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【資料圖】

11月28日，西南證券發(fā)布一篇社會(huì)服務(wù)行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，上海迪士尼樂(lè)園重新開(kāi)放，宋城演藝（300144）擬開(kāi)展三峽千古情項(xiàng)目。

報(bào)告具體內(nèi)容如下：

本周投資觀點(diǎn)：1)免稅：國(guó)家衛(wèi)健委進(jìn)一步優(yōu)化防控限制，現(xiàn)中免海口國(guó)際免稅城已開(kāi)業(yè),取代海棠灣免稅城成為全球最大免稅單體，當(dāng)前免稅業(yè)重心依然是客流復(fù)蘇、滲透率提升之下的銷售額回歸高增速區(qū)間，市場(chǎng)份額與折扣率的短期波動(dòng)并不影響免稅生意本身的長(zhǎng)期價(jià)值，隨著出行限制進(jìn)一步優(yōu)化，海南免稅有望加速?gòu)?fù)蘇。重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)中免（601888），以及積極推進(jìn)免稅資產(chǎn)注入的海汽集團(tuán)（603069），自身產(chǎn)能釋放周期與行業(yè)景氣度周期共振的美蘭空港。2)酒店景區(qū)：疫情兩年來(lái)(2020~2022)酒店行業(yè)總供給累計(jì)下降26.0%，行業(yè)連鎖化率從26.0%提升到35.0%。伴隨行業(yè)供需與格局改善，行業(yè)集中度持續(xù)提升。頭部酒管集團(tuán)競(jìng)爭(zhēng)重心開(kāi)始從規(guī)模壁壘打造轉(zhuǎn)移至品牌價(jià)值提升與高效經(jīng)營(yíng)。我們認(rèn)為疫情后周期龍頭酒店將充分受益于格局改善之后的規(guī)模優(yōu)勢(shì)與品牌優(yōu)勢(shì)紅利釋放。重點(diǎn)推薦錦江酒店（600754），重點(diǎn)關(guān)注聚焦中高端與度假酒店的君亭酒店（301073），看好重定向之后金陵飯店（601007）的資源稟賦釋放，關(guān)注華住集團(tuán)、首旅酒店（600258）。3)人力資源服務(wù)：人服行業(yè)本質(zhì)為順周期行業(yè)，我們認(rèn)為在勞動(dòng)力市場(chǎng)供需環(huán)境日趨復(fù)雜的背景下，推動(dòng)企業(yè)用工需求增加，更多的企業(yè)出于降低成本和對(duì)疫情未來(lái)不確定性將傾向于采用靈活用工方式招聘。重點(diǎn)關(guān)注深耕靈活用工領(lǐng)域發(fā)展的科銳國(guó)際（300662）、國(guó)內(nèi)人力資源服務(wù)龍頭北京城鄉(xiāng)（600861）、外服控股（600662）。

行情回顧：本周社會(huì)服務(wù)指數(shù)下跌5.94%，跑輸滬深300指數(shù)5.26個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)漲跌幅排名第31(共31位)。行業(yè)估值水平(PE-TTM)為55.97倍，相對(duì)全部A股溢價(jià)率為319.9%(-16.1pp)。個(gè)股方面，本周社服行業(yè)有8家股票漲幅為正，89家下跌，其中ST開(kāi)元（300338）表現(xiàn)最好(+8.4%)，中國(guó)高科（600730）(+4.5%)、譜尼測(cè)試（300887）(+2.6%)漲幅較高，西安飲食（000721）(-34.1%)和力盛體育（002858）(-21.8%)跌幅較大。

行業(yè)數(shù)據(jù)更新：11月19日-11月25日，上海地鐵客運(yùn)量為6415.3萬(wàn)人次，環(huán)比上周上升0.1%；11月19日-11月25日，根據(jù)飛常準(zhǔn)數(shù)據(jù)，?？诿捞m、三亞鳳凰機(jī)場(chǎng)日均起降架次分別為216、173架次，環(huán)比上周分別+3.1%、-9.1%，同比-38.1%、-38.2%。

新冠疫情跟蹤：11月19日-11月25日，1)全國(guó)：我國(guó)新增報(bào)告本土確診及無(wú)癥狀病例累計(jì)207,392例，環(huán)比上周+47.1%；2)全球新增新冠肺炎確診病例約216.9萬(wàn)例，環(huán)比-12.8%；新增死亡人數(shù)約5516例，環(huán)比-34.8%。

新冠疫苗接種情況：截至11月25日，全國(guó)累計(jì)報(bào)告接種新冠病毒疫苗約130億劑次，每百人新冠疫苗接種量為162.8劑次，高于全球、北美、歐洲水平48.3%、30.1%、33.4%。

11月19日-11月25日全球日均接種新冠疫苗約133.4萬(wàn)劑次，環(huán)比下降61.1%；全國(guó)日均接種新冠疫苗約12.3萬(wàn)劑次，環(huán)比下降9.7%。

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