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摘要：“二次進(jìn)宮”的慧翰股份曾涉嫌利用關(guān)聯(lián)交易低價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)，由此陷入了股權(quán)官司糾紛，2.3億元的連帶責(zé)任債務(wù)高懸實(shí)控人頭頂，增加了后期大幅減持的風(fēng)險(xiǎn)，公司高度依賴大客戶，3C認(rèn)證被暫停也暴露出制度缺失的問(wèn)題。

【資料圖】

文/每日財(cái)報(bào) 沐言

根據(jù)深交所網(wǎng)站消息，深交所上市審核委員會(huì)定于2023年6月1日召開(kāi)2023年第38次上市審核委員會(huì)審議會(huì)議。屆時(shí)將審議慧翰微電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“慧翰股份”或“公司”）的首發(fā)事項(xiàng)?；酆补煞輸M在創(chuàng)業(yè)板募資71346.00萬(wàn)元，用于“智能汽車安全系統(tǒng)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”、“5G車聯(lián)網(wǎng)TBOX研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”、“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”。

慧翰股份是一家致力于為智能汽車及產(chǎn)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)客戶提供智能網(wǎng)聯(lián)解決方案的科技服務(wù)商，主要從事車聯(lián)網(wǎng)智能終端、物聯(lián)網(wǎng)智能模組的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。值得一提的是，此次并非慧翰股份首次申請(qǐng)上市，2020年慧翰股份在科創(chuàng)板成功過(guò)會(huì)之后，于2021年2月突然主動(dòng)撤回了科創(chuàng)板上市申請(qǐng)，那公司背后到底存在哪些貓膩呢？

利用關(guān)聯(lián)交易低價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)，二股東堅(jiān)定維權(quán)

2021年6月，南方貝爾、浚聯(lián)投資以7元/股的價(jià)格將其持有慧翰股份的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了公司實(shí)控人陳國(guó)鷹。當(dāng)年7月，上汽創(chuàng)投也以7元/股的價(jià)格將其持有慧翰股份的部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了陳國(guó)鷹。

半年之后，即2022年1月15日，慧翰股份召開(kāi)2022年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過(guò)關(guān)于公司增資擴(kuò)股的議案，同意擬以每股20元的價(jià)格新增股份不超過(guò)300萬(wàn)股，三家機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)。慧翰股份股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價(jià)格，在半年時(shí)間里由7元/股增加至20元/股，增長(zhǎng)近兩倍。

根據(jù)慧翰股份的招股說(shuō)明書(shū)顯示，持股9.62%股東謝蘇平為實(shí)控人陳國(guó)鷹妻子林惠榕的弟媳，也就是說(shuō)陳國(guó)鷹是謝蘇平的姐夫。穿透股權(quán)關(guān)系來(lái)看，南方貝爾于2013年3月成立，其股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示謝蘇平為公司法人擔(dān)任執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，而就在2014年7月11日，慧翰股份整體變更完成后，南方貝爾成為公司第二大股東，持股25.00%。如果沒(méi)有陳國(guó)鷹和謝蘇平這層親屬關(guān)系，就實(shí)在無(wú)法解釋南方貝爾與慧翰股份關(guān)系為何如此親密，也就無(wú)法解釋后來(lái)南方貝爾小股東為何對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓提出異議。

南方貝爾小股東施獨(dú)秀提出異議指稱南方貝爾股東王慧星、謝蘇平與陳國(guó)鷹存在惡意串通，利用關(guān)聯(lián)交易低價(jià)轉(zhuǎn)讓南方貝爾持有的慧翰股份股權(quán)，損害了南方貝爾利益，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定合同無(wú)效。就此，南方貝爾2022年8月26日向陳國(guó)鷹發(fā)出《關(guān)于協(xié)商解決合同爭(zhēng)議的函》，建議陳國(guó)鷹就股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜與南方貝爾或異議股東進(jìn)行協(xié)商。

而陳國(guó)鷹為維護(hù)自身合法權(quán)益于2022年8月31日向福州市馬尾區(qū)人民法院提起訴訟，將南方貝爾列為被告、異議股東施獨(dú)秀列為第三人，訴請(qǐng)確認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議合法有效。

2022年11月3日，福州市馬尾區(qū)人民法院作出《民事判決書(shū)》（（2022）閩0105民初2258號(hào)），確認(rèn)陳國(guó)鷹與南方貝爾簽訂的《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》有效。施獨(dú)秀不服一審判決，向福州市中級(jí)人民法院提起二審上訴，請(qǐng)求撤銷一審判決，發(fā)回重審或改判股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議無(wú)效。2023年1月3日，福州市中級(jí)人民法院作出《民事裁定書(shū)》（（2022）閩01民終11103號(hào)），裁定駁回上訴人施獨(dú)秀的上訴，一審判決自裁定書(shū)送達(dá)之日起發(fā)生法律效力。

股權(quán)糾紛，特別是涉及到實(shí)際控制人方面的股權(quán)糾紛一直是監(jiān)管IPO審核關(guān)注的重點(diǎn)，當(dāng)前南方貝爾股東施獨(dú)秀與慧翰股份陳國(guó)鷹之間的股權(quán)糾紛仍未完結(jié)，施獨(dú)秀已提起請(qǐng)求確認(rèn)股東會(huì)決議不成立案件，目前正在上訴過(guò)程中。股權(quán)官司纏身也讓慧翰股份的IPO之路蒙上了陰影。

2.3億元債務(wù)隨時(shí)引爆，實(shí)控人存大幅減持風(fēng)險(xiǎn)

值得一提的是，慧翰股份控股股東為福建國(guó)脈集團(tuán)有限公司，也就是說(shuō)，慧翰股份與A股上市公司國(guó)脈科技關(guān)系密切?；酆补煞莸膶?shí)控人陳國(guó)鷹，也是國(guó)脈科技實(shí)控人之一，若慧翰股份能夠成功上市，陳國(guó)鷹將再添上市平臺(tái)。

2021年6、7月陳國(guó)鷹曾兩次收購(gòu)慧翰股份共計(jì)1981.25萬(wàn)股股份，目前國(guó)脈集團(tuán)直接持有慧翰股份2362.5萬(wàn)股股份，占本次發(fā)行前公司總股本的44.91%。加上陳國(guó)鷹直接持有的股份，陳國(guó)鷹直接及間接控制公司合計(jì)82.58%的股份，其配偶林惠榕對(duì)公司間接持股0.22%，過(guò)大的占比也讓公司的獨(dú)立性存在質(zhì)疑。

除此之外，國(guó)脈科技?xì)v史上的定增也讓陳國(guó)鷹夫婦陷入涉及高額資金糾紛的訴訟之中。2016年12月，北京中財(cái)裕富投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中財(cái)裕富”）與福建泰通投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“福建泰通”）簽訂協(xié)議，約定福建泰通對(duì)中財(cái)裕富通過(guò)中財(cái)定增寶5號(hào)私募基金參與國(guó)脈科技非公開(kāi)發(fā)行股票的認(rèn)購(gòu)金額提供收益保證，林惠榕對(duì)福建泰通承擔(dān)履約擔(dān)保責(zé)任。

2021年7月28日，中財(cái)裕富向北京金融法院提起訴訟，請(qǐng)求判令福建泰通向其支付差額補(bǔ)足款2.3億元以及逾期違約金；請(qǐng)求判令擔(dān)保人林惠榕及其配偶陳國(guó)鷹等對(duì)福建泰通前述訴請(qǐng)債務(wù)承擔(dān)連帶清償責(zé)任。

2022年9月30日，北京金融法院作出《民事判決書(shū)》，駁回中財(cái)裕富的全部訴訟請(qǐng)求。中財(cái)裕富不服一審判決，向北京市高級(jí)人民法院提起上訴，要求撤銷一審判決。截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，案件二審尚在審理中。若上述訴訟產(chǎn)生不利后果，陳國(guó)鷹及林惠榕夫婦名下資產(chǎn)將用于承擔(dān)連帶責(zé)任。

3C認(rèn)證證書(shū)暫停使用，內(nèi)控制度存漏洞

根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)顯示，慧翰股份與上汽集團(tuán)、奇瑞汽車、吉利汽車、德賽西威、電裝天、寧德時(shí)代、Microchip等國(guó)內(nèi)自主品牌整車廠和產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)前五大客戶的銷售收入占各期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為82.88%、78.75%、77.67%及82.40%，顯示出慧翰股份高度依賴大客戶。

從客戶結(jié)構(gòu)看，慧翰股份對(duì)于大客戶上汽集團(tuán)最為依賴。公司對(duì)上汽集團(tuán)的銷售收入占各期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為35.72%、43.40%、43.35%和34.89%。如果未來(lái)公司主要客戶因汽車市場(chǎng)波動(dòng)、政策調(diào)整、自身經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生重大不利變化，減少對(duì)公司產(chǎn)品的采購(gòu)，將對(duì)其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

除了過(guò)于依賴大客戶之外，令人匪夷所思的是慧翰股份還存在向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手銷售產(chǎn)品的情況。報(bào)告期內(nèi)，公司向德賽西威銷售藍(lán)牙模組、多功能模組、軟件產(chǎn)品，向聯(lián)創(chuàng)汽車電子主要銷售蜂窩模組。值得注意的是，報(bào)告期各期，公司向德賽西威銷售收入占比分別為 5.14%、5.81%、6.97%、15.01%，還存在銷售占比大幅增長(zhǎng)的情況。

除了上述匪夷所思的情況之外，慧翰股份部分3C證書(shū)還曾被中國(guó)質(zhì)量認(rèn)證中心暫停使用，根據(jù)中國(guó)質(zhì)量認(rèn)證中心出具的《暫停認(rèn)證證書(shū)通知》顯示，2019年10月8日慧翰股份持有的11項(xiàng)3C認(rèn)證證書(shū)被暫停，暫停原因?yàn)楣S監(jiān)督檢查不通過(guò)、工廠檢查有嚴(yán)重不符合項(xiàng)（如產(chǎn)品一致性存在問(wèn)題等）或工廠檢查不符合項(xiàng)報(bào)告沒(méi)有在規(guī)定的期限內(nèi)采取糾正措施報(bào)檢查組驗(yàn)證并有效。

而根據(jù)中國(guó)質(zhì)量認(rèn)證中心出具的《工廠檢查報(bào)告》及所附之《工廠檢查不符合報(bào)告》，慧翰股份在3C認(rèn)證常規(guī)監(jiān)督檢查中存在不符合項(xiàng)。部分3C認(rèn)證證書(shū)被暫停使用的原因主要系體系文件未及時(shí)更新、向認(rèn)證機(jī)構(gòu)提交的申請(qǐng)文件不準(zhǔn)確。作為一家自認(rèn)專業(yè)的科技服務(wù)商，居然在證書(shū)認(rèn)證方面存在紕漏，這也暴露出公司內(nèi)控制度的缺失。

綜上來(lái)看，“二次進(jìn)宮”的慧翰股份如果不能在股權(quán)糾紛上快速解決，后期IPO進(jìn)程恐受到影響，同時(shí)實(shí)控人夫婦2.3億元債務(wù)高懸頭頂，連帶責(zé)任的壓力讓人擔(dān)心如果公司上市后實(shí)控人會(huì)否進(jìn)行大規(guī)模減持。而在公司業(yè)務(wù)上，不僅存在大客戶依賴，公司還存在向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手銷售產(chǎn)品的現(xiàn)象，同時(shí)3C認(rèn)證曾被停用也暴露出公司制度的缺失，不管怎樣，慧翰股份此次想輕松通關(guān)IPO難度確實(shí)不小。