共有1819款開放式凈值型理財(cái)產(chǎn)品在售，環(huán)比減少92款;上周在售封閉式凈值型理財(cái)773款，環(huán)比減少236款。上周銀行理財(cái)子公司共有1337款理財(cái)產(chǎn)品在售，環(huán)比減少138款。

有國有大行人士表示，理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量減少主要原因是老產(chǎn)品關(guān)閉，特別是中小銀行的老理財(cái)產(chǎn)品。以他所在的銀行為例，去年末曾集中關(guān)了100多個(gè)老產(chǎn)品，其他同業(yè)應(yīng)該也有這么做的。

中信證券研究部首席資管與利率債利率分析師章立聰指出，去年年底資管新規(guī)過渡期滿之后，一些非凈值化老產(chǎn)品集中關(guān)閉，同時(shí)，一些小型城商行、農(nóng)商行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展受阻后由資管轉(zhuǎn)為代銷，也關(guān)閉了一批理財(cái)產(chǎn)品，使得理財(cái)數(shù)量有所減少。

截至今年4月27日，城商行和農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的理財(cái)存續(xù)產(chǎn)品數(shù)量約為1.85萬只，較去年末的2.02萬只下降了1600只，占全市場下降數(shù)量的三分之一左右。

數(shù)據(jù)

產(chǎn)品破凈規(guī)模占比3.14%

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，銀行理財(cái)產(chǎn)品之所以數(shù)量和規(guī)模雙減，更重要的原因是今年以來資本市場波動(dòng)較大，一向穩(wěn)健的銀行理財(cái)產(chǎn)品也出現(xiàn)破凈和凈值回撤，客戶難以接受，銀行只能被動(dòng)調(diào)整發(fā)行策略，等待好時(shí)機(jī)再發(fā)行新產(chǎn)品。

2022年開年以來，受資本市場大幅波動(dòng)影響，理財(cái)產(chǎn)品凈值也出現(xiàn)不同程度回撤。廣發(fā)證券報(bào)告顯示，截至2022年4月30日，在全部存量銀行理財(cái)產(chǎn)品中，產(chǎn)品破凈規(guī)模為8268億元，占比3.14%，其中凈值跌破0.99的產(chǎn)品規(guī)模已超過50%。具體來看，44.86%破凈產(chǎn)品的累計(jì)單位凈值在[0.99， 1)，20.57%破凈產(chǎn)品的累計(jì)單位凈值在[0.98， 0.99)，累計(jì)單位凈值在[0.97， 0.98)、[0.95， 0.97)及0.95以下三個(gè)區(qū)間內(nèi)的破凈產(chǎn)品規(guī)模占比均超過10%，理財(cái)產(chǎn)品凈值表現(xiàn)有所惡化。

廣發(fā)證券研報(bào)顯示，截至2022年4月30日，全部理財(cái)產(chǎn)品中有37521億元今年以來負(fù)收益，占比14.23%。不過，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益波動(dòng)不算大。具體來看，今年以來收益出現(xiàn)回撤的產(chǎn)品中，41.30%產(chǎn)品的回撤幅度在1%以內(nèi)，67.57%產(chǎn)品的回撤幅度在2%以內(nèi)，94.40%產(chǎn)品的回撤幅度在5%以內(nèi)，有1.05%產(chǎn)品的回撤幅度大于10%。

受市場因素影響，還有不少理財(cái)產(chǎn)品雖然沒有破凈，收益回撤也不是很大，但沒有達(dá)到業(yè)績比較基準(zhǔn)，表現(xiàn)不理想。廣發(fā)證券研報(bào)顯示，截至2022年4月30日，共有6.0萬億元理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績不達(dá)標(biāo)，在存續(xù)產(chǎn)品中占比22.8%。具體來看，國有行全資理財(cái)子產(chǎn)品業(yè)績不達(dá)基準(zhǔn)的規(guī)模較大，為2.7億元，在全部業(yè)績不達(dá)標(biāo)產(chǎn)品中占比45.4%;合資理財(cái)子業(yè)績不達(dá)基準(zhǔn)的產(chǎn)品規(guī)模比例最高，為93.4%。

影響

擾動(dòng)投資者心理致產(chǎn)品贖回

銀行理財(cái)業(yè)績表現(xiàn)不佳，對一向求穩(wěn)的銀行客戶來說，影響巨大。據(jù)報(bào)道，一季度多家理財(cái)公司遭遇了巨額贖回。截至今年一季度末，排名前五的銀行理財(cái)子公司的管理產(chǎn)品存續(xù)余額均較去年末有不同程度的下滑。其中，四家大行理財(cái)公司的存續(xù)規(guī)模共計(jì)減少超萬億，其中一家一季度減少超3500億元。

華寶證券分析師蔡夢苑認(rèn)為，產(chǎn)品凈值的波動(dòng)對低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者心理造成比較大的擾動(dòng)，引發(fā)對理財(cái)產(chǎn)品的贖回，造成市場規(guī)模小幅回落。

章立聰指出，國內(nèi)權(quán)益市場大幅回撤，導(dǎo)致固收+產(chǎn)品凈值回撤嚴(yán)重，而投資者觀念并未完全從剛兌時(shí)代步入全面凈值化時(shí)代，對于理財(cái)產(chǎn)品凈值回撤接受度較差，由此拖累新產(chǎn)品發(fā)行，包括固收+產(chǎn)品在內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量大幅縮減，同步導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模“雙減”。

走勢

投資者持續(xù)增加 收益維持穩(wěn)定

不過，投資者也不必對銀行理財(cái)灰心，已有不少積極跡象出現(xiàn)。

4月24日，銀行理財(cái)?shù)怯浿行陌l(fā)布的2022年一季度銀行理財(cái)市場簡況稱，投資者人數(shù)持續(xù)增加，投資收益維持穩(wěn)定。一季度，全市場新增理財(cái)投資者558萬個(gè)。截至3月底，持有理財(cái)產(chǎn)品的投資者數(shù)量達(dá)8688萬個(gè)，較年初增長6.86%。其中，個(gè)人投資者8614萬人，占比高達(dá)99.15%;機(jī)構(gòu)投資者74萬個(gè)，占比0.85%。

一季度，理財(cái)產(chǎn)品兌付投資者收益2058億元，同比微降1.81%。其中，理財(cái)公司兌付投資者收益1004億元，同比增長1.81倍，銀行機(jī)構(gòu)兌付投資者收益1054億元。此外，理財(cái)產(chǎn)品全面凈值化轉(zhuǎn)型正穩(wěn)步推進(jìn)，凈值型產(chǎn)品規(guī)模占比達(dá)94.15%，較去年同期和去年末均有提高。

此外，部分新發(fā)產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)在悄然上升。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，上周共新發(fā)了45款開放式凈值型理財(cái)產(chǎn)品，環(huán)比減少49款，平均業(yè)績基準(zhǔn)達(dá)4.12%，環(huán)比上漲0.13個(gè)百分點(diǎn)。其中股份制銀行的整體業(yè)績水平相對較高，達(dá)4.41%，環(huán)比上漲0.13個(gè)百分點(diǎn)。

值得一提的是，銀行理財(cái)子公司新發(fā)行的開放式產(chǎn)品業(yè)績基準(zhǔn)連續(xù)三周上漲，增至近兩個(gè)月最高點(diǎn)，達(dá)4.22%。(記者 程婕)