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又到業(yè)績披露時！

(資料圖)

自10月份以來，不少光伏上市公司陸續(xù)發(fā)布2022年第三季度業(yè)績預(yù)告或財報，其中不乏隆基綠能、通威股份、天合光能等光伏行業(yè)龍頭。

作為近年來利潤最豐厚的硅料領(lǐng)域巨頭之一，TCL中環(huán)自然也是不遑多讓，秀出自己靚麗的業(yè)績。

單季凈利首破20億

10月19日晚間，硅料巨頭TCL中環(huán)披露了2022年第三季度業(yè)績報告。報告顯示，今年前三季度，TCL中環(huán)實現(xiàn)營收498.45億元，同比增長71.35%；凈利潤50.01億元，同比增長80.68%。

分季度來看，今年第一季度實現(xiàn)營收和凈利潤分別為133.68億元和13.11億元，第二季度分別為183.30億元和16.06億元，第三季度分別為181.47億元和20.84億元。這也是該公司單季凈利潤首次突破20億元大關(guān)。

財報數(shù)據(jù)顯示，第三季度營收同比增長58.6%，環(huán)比略降1%；歸母凈利潤同比增長66.8%，環(huán)比增長29.8%。單季度的凈利潤水平持續(xù)提高。

值得一提的是，在2019年-2021年，TCL中環(huán)的營收分別為168.87億、190.57億、411.05億元，歸母凈利潤分別為9.04億元、10.89億元、40.30億元。特別是在2021年營收翻倍增長，大幅躍升至400億元之上。

現(xiàn)如今，僅2022年前三季度，TCL中環(huán)近500億的總營收已經(jīng)超過去年全年，創(chuàng)歷史新高。

今年底產(chǎn)能140GW

在產(chǎn)品方面，TCL中環(huán)近年持續(xù)推動降本增效。2019年8月，TCL中環(huán)在全球首發(fā)210大尺寸硅片。由于大尺寸產(chǎn)品在降低長晶成本、攤薄電池、組件等下游環(huán)節(jié)的單瓦非硅成本方面的優(yōu)勢突出，其經(jīng)濟(jì)效益十分顯著，市占率與產(chǎn)能不斷擴(kuò)大，而小尺寸產(chǎn)能也逐步退出市場。目前TCL中環(huán)全部新增產(chǎn)能為210先進(jìn)產(chǎn)能，原老產(chǎn)線將逐步升級改造為可兼容大尺寸硅片的產(chǎn)線。2022年5月，TCL中環(huán)首次發(fā)布210-N型硅片報價，同時加速推進(jìn)光伏薄片化進(jìn)程。據(jù)CPIA統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計2030年210硅片市場占有率可達(dá)70%。

在研發(fā)方面，今年前三季度，TCL中環(huán)的研發(fā)投入為27億元，同比增長52.7%，占總營收的5.4%，主要用于光伏材料、光伏電池組件等領(lǐng)域的研發(fā)工作。

在產(chǎn)能方面，今年三季度末，TCL中環(huán)單晶總產(chǎn)能達(dá)到128GW，較期初增長45%；預(yù)計到2022年末總產(chǎn)能可達(dá)140GW。就寧夏6期項目而言，截至9月底，該項目一、二模塊已全面投產(chǎn)，預(yù)計2023年將全部達(dá)產(chǎn)，該項目總產(chǎn)能將提升至65-70GW。

市場分析認(rèn)為，從前三季度財報來看，TCL中環(huán)的綜合盈利能力略超市場預(yù)期。主要原因或是受益于寧夏6期工業(yè)4.0新工廠產(chǎn)能釋放，出貨比重持續(xù)提升，硅片非硅成本下降，三季度硅片盈利能力或好于市場預(yù)期。

或受益于硅料價格下行

近年來，在光伏行業(yè)高景氣度之下，硅料價格持續(xù)走高，從2021年初的大約8萬元/噸上漲至現(xiàn)在的30萬元/噸以上，漲幅接近3倍。

由于上游硅料價格持續(xù)高位運行，TCL中環(huán)也不得不多次通過提價向下游傳導(dǎo)成本。就在前不久，TCL中環(huán)于9月8日全線上調(diào)硅片價格，各尺寸硅片較上期報價整體上調(diào)0.13元-0.24元/片。

國金證券分析認(rèn)為，TCL中環(huán)工業(yè)4.0持續(xù)降本增效，硅片盈利能力環(huán)比有所提高。預(yù)計三季度其硅片盈利約0.11元-0.12元/W，環(huán)比增加約0.03元/W。

此外，中信證券研報認(rèn)為，預(yù)計今年四季度硅料供需緊張形勢將邊際緩解，價格有望進(jìn)入下行通道，新能源行業(yè)景氣度有望延續(xù)，TCL中環(huán)也將從中受益。

能否挑戰(zhàn)“一哥”？

作為全球第二大硅片公司，目前TCL中環(huán)的硅片產(chǎn)能規(guī)模僅次于隆基綠能。那么，TCL中環(huán)是否有實力超越隆基成為細(xì)分行業(yè)“一哥”呢？

今年10月13日，隆基綠能發(fā)布2022年前三季度業(yè)績報告，預(yù)計營收為864億元-874億元，同比增長54%-56%；凈利潤為106億元-112億元，同比增長40%-48%。

可見，在營收和凈利潤方面，隆基仍然要優(yōu)于TCL中環(huán)；不過，在成長速度上，TCL中環(huán)要快于隆基。

在產(chǎn)能方面，2021年底，隆基硅片產(chǎn)能為105GW。根據(jù)隆基綠能規(guī)劃，2022年底，該公司的硅片產(chǎn)能有望達(dá)到150GW；而TCL中環(huán)今年底的硅片產(chǎn)能預(yù)計大約在140GW。可見，在產(chǎn)能上TCL中環(huán)已與隆基同屬第一梯隊，不過仍略遜一籌。

此外，在電池和組件產(chǎn)能方面，隆基綠能預(yù)計到今年底將分別達(dá)到60GW和85GW，規(guī)模穩(wěn)居行業(yè)第一。

而在市值方面，截至10月20日，隆基綠能的市值高達(dá)3577億元，位居光伏行業(yè)首位；TCL中環(huán)的市值為1363億元，位居光伏行業(yè)前列。

由此可見，TCL中環(huán)在短期內(nèi)要超越隆基難度不小。不過，在硅片細(xì)分領(lǐng)域已基本上能夠與行業(yè)“一哥”隆基綠能并駕齊驅(qū)，已實屬不易。

綜合來看，在未來一段時間里，光伏行業(yè)仍將維持較高的景氣度。而伴隨著行業(yè)龍頭產(chǎn)能擴(kuò)張和技術(shù)競爭升級，行業(yè)內(nèi)卷化加劇，TCL中環(huán)未來仍將面臨較為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。