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華安新興消費(fèi)混合、農(nóng)銀新興消費(fèi)、景順長(zhǎng)城消費(fèi)精選是3只成立時(shí)間相近、規(guī)模中等的“次新”消費(fèi)主題基金。

(相關(guān)資料圖)

研究顯示，3只基金成立以來(lái)均面臨較大浮虧。華安新興消費(fèi)混合A、農(nóng)銀新興消費(fèi)的虧損幅度較大，均達(dá)到約29%。2023年以來(lái)，3只基金均反彈乏力，華安新興消費(fèi)混合A更是逆勢(shì)走跌。

伴隨凈值回撤，投資者用腳投票。相較成立時(shí)，3只基金份額總額均減少超過(guò)20億份。

3只基金的基金經(jīng)理均同時(shí)管理多只產(chǎn)品。其中，景順長(zhǎng)城消費(fèi)精選的基金經(jīng)理劉蘇管理數(shù)量達(dá)到8只，目前多數(shù)產(chǎn)品的任職回報(bào)為負(fù)數(shù)，“一拖多”合理性值得商榷。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：反彈乏力，華安基金、農(nóng)銀匯理基金累虧29% 

研究顯示，3只基金成立以來(lái)（截至2023年2月7日，下同）均面臨較大浮虧。

華安新興消費(fèi)混合A、農(nóng)銀新興消費(fèi)的累計(jì)虧損幅度較大，均達(dá)到約29%，這意味著如果投資人在這2只基金成立時(shí)認(rèn)購(gòu)買(mǎi)入，目前已經(jīng)虧損接近三成。

相對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)而言，華安新興消費(fèi)混合A表現(xiàn)落后。該基金目前跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)超過(guò)18個(gè)百分點(diǎn)，投資者損失嚴(yán)重。另外2只基金也跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)。

進(jìn)入2023年以來(lái)，市場(chǎng)迎來(lái)較為強(qiáng)勁的反彈。然而，這3只基金均表現(xiàn)欠佳。華安新興消費(fèi)混合A的單位凈值更是逆勢(shì)走跌，年內(nèi)下跌1.4%，同類(lèi)排名3518/3546。         

3只基金中，華安新興消費(fèi)混合A成立以來(lái)的最大回撤最高，達(dá)到46.03%。數(shù)據(jù)顯示，該基金的單位凈值曾最低跌破0.6元。

農(nóng)銀新興消費(fèi)的表現(xiàn)相對(duì)較好，其最大回撤、年化波動(dòng)率在3只基金中均最低。

投資風(fēng)格：景順長(zhǎng)城基金持股集中度最高，農(nóng)銀匯理基金換手率居首 

基金2022年四季報(bào)顯示，3只基金股票倉(cāng)位占基金總資產(chǎn)的比例均低于90%。華安新興消費(fèi)混合、景順長(zhǎng)城消費(fèi)精選的股票倉(cāng)位相對(duì)較低，分別為82.79%、84.89%。

景順長(zhǎng)城消費(fèi)精選的持股集中度相對(duì)較高，該基金2022年四季度末前十大重倉(cāng)股占基金資產(chǎn)凈值的比例為55.62%，同類(lèi)平均為45.09%。四季報(bào)顯示，該基金的前三大重倉(cāng)股均為白酒企業(yè)，包括五糧液、貴州茅臺(tái)、瀘州老窖。

華安新興消費(fèi)混合的第一大重倉(cāng)股為美團(tuán)，占基金資產(chǎn)凈值的6.92%。2023年以來(lái)，美團(tuán)股價(jià)表現(xiàn)不佳，拖累了該基金的凈值表現(xiàn)。

3只基金中，農(nóng)銀新興消費(fèi)的持倉(cāng)換手率相對(duì)較高，2022年上半年約為127.18%。不過(guò)，較高的換手并未帶來(lái)更好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，該基金近1年的業(yè)績(jī)?cè)?只基金中墊底。相較三季度末，該基金四季度末的前十大重倉(cāng)股新加入五糧液、中炬高新。

3只基金均遭大幅贖回，景順長(zhǎng)城基金經(jīng)理“一拖八” 

伴隨凈值回撤，3只基金的投資者用腳投票。截至2022年四季度末，3只基金的基金份額均較成立時(shí)下降超過(guò)20億份。

景順長(zhǎng)城消費(fèi)精選的基金經(jīng)理為劉蘇、鄧敬東，其中劉蘇于2015年加入景順長(zhǎng)城基金，目前的基金經(jīng)理年限超過(guò)10年。劉蘇目前共管理8只基金（初始基金口徑，下同），合計(jì)管理規(guī)模超過(guò)100億元。值得注意的是，劉蘇在管基金中，多數(shù)產(chǎn)品的任職回報(bào)為負(fù)。

基金經(jīng)理“一拖八”，產(chǎn)品間的精力如何分配？是否存在“克隆基金”的情形？

2022年4月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》指出，“切實(shí)摒棄短期導(dǎo)向、規(guī)模情結(jié)、排名喜好，堅(jiān)決糾正基金經(jīng)理明星化、產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)娛樂(lè)化、基民投資粉絲化等不良風(fēng)氣。”

農(nóng)銀新興消費(fèi)的基金經(jīng)理為徐文卉，其基金經(jīng)理年限超過(guò)5年。徐文卉目前共管理5只基金，農(nóng)銀新興消費(fèi)是其管理規(guī)模最大的產(chǎn)品。

華安新興消費(fèi)混合的基金經(jīng)理為陳媛，其于2008年應(yīng)屆畢業(yè)即加入華安基金，目前的基金經(jīng)理年限接近5年。陳媛共管理5只基金，管理規(guī)模合計(jì)超過(guò)100億元。

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