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今日，美國(guó)公布的7月未季調(diào)CPI同比增長(zhǎng)8.5%，預(yù)期為增長(zhǎng)8.7%，前值為增長(zhǎng)9.1%。7月核心CPI同比5.9%，預(yù)期 6.1%，前值 5.9%。

(資料圖片)

消息發(fā)布后，納指期貨漲超2%，道指期貨漲超1%，標(biāo)普500指數(shù)期貨漲約1.5%。

美元指數(shù)短線下挫近60點(diǎn)。

10年期國(guó)債收益率下跌8.5個(gè)基點(diǎn)至2.712%，兩年期美國(guó)國(guó)債收益率下跌14.2個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.144%，兩者之間的倒掛進(jìn)一步加深。

具體來(lái)看：

本次CPI數(shù)據(jù)低于上月，主要系能源成本下降。7月份汽油價(jià)格下跌7.7%，為2020年4月以來(lái)的最大跌幅，此前一個(gè)月上漲11.2%。

另?yè)?jù)美國(guó)汽車協(xié)會(huì)(AAA)的數(shù)據(jù)，汽油價(jià)格在6月中旬飆升至每加侖逾5美元的歷史新高后大幅下滑，目前累計(jì)下跌近20%左右。

公用事業(yè)價(jià)格較6月份下跌3.6%，為2009年5月以來(lái)最大跌幅。

食品成本同比上漲了10.9%，為1979年以來(lái)的最高水平。

二手車價(jià)格環(huán)比下降0.4%，前兩個(gè)月都是上漲的。

住房費(fèi)用是服務(wù)業(yè)的最大組成部分，約占總CPI指數(shù)的三分之一，比6月份上漲0.5%，比去年上漲5.7%，為1991年以來(lái)的最高水平。這反映了主要住宅租金上漲0.7%。與此同時(shí)，酒店業(yè)下跌3.2%。

在休閑領(lǐng)域，機(jī)票價(jià)格急劇下降，比上月下降了7.8%，為近一年來(lái)的最大降幅。

美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)怎么做？

對(duì)于本次通脹數(shù)據(jù)，斯巴達(dá)資本證券公司首席市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Peter Cardillo認(rèn)為，

我們看到通脹放緩的好消息，包括汽油價(jià)格正在下降，食品價(jià)格開始穩(wěn)定，這對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)是個(gè)好消息，但仍有一些難點(diǎn)。這表明我們正在朝著正確的方向前進(jìn)。

至于是否會(huì)改變美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策？我認(rèn)為不會(huì)，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月份加息50至75個(gè)基點(diǎn)。

從技術(shù)上講，我們正處于衰退之中，這是一場(chǎng)奇特的衰退，但卻是一場(chǎng)衰退。如果美聯(lián)儲(chǔ)在9月份加息，那只會(huì)使經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩。

Liberum Capital的戰(zhàn)略、會(huì)計(jì)和可持續(xù)發(fā)展主管Joachim Klement也認(rèn)為，現(xiàn)在指望美聯(lián)儲(chǔ)停止加息還為時(shí)過早：

如果我們?cè)?月獲得另一個(gè)疲軟的核心CPI數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月放慢腳步并降低加息速度。

盡管從7月的數(shù)據(jù)來(lái)看美國(guó)的通脹有所放緩，但美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，他們希望看到數(shù)月的證據(jù)表明價(jià)格正在降溫，尤其是在核心指標(biāo)方面。

此外，上周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)勞動(dòng)力需求依然強(qiáng)勁，工資增長(zhǎng)更加穩(wěn)健，此次通脹數(shù)據(jù)可能會(huì)減輕美聯(lián)儲(chǔ)延長(zhǎng)大幅加息的緊迫感。

而且，美國(guó)經(jīng)濟(jì)還面臨著衰退的風(fēng)險(xiǎn)。此前公布的二季度GDP顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“技術(shù)性衰退”，美國(guó)二季度GDP增速為-0.9%，為連續(xù)第二個(gè)季度錄得負(fù)值。

中信證券明明團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，由于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣緊縮政策的影響料將進(jìn)一步顯現(xiàn)，且美國(guó)貨幣政策無(wú)法快速轉(zhuǎn)為降息，未來(lái)美國(guó)持續(xù)較大的經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)計(jì)將導(dǎo)致非農(nóng)就業(yè)人數(shù)下降，就業(yè)市場(chǎng)或于明年上半年明顯轉(zhuǎn)弱，屆時(shí)進(jìn)而引發(fā)美國(guó)經(jīng)濟(jì)步入實(shí)質(zhì)性衰退。

明明團(tuán)隊(duì)還預(yù)計(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)性衰退或發(fā)生于明年上半年。

9月20-21日的下次政策會(huì)議之前，美國(guó)還有8月CPI、就業(yè)數(shù)據(jù)會(huì)發(fā)布，會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策產(chǎn)生影響。