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(資料圖片僅供參考)

11月17日，平安證券發(fā)布一篇保險行業(yè)的研究報告，報告指出，收官節(jié)奏異化，2023年“開門紅”可期。

報告具體內容如下：

主要上市險企2022年10月保費數(shù)據(jù)發(fā)布完畢，壽險業(yè)務節(jié)奏異化、單月保費增速差異顯著，預計全年NBV仍將承壓；產險保費持續(xù)增長。

平安觀點：

壽險業(yè)務：主要上市險企年底收官業(yè)務節(jié)奏異化，建議關注2023年“開門紅”。10月單月保費增速各異――太保(+29.4%)>太平(+10.8%)>新華(+3.5%)>平安(-3.7%)>國壽(-4.7%)>人保(-24.5%)。具體來看：國壽和平安10月起全力備戰(zhàn)“開門紅”，10月單月保費有所下滑；人保人身險業(yè)務受新單與續(xù)期保費下滑影響，10月單月較大幅下滑，其中長險新單同比-55.4%、主要由于躉交業(yè)務同比-83.1%，續(xù)期保費同比-2.5%。太保和太平注重2022年收官工作，推動單月保費較大幅增長，其中太保以“愛享金生”兩全產品獲客、進一步帶動主力產品銷售。當前長端利率低位震蕩、銀行理財產品收益率下行甚至破凈，儲蓄類保險產品的配置價值凸顯，客戶需求仍將旺盛。預計主要險企將延續(xù)過往兩年的策略，第一階段主打搭配相對高收益萬能險的短儲產品，第二階段主打長儲和增額終身壽險，并繼續(xù)搭配康養(yǎng)服務。預計2023年“開門紅”新單和NBV將表現(xiàn)良好，建議關注。

產險業(yè)務：非車推動產險單月保費較高速增長。10月單月原保費收入保持增長――平安(+11.1%)>人保(+7.8%)>太保(+7.4%)。從人保主要業(yè)務10月單月保費增速來看，車險保費同比+4.1%，增速連續(xù)兩月環(huán)比回落，主要由于國內部分地區(qū)疫情反復、汽車消費邊際回落。信用保證險(+145.2%)>意健險(+48.7%)>農險(+6.7%)，意健險單月保費高增主要系政策性業(yè)務拉動。

投資建議：壽險2022年前三季度NBV承壓明顯、收官工作的NBV貢獻相對有限，預計全年NBV仍將下滑。但2023年“開門紅”業(yè)績有望改善，建議優(yōu)先關注2022年業(yè)績優(yōu)于同業(yè)、2023年“開門紅”啟動較早的中國人壽（601628）。目前壽險轉型仍在磨底、行業(yè)估值處于歷史底部、機構持倉低位，長期建議關注戰(zhàn)略明確、改革堅定、資本充足的頭部險企。車險修復趨勢明確，綜改之下的龍頭險企在規(guī)模和盈利能力上仍具備領先優(yōu)勢，建議關注財險行業(yè)的配置機遇。

風險提示：1)權益市場大幅波動，β屬性導致板塊行情波動加劇。2)代理人數(shù)量持續(xù)下滑、質態(tài)提升不及預期，新單超預期下滑。3)利率超預期下行，到期資產與新增資產配置承壓。

聲明：本文引用第三方機構發(fā)布報告信息源，并不保證數(shù)據(jù)的實時性、準確性和完整性，數(shù)據(jù)僅供參考，據(jù)此交易，風險自擔。