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正文：

今天市場(chǎng)繼續(xù)創(chuàng)調(diào)整新低，關(guān)于市場(chǎng)，我們之前說(shuō)了很多了，今天不過(guò)多復(fù)述，講一下結(jié)論：

我們認(rèn)為，當(dāng)前從全球經(jīng)濟(jì)對(duì)比來(lái)看，我們的比較性優(yōu)勢(shì)還是很明顯的，現(xiàn)在就看內(nèi)部問(wèn)題能否解決，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)估計(jì)要到大會(huì)后才會(huì)有眉目，現(xiàn)階段對(duì)市場(chǎng)而言確實(shí)不樂(lè)觀，我們一方面除了熬，再就是抱著具備性價(jià)比的標(biāo)的，現(xiàn)在沒(méi)有太好的辦法。

(資料圖)

但是，同時(shí)我們也強(qiáng)調(diào)，首先我們對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面有信心，其次，現(xiàn)在估值不高，甚至是明顯偏低，所以，我已經(jīng)旗幟鮮明認(rèn)為，現(xiàn)在不應(yīng)該繼續(xù)恐慌了，別人恐懼我貪婪的時(shí)候到了，好的投資方向，具備性價(jià)比的標(biāo)的，應(yīng)該進(jìn)入分批布局階段。

下面聊聊今天大家比較關(guān)注的醫(yī)美板塊，也是我們比較關(guān)注的醫(yī)美板塊。

醫(yī)美板塊標(biāo)的不是特別多，今天幾乎是全軍覆沒(méi)了，又是揪心的一天啊！從創(chuàng)新藥到CXO，從新能源到醫(yī)美，目前市場(chǎng)上4個(gè)高成長(zhǎng)板塊，也是我們重點(diǎn)關(guān)注的幾個(gè)板塊，都由于各式各樣的利空股價(jià)出現(xiàn)了崩塌。 

今天醫(yī)美暴跌，主要是有消息傳出，上海要整治渠道醫(yī)美，返傭?qū)⒈欢ㄐ詾樯虡I(yè)賄賂。

這里給大家講一下這個(gè)醫(yī)美的返傭是怎么回事。

因?yàn)?，現(xiàn)在對(duì)于醫(yī)美行業(yè)的廣告是有嚴(yán)格監(jiān)管的，比如這類情況就是重點(diǎn)打擊的方向：違背社會(huì)良好風(fēng)尚，制造“容貌焦慮”，將容貌不佳與“低能”“懶惰”“貧窮”等負(fù)面評(píng)價(jià)因素做不當(dāng)關(guān)聯(lián)或者將容貌出眾與“高素質(zhì)”“勤奮”“成功”等積極評(píng)價(jià)因素做不當(dāng)關(guān)聯(lián)。

試想，如果把這些激進(jìn)的詞去掉，醫(yī)美廣告的效果也會(huì)一定程度上被弱化，于是有人想出了另一個(gè)逃避監(jiān)管的激進(jìn)營(yíng)銷模式，就是通過(guò)建立渠道醫(yī)美來(lái)獲客。

簡(jiǎn)單地說(shuō)就是，通過(guò)建立一個(gè)銷售組織，讓銷售組織以個(gè)人的形式去拉客，這些銷售大多數(shù)自己也是醫(yī)美用戶，用自己的親身經(jīng)歷，加上一些激進(jìn)的話術(shù)去轉(zhuǎn)化客戶，客戶付錢接受醫(yī)美服務(wù)之后，銷售和醫(yī)美機(jī)構(gòu)按比例分賬，這個(gè)就是所謂的渠道醫(yī)美以及返傭。

所以，打擊渠道醫(yī)美，本質(zhì)上還是對(duì)醫(yī)美行業(yè)營(yíng)銷層面的進(jìn)一步規(guī)范化，這個(gè)本質(zhì)上針對(duì)的其實(shí)還是品牌力較弱的經(jīng)營(yíng)不規(guī)范的小型醫(yī)美機(jī)構(gòu)。

從影響來(lái)說(shuō)，一方面是醫(yī)美產(chǎn)品生產(chǎn)商，對(duì)于醫(yī)美產(chǎn)品的銷售是會(huì)有一定影響的，但其實(shí)不會(huì)太大，這些頭部醫(yī)美產(chǎn)品生產(chǎn)商的主要合作對(duì)象也是品牌力更強(qiáng)的，規(guī)范化經(jīng)營(yíng)的醫(yī)美機(jī)構(gòu)。

另一方面，對(duì)于醫(yī)美機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，對(duì)于渠道醫(yī)美的限制，直接利好品牌力強(qiáng)的醫(yī)美機(jī)構(gòu)，它們相對(duì)于渠道醫(yī)美被稱為直客醫(yī)美，主要靠通過(guò)廣告媒體投入廣告，這些機(jī)構(gòu)基本是行業(yè)龍頭。

所以，綜合看下來(lái)，這個(gè)渠道醫(yī)美整頓，其實(shí)對(duì)于我們關(guān)注的醫(yī)美產(chǎn)品公司和醫(yī)美機(jī)構(gòu)公司的影響并不大，今天大幅下跌，其實(shí)主要還是市場(chǎng)信心不足所致。

對(duì)于我們關(guān)注的這些醫(yī)美公司來(lái)說(shuō)，與其說(shuō)是懼怕行業(yè)整頓，其實(shí)yq的影響更大，一方面是收入減少讓可選消費(fèi)降低，一方面是戴口罩后，醫(yī)美的需求也沒(méi)那么強(qiáng)烈了。

所以，歸根結(jié)底還是yq，這個(gè)問(wèn)題和經(jīng)濟(jì)基本面的問(wèn)題一致，如果你相信這個(gè)問(wèn)題我們最終會(huì)是一個(gè)可以解決的狀態(tài)，那么，現(xiàn)在其實(shí)就是一個(gè)很好的買入時(shí)機(jī)，不管是指數(shù)也好，還是我們重點(diǎn)關(guān)注的這幾個(gè)高成長(zhǎng)行業(yè)也好。

另外，我提醒大家關(guān)注最近這個(gè)撒馬爾罕之行，另外，大帝說(shuō)要盡快結(jié)束，其實(shí)傳遞出的信號(hào)都是非常重要的。

最后跟大家分享我今年比較喜歡的兩句話：

第一，“志不強(qiáng)者智不達(dá)”，意思是志向不堅(jiān)定的人，智慧就得不到充分的發(fā)揮，價(jià)值投資知易行難，這個(gè)難就難在現(xiàn)在這種在大多數(shù)人看來(lái)“無(wú)意義”的階段，你只有靠意志力挺過(guò)這些難熬的階段，你才能達(dá)到價(jià)值投資的下一個(gè)階段，即估值泡沫。

一般來(lái)說(shuō)，在大多數(shù)人恐懼的時(shí)候跟著恐懼的人，和在大多數(shù)人貪婪的時(shí)候跟著貪婪的人，是同一撥人，從這些人的操作方式來(lái)看，肯定是賺不到錢的，其實(shí)大多數(shù)人都知道這樣做是錯(cuò)的，但是他們的“志”不夠強(qiáng)，所以使得他們即便知道，最終也因做不到而無(wú)法成功。

第二，“上坡要努力，下坡要快樂(lè)”，這不是什么名人名言，但是卻深得我心，因?yàn)槠鋵?shí)人生賺大錢的機(jī)會(huì)可能就2-3個(gè)，在當(dāng)你沒(méi)有機(jī)會(huì)的時(shí)候，不應(yīng)該每天沉浸在苦惱之中，看書、鍛煉、游玩是我常用于打發(fā)“沒(méi)有機(jī)會(huì)的時(shí)間”的方式，提升認(rèn)知，增強(qiáng)體質(zhì)，為下一次機(jī)會(huì)到來(lái)做儲(chǔ)備，而不是無(wú)意義的內(nèi)耗。

所以，我現(xiàn)在增加了吃喝玩樂(lè)的時(shí)間，開(kāi)心、快樂(lè)永遠(yuǎn)是第一位的。

以上兩句話，我與大家共勉，然后跟大家請(qǐng)個(gè)假，明天打算去環(huán)球轉(zhuǎn)一圈，開(kāi)園這么久還沒(méi)去過(guò)，如果回來(lái)還有時(shí)間就寫個(gè)簡(jiǎn)版，如果沒(méi)時(shí)間就休更一天，謝謝大家！

好了，今天就說(shuō)這么多，有問(wèn)題留言吧！記得點(diǎn)“在看”，下課！

以下為市場(chǎng)評(píng)估表：