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(資料圖)

11月28日，國海證券發(fā)布一篇輕工制造行業(yè)的研究報告，報告指出，政策提振家居估值修復，靜待消費需求復蘇。

報告具體內(nèi)容如下：

家居估值修復可期，市場份額進一步向龍頭集中。隨著政策逐步推進，地產(chǎn)后周期板塊的估值先行修復；公司積極拓展優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)客戶，工程業(yè)務接單及轉(zhuǎn)化有望邊際改善，降低對整體經(jīng)營的不利影響。零售業(yè)務方面通過積極布局家裝、整裝等前端流量入口，有望全方位打開獲客流量來源，頭部企業(yè)逆勢中有望獲得更多份額。

造紙板塊靜待需求端改善，包裝成本端改善有望帶動盈利回升。進口木漿現(xiàn)貨市場存在較強的觀望情緒，需求端相對偏弱，導致漿價高位震蕩但成交有限，若漿價下行有望釋放盈利彈性，靜待成品紙需求端改善。包裝方面，需求端短期存在一定壓力，馬口鐵、鋁等原材料價格改善有望帶動盈利提升。

消費類輕工線下消費場景有望修復，出口產(chǎn)業(yè)鏈品類表現(xiàn)存在差異。隨著疫情防控政策的逐漸調(diào)整，前期受疫情沖擊較為明顯的線下消費場景有望邊際修復，細分龍頭在多方面沖擊下可穩(wěn)定并提升份額。出口產(chǎn)業(yè)鏈方面，家具類整體降幅略有擴大，從細分品類存在一定的差異化表現(xiàn)，彈簧床墊、塑料餐具類實現(xiàn)同比增長。

行業(yè)評級及投資策略：首次覆蓋，給予輕工行業(yè)“推薦”評級，建議以“家居低估值龍頭+成本改善+消費類個股修復”作為本周配置主線。

建議關(guān)注個股：歐派家居（603833）、顧家家居（603816）、志邦家居（603801）、喜臨門（603008）、敏華控股、太陽紙業(yè)（002078）、晨光股份（603899）。

風險提示：原材料價格波動的風險，地產(chǎn)銷售修復不達預期的風險，疫情擾動的不確定性風險，行業(yè)競爭加劇的風險，匯率波動風險。

聲明：本文引用第三方機構(gòu)發(fā)布報告信息源，并不保證數(shù)據(jù)的實時性、準確性和完整性，數(shù)據(jù)僅供參考，據(jù)此交易，風險自擔。