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（原標(biāo)題：【BT金融分析師】?jī)?yōu)步正接近盈利目標(biāo)，分析師稱其已將Lyft甩在身后）

本月早些時(shí)候，網(wǎng)約車(chē)和外賣(mài)巨頭優(yōu)步（Uber）的股票再次讓華爾街感到意外，因?yàn)樵摴镜谝患径鹊臉I(yè)績(jī)并未受到宏觀經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂的影響。該股今年迄今累計(jì)上漲55%。然而，盡管股價(jià)繼續(xù)上漲，我仍然看好優(yōu)步股票并相信未來(lái)該股仍有一定的上行空間。這主要是由于優(yōu)步持續(xù)向盈利的方向邁進(jìn)，并且在強(qiáng)勁的業(yè)務(wù)基本面支撐下該公司保持著行業(yè)領(lǐng)先地位。

(相關(guān)資料圖)

值得注意的是，優(yōu)步的股票在其發(fā)布樂(lè)觀的業(yè)績(jī)后反彈，而其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Lyft卻繼續(xù)下跌。與優(yōu)步的股票形成鮮明對(duì)比的是，盡管Lyft日前也發(fā)布了第一季度業(yè)績(jī)，但其股價(jià)仍在螺旋式下跌。最近的季度業(yè)績(jī)?cè)俅巫C明，優(yōu)步在移動(dòng)出行領(lǐng)域擁有明顯的優(yōu)勢(shì)（總出行次數(shù)同比增長(zhǎng)24%，達(dá)到21億次）?？梢钥闯?，優(yōu)步的表現(xiàn)繼續(xù)優(yōu)于Lyft。

隨著優(yōu)步經(jīng)營(yíng)杠桿的提高并成功控制成本，該公司正在迅速接近其盈利目標(biāo)。優(yōu)步在過(guò)去七個(gè)季度中已經(jīng)成功實(shí)現(xiàn)了調(diào)整后的利潤(rùn)，并且自由現(xiàn)金流已經(jīng)轉(zhuǎn)為正值（第一季度為5.49億美元）。最重要的是，該公司管理層表示，優(yōu)步很快將實(shí)現(xiàn)GAAP利潤(rùn)。

此外，網(wǎng)約車(chē)行業(yè)仍處于起步階段，潛在市（TAM）很大。根據(jù)MarketsandMarkets的數(shù)據(jù)，在2021-2026年，該行業(yè)預(yù)計(jì)將以超過(guò)16%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。作為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，優(yōu)步將繼續(xù)受益于整個(gè)行業(yè)的增長(zhǎng)。

井噴的第一季度業(yè)績(jī)和樂(lè)觀的指引

5月初，優(yōu)步發(fā)布了井噴式的第一季度業(yè)績(jī)，盈利和收入超出了預(yù)期。該公司不僅公布了強(qiáng)勁的總預(yù)訂量，同比增長(zhǎng)19%，而且在單位經(jīng)濟(jì)效益的推動(dòng)下，EBITDA的增長(zhǎng)也給投資者留下了深刻印象。

最重要的是，優(yōu)步本季度的GAAP凈虧損大幅收窄至1.57億美元，而2022年第一季度的凈虧損為59億美元。這清楚地表明，該公司正迅速接近盈虧平衡。

優(yōu)步此份財(cái)報(bào)的主要亮點(diǎn)是出行和外賣(mài)方面的預(yù)訂量強(qiáng)勁增長(zhǎng)（同比增長(zhǎng)40%）。盡管宏觀趨勢(shì)嚴(yán)峻，但該公司的訂單量仍保持彈性，這使其管理層有足夠的信心制定樂(lè)觀的、高于預(yù)期的2023年前景。

更吸引投資者的是優(yōu)步上調(diào)的指引。第二季度，該公司調(diào)整后的EBITDA預(yù)計(jì)將在8億至8.5億美元之間，這主要得益于330億至340億美元的強(qiáng)勁預(yù)訂量預(yù)期。重要的是，該公司還預(yù)計(jì)其自由現(xiàn)金流將在未來(lái)幾個(gè)季度增加，并預(yù)計(jì)全年自由現(xiàn)金流為正。

然而，有投資者提出以為，該公司是否過(guò)于樂(lè)觀了，尤其是考慮到嚴(yán)峻的宏觀前景？但深入研究不難發(fā)現(xiàn)，如果宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)確實(shí)變得更糟，用戶可能會(huì)推遲購(gòu)買(mǎi)汽車(chē)的計(jì)劃。相反，人們可能會(huì)更多地去選擇網(wǎng)約車(chē)服務(wù)。反過(guò)來(lái)，這可將支撐優(yōu)步的收入。

廣告增長(zhǎng)可能是一個(gè)長(zhǎng)期收入驅(qū)動(dòng)因素

亞馬遜和奈飛等巨頭一直受益于高利潤(rùn)數(shù)字廣告的增長(zhǎng)。優(yōu)步也緊隨其后，加入了這個(gè)行業(yè)。

2022年10月，優(yōu)步宣布成立廣告部門(mén)—Uber Journey Ads——這是一種通過(guò)優(yōu)步出行業(yè)務(wù)賺錢(qián)的新方式。優(yōu)步與企業(yè)合作，通過(guò)車(chē)載平板電腦向客戶展示視頻廣告。

預(yù)計(jì)到2024年，優(yōu)步的廣告收入將達(dá)到10億美元。最近的季度數(shù)據(jù)表明，這是一個(gè)合理的目標(biāo)。優(yōu)步的廣告業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的增長(zhǎng)，該公司將繼續(xù)加大對(duì)廣告業(yè)務(wù)的關(guān)注。在第一季度，優(yōu)步表示，使用該平臺(tái)的廣告商數(shù)量增長(zhǎng)了70%，達(dá)到34.5萬(wàn)。

為了進(jìn)一步深入發(fā)展廣告業(yè)務(wù)，優(yōu)步不斷創(chuàng)新。該公司最近透露將在汽車(chē)頂部添加廣告的計(jì)劃。廣告功能對(duì)優(yōu)步和司機(jī)來(lái)說(shuō)是雙贏的，因?yàn)檫@可以在更好的激勵(lì)司機(jī)并提高司機(jī)的留存率。

分析師觀點(diǎn)

華爾街分析師們顯然對(duì)優(yōu)步股票持樂(lè)觀態(tài)度?？傮w而言，基于27個(gè)一致買(mǎi)入的評(píng)級(jí)，優(yōu)步獲得了“強(qiáng)烈買(mǎi)入”的評(píng)級(jí)共識(shí)。優(yōu)步股票的平均目標(biāo)價(jià)為49.04美元，這意味著該股較當(dāng)前水平有25.2%的上漲潛力。

在估值方面，優(yōu)步的市售率為2.5倍，高于同行1.7倍的平均水平。盡管如此，考慮到該公司有利的行業(yè)領(lǐng)先地位和巨大的增長(zhǎng)潛力，這種溢價(jià)似乎是合理的。

結(jié)論

優(yōu)步的股票在多重利好因素的推動(dòng)下繼續(xù)走強(qiáng)，其中包括樂(lè)觀的業(yè)績(jī)、不斷提高的利潤(rùn)率、移動(dòng)和外賣(mài)業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁勢(shì)頭，以及廣告和其他創(chuàng)新戰(zhàn)略的高增長(zhǎng)潛力。優(yōu)步已經(jīng)顯示出自身的韌性，該公司的多重增長(zhǎng)動(dòng)力讓我看好該股的長(zhǎng)期回報(bào)潛力。

【BT財(cái)經(jīng)溫馨提示】本文章僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者不應(yīng)將本報(bào)告作為作出投資決策的唯一參考因素，亦不應(yīng)認(rèn)為本報(bào)告可以取代自己的判斷。