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大盤小幅低開，早盤圍繞前一交易日收盤點位附近窄幅拉鋸震蕩，午盤平盤報收，K線圖呈現(xiàn)陽十字星。截至午間，滬指漲0.32點，漲幅0.01%，深成指跌0.31%，創(chuàng)指漲0.02%，科創(chuàng)指漲0.38%，上證50指漲0.04%，滬深300指跌0.08%。盤面觀察，個股跌多漲少，逾3100只個股下跌，投資者風(fēng)險偏好較低，可操作性較差，有一定虧錢效應(yīng)。權(quán)重方面，大金融短暫小幅沖高后震蕩回落，基建等周期股走勢疲軟，中字頭分化，，油氣股拉升。電力股走弱。二線方面，白酒小幅回落，久藥拉升，基金重倉股走勢分化。題材方面，科技股走勢分化，半導(dǎo)體板塊盤中異動，存諸芯片方向領(lǐng)漲，AI概念股持續(xù)低:新能源賽道股延續(xù)反彈，鋰電，充電護等方向繼續(xù)活躍;醫(yī)藥股震蕩走強，眼科醫(yī)療、創(chuàng)新藥方向領(lǐng)漲?？傮w上，存儲芯片、虛擬電廠、半導(dǎo)體、眼科醫(yī)療等板塊漲幅居前，教育、ChatGPT、傳媒、數(shù)據(jù)要素等板塊跌幅居前。截至午間，北向資金凈賣出39.27億元，其中滬股通凈賣出6.54億元，深股通凈賣出32.72億元。

滬指單日逆轉(zhuǎn)大幅反彈的次日，未再接再厲繼續(xù)攀升，而是受阻在30日線下方窄幅橫盤蓄勢整理。顯示出對拉升驅(qū)動力的后續(xù)表現(xiàn)的疑惑，畢竟昨日的技術(shù)反彈伴隨一定的小作文宣傳。盤中，港股紅盤運行，但A50拉鋸糾纏，北向較大規(guī)模流出。個股也是跌多漲少，超跌技術(shù)反彈能否反轉(zhuǎn)完成紅五月的運行還需進一步觀察，期待午后權(quán)重股再度發(fā)力的可能。

指標(biāo)方面，周線KDJ中位下行，MACD紅柱縮短，黃白線靠攏，本周如不能實現(xiàn)先抑后揚扭轉(zhuǎn)指標(biāo)的惡化態(tài)勢，則紅五月預(yù)期或消失，需要一定程度弱化預(yù)期。適度轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎態(tài)度:日線KDJ下行到中低位有所拐頭，MACD綠柱持續(xù)縮短，黃白線下行，維持謹(jǐn)慎態(tài)度。30/60分鐘KDJ雙雙超買，兩周期MACD走勢向好，午后大盤橫盤震蕩平收或小陰收盤的可能，明天看平，下半周待定，本周總體看淡但先抑后揚的預(yù)期，關(guān)注權(quán)重股等表現(xiàn)以及港股、A50、北向等多個研判要素的變化等進行修正研判。

(資料圖片僅供參考)

昨晚美股創(chuàng)近期新高，美光科技繼出現(xiàn)了歷史上最差一季報后，創(chuàng)出了繼去年10月份半導(dǎo)體ban塊見底回升以來的新高！我們大A的半導(dǎo)體板塊也在年線附近雙底企穩(wěn)，該板塊一直是我最看好的，看看能否成為市場下一階段的主流板塊。畢竟半導(dǎo)體自主可控符合政策與產(chǎn)業(yè)趨勢，只需確認(rèn)行業(yè)反轉(zhuǎn)周期，這里抓住重點分支：存儲，設(shè)備和先進封測。

芯片半導(dǎo)體一輪周期大約4年左右，復(fù)蘇景氣2年左右，衰退調(diào)整1.5～2年左右，從時間周期來看也處于新一輪周期的起點。設(shè)備子行業(yè)今年一季度已經(jīng)出現(xiàn)業(yè)績拐點（一季度設(shè)備子行業(yè)同比增長接近90%），設(shè)備子行業(yè)是芯片半導(dǎo)體板塊最先復(fù)蘇的子行業(yè)，一般領(lǐng)先行業(yè)2個季度左右。從產(chǎn)業(yè)預(yù)期來看，人工智能、VR（蘋果）、汽車電子等包括大的數(shù)字經(jīng)濟都將拉動芯片半導(dǎo)體的需求。從產(chǎn)業(yè)預(yù)期來看，人工智能、VR（蘋果）、汽車電子等包括大的數(shù)字經(jīng)濟都將拉動芯片半導(dǎo)體的需求?？偟膩碚f，芯片半導(dǎo)體是數(shù)字經(jīng)濟的底座，復(fù)蘇沒有懸念，但時點存在一定的不確定性，機構(gòu)給出的預(yù)期大致是在Q3,4季度，一般來說資金也會提前進行布局。所以我個人認(rèn)為快的話6月份板塊就該有大的動作，目前半導(dǎo)體板塊還需要在年線附近做一個震蕩磨底的動作。

存儲行業(yè)大漲更新：DRAM現(xiàn)貨價格或?qū)⑼Ｖ瓜碌?，存儲?fù)蘇節(jié)奏好于預(yù)期

產(chǎn)業(yè)信息：三星電子已經(jīng)通知分銷商，將不再以低于當(dāng)前價格的價格出售DRAM芯片。DRAM現(xiàn)貨價格最近停止下跌，明顯早于預(yù)期。由于部分供應(yīng)商如美光、SK 海力士已經(jīng)啟動DRAM減產(chǎn)，DRAM價格預(yù)計在Q2跌幅收窄；而NAND Flash方面，集邦咨詢預(yù)估，今年Q2 NAND Flash均價下跌幅度收斂至5%~10%。根據(jù)正能量電子網(wǎng)，旺宏部分Nor Flash料號的市場價格已在3月出現(xiàn)環(huán)比實現(xiàn)增長，顯示部分存儲芯片價格已經(jīng)開始企穩(wěn)。

價格表現(xiàn)：存儲器價格已跌破歷史最低位置，繼續(xù)下跌空間不大。根據(jù)DRAMeXchange數(shù)據(jù)，最常見的DRAM產(chǎn)品之一DDR4 16Gb 2600 的現(xiàn)貨價格周二上漲0.78%至3.24美元，這是自2022年3月7日以來的首次價格上漲。在三星電子公司近期減產(chǎn)后，部分內(nèi)存芯片產(chǎn)品價格出現(xiàn)一年多以來的首次反彈，市場價格復(fù)蘇有望快于預(yù)期。

庫存端：原廠庫存開始掉頭向下，模組廠商庫存見底，主動去庫存效果明顯。由于原廠的迅速減產(chǎn)，市場普遍預(yù)期23Q1存儲庫存將是頂點，根據(jù)美光23Q1季報，單季庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)從22Q4的211天降至23Q1的166天（加回14億美元的庫存減值），國內(nèi)江波龍22Q4庫存和天數(shù)環(huán)比均出現(xiàn)下滑。

需求側(cè)：2023全年預(yù)計呈現(xiàn)先抑后揚態(tài)勢，盡管當(dāng)前需求尚未明顯復(fù)蘇，但手機端有望在下半年邊際復(fù)蘇，服務(wù)器出貨量有望自23Q2以后逐步增長，PC廠商戴爾也表示23H2需求有望持續(xù)回升。在DRAM方面，服務(wù)器新CPU的推出和AI需求增加，將提升DDR5、 HBM等高性能產(chǎn)品及高密度模組的需求。

作為半導(dǎo)體周期復(fù)蘇先行板塊，繼續(xù)看好半導(dǎo)體行業(yè)風(fēng)向標(biāo)存儲的修復(fù)機會，關(guān)注江波龍、佰維存儲、兆易創(chuàng)新、北京君正、東芯股份。

另外，封測集中度高，龍頭市占率高，不內(nèi)卷。各大公司Q2展望較為樂觀，稼動率爬升即業(yè)績改善。具體標(biāo)的來看：甬矽電子：受益于下游射頻、IOT客戶拉貨需求，1-3月收入逐月回升，回暖趨勢明確。3月底產(chǎn)能利用率已經(jīng)回到正常水位。