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8月24日晚，隆基綠能公布2022年半年報(bào)，2022H1，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入504.17億元，同比增長43.64%；歸母凈利潤64.81億元，同比增長29.79%；其中歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤64.05億元，同比增長30.58%；綜合毛利率17.61%。

其中22Q2實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入318.22億元，同比增長65.36%；歸母凈利潤38.17億元，同比增長53.23%，環(huán)比增長43%。

2022年上半年，隆基綠能實(shí)現(xiàn)單晶硅片出貨量39.62GW，其中對外銷售20.15GW，自用19.47GW；實(shí)現(xiàn)單晶組件出貨量18.02GW，其中對外銷售17.70GW（包括BIPV組件對外銷售87.35MW），自用0.32GW。

(資料圖)

其中二季度組件出貨11.58GW，外銷11.35GW，整體出貨量和盈利均有提升，預(yù)計(jì)今年組件出貨能達(dá)到50-60GW。

此外披露半年報(bào)的同時(shí)，還公布擴(kuò)產(chǎn)公告，宣布擬投產(chǎn)107.5億建設(shè)鄂爾多斯年產(chǎn)46GW單晶硅棒和硅片項(xiàng)目。預(yù)計(jì)項(xiàng)目建成后公司硅片產(chǎn)能將達(dá)到150GW。

整體而言，上半年成績單符合市場預(yù)期，也可以說是平平無奇，沒多大驚喜。

隆基的現(xiàn)金流有所增長，主要是銷售回款方面順利。另外，存貨資產(chǎn)增長了19.6%，主要是因?yàn)镼2歐洲訂單達(dá)到去年同期的3倍以上。由于歐洲的結(jié)算周期問題，歐洲物流周期比較長，在途組件有4-5個(gè)GW，所以看起來存貨比較多。

此前因反規(guī)避政策的落地，導(dǎo)致隆基有部分貨物滯留港口，導(dǎo)致滯港倉儲等費(fèi)用增長較多，上半年費(fèi)用達(dá)到4.65億元，隆基的業(yè)務(wù)訂單受到一定干擾。

但在俄烏沖突導(dǎo)致歐洲能源價(jià)格大漲的情況下，歐洲市場對光伏的需求激增，隆基將銷售重心轉(zhuǎn)向歐洲市場。

近三年來，隆基海外收入占比越來越高，海外市場已成為隆基重要的銷售市場。另外，如今歐洲光伏的需求激增，而且歐洲并不覺得價(jià)格高。

所以近期通威中標(biāo)的事情，也被市場看做隆基可能不太想做國內(nèi)的低價(jià)單，畢竟做海外單利潤更高。

在電話會議上有人問道，通威這樣的巨頭，進(jìn)入組件這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，公司如何看待？

隆基表示，不同環(huán)節(jié)的跨界中，各個(gè)企業(yè)還是要依靠自己核心的能力。例如15-18年，進(jìn)入光伏行業(yè)的企業(yè)都能賺錢，但后面并不具備可持續(xù)性。

對隆基來說，長期我們有市占率的目標(biāo)，但短期來說，我們還是要看是否能夠盈利，比如現(xiàn)在電池片1.3元，組件簽單到2元內(nèi)，那都是不盈利，如果有人愿意去供，可以去供。

在明年隆基更高競爭力水準(zhǔn)的產(chǎn)品落地后，還是可以拿回相關(guān)的份額，長期隆基還是把30%市占作為組件方面的目標(biāo)。

但目前來看，光伏也遇到需求導(dǎo)致價(jià)格上漲和政策的矛盾點(diǎn)。

前兩天的文章中提到過，現(xiàn)在賣出歐洲的訂單比國內(nèi)的訂單利潤高，那當(dāng)然大家都想賣給歐洲，更何況歐洲消費(fèi)者認(rèn)為中國出口的光伏很便宜。

光伏組件越提越高，那國內(nèi)綠電運(yùn)營商是很難接受的，這反而在倒逼提高電價(jià)水平，跟降低企業(yè)社會成本相違背。

另外，近期提議要補(bǔ)貼工業(yè)用電，在這情況下，若電價(jià)水平上升，那肯定是發(fā)改委不想看到的事情。

但也不代表隆基非要搶低價(jià)單子不可，把海外的訂單做好，照樣有可觀的增長。但在行業(yè)趨勢如此內(nèi)卷下，新技術(shù)的突破極為關(guān)鍵。

對于之前市場炒作的HJT技術(shù)來說，隆基認(rèn)為比起現(xiàn)在過度路線的TOPCON、XBC來說，效率也不是高出太多，沒有非常明顯的優(yōu)勢，而且設(shè)備投資較高。

所以認(rèn)為HJT還需要一定的時(shí)間才有可能落地，目前來看HJT經(jīng)濟(jì)性上還不具備特別強(qiáng)的優(yōu)勢。

結(jié)語

在歐洲能源危機(jī)下，歐洲光伏需求大增，給供需關(guān)系緊張的光伏行業(yè)再添一個(gè)新的增長點(diǎn)。

但還是維持掌握上游原材料者為王的看法，隆基這份半年報(bào)平平無奇，也是意料之中，業(yè)績上想有突破點(diǎn)還是得看技術(shù)研發(fā)進(jìn)度。

但李振國表示，如果明天是一個(gè)接近400GW的市場，那明年Q1硅料就不缺了，可能Q2價(jià)格就會下來，若明年真有400-500GW的市場需求，硅料價(jià)格Q2仍可能不會放松。

全球布局光伏的大趨勢下，需求就已到底了嗎？