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天天觀熱點(diǎn):易實(shí)精密北交所上會(huì),毛利率逐年下滑,依賴前五大客戶
發(fā)布時(shí)間:2023-03-27 17:37:55 文章來源:格隆匯·港股那點(diǎn)事
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公開信息顯示,3月27日,江蘇易實(shí)精密科技股份有限公司(以下簡稱“易實(shí)精密”)在北交所首發(fā)上會(huì),保薦人為金元證券股份有限公司。

易實(shí)精密以汽車精密金屬零部件研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為核心業(yè)務(wù),面向全球汽車行業(yè)知名一級(jí)、二級(jí)供應(yīng)商,通過多種技術(shù)解決方案,為客戶提供優(yōu)質(zhì)的汽車精密金屬零部件產(chǎn)品。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車剎車制動(dòng)系統(tǒng)、各類電子控制單元、新能源汽車高壓連接系統(tǒng)以及傳統(tǒng)燃油汽車發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱等多個(gè)汽車子系統(tǒng)。

招股書顯示,截至招股說明書簽署日,徐愛明直接持有公司53.08%的股份,為公司控股股東,并通過南通眾利間接控制公司1.32%的股份,合計(jì)控制公司54.40%的表決權(quán),為公司實(shí)際控制人。


【資料圖】

本次申請上市,公司擬募集資金用于新能源汽車高壓接線柱及高壓屏蔽罩生產(chǎn)線擴(kuò)建項(xiàng)目、研發(fā)中心擴(kuò)建項(xiàng)目。 

募資使用情況,招股書

報(bào)告期內(nèi),易實(shí)精密分別實(shí)現(xiàn)營收約0.73億元、0.91億元、1.52億元、0.95億元,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約1166.56萬元、1942.34萬元、2819.98萬元、1438.36萬元。

經(jīng)審閱,2022年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約2.32億元,較上年同期增長52.35%,主要系公司的經(jīng)營規(guī)模不斷擴(kuò)大,客戶訂單量增加所致。

主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo),圖片來源:招股書

2019年至2022年1-6月,易實(shí)精密的綜合毛利率分別為38.20%、36.98%、32.92%和29.27%,呈逐年下滑趨勢,與可比公司毛利率平均數(shù)差異較小。

可比公司毛利率比較分析,圖片來源:招股書

易實(shí)精密面臨著原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期內(nèi),鋼材、銅材、鋁材等主要原材料價(jià)格波動(dòng)較大,直接影響到產(chǎn)品的生產(chǎn)成本,未來如果這些原材料價(jià)格大幅上漲,可能會(huì)抬升公司的生產(chǎn)成本,從而影響公司的盈利水平。

由于汽車整車廠在其產(chǎn)品生命周期中一般采取前高后低的定價(jià)策略,因此部分整車廠在進(jìn)行零部件采購時(shí),會(huì)根據(jù)其整車定價(jià)情況要求其供應(yīng)商逐年適當(dāng)下調(diào)供貨價(jià)格,如果公司不能做好產(chǎn)品生命周期管理和成本管控,無法及時(shí)開拓新客戶、研發(fā)新產(chǎn)品,可能面臨產(chǎn)品平均售價(jià)下降風(fēng)險(xiǎn)。

2019年至2022年上半年,公司研發(fā)費(fèi)用為296.75萬元、342.63萬元、666.19萬元和471.28萬元,占當(dāng)期營業(yè)收入比重分別為4.08%、3.78%、4.37%和4.97%,盡管公司研發(fā)投入持續(xù)增加,但研發(fā)費(fèi)用率仍低于可比公司平均值。

研發(fā)費(fèi)用率與可比公司比較情況,圖片來源:招股書

報(bào)告期內(nèi),公司對前5名客戶的合計(jì)銷售額占當(dāng)期公司營業(yè)收入的比重分別為48.86%、49.92%、55.44%和61.69%,前5名客戶銷售額合計(jì)占比有所上升,且占比較大,如果公司與主要客戶之間的合作發(fā)生變化,可能會(huì)影響公司業(yè)績。

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