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【資料圖】

今日，貴州茅臺(tái)（600519）高開低走，午后兩度跌破1400元，盤中最低報(bào)1383.85元，創(chuàng)2020年6月23日收市以來的新低。至當(dāng)日收盤，貴州茅臺(tái)報(bào)1401元，跌4.31%，日成交額為152.6億元。本月以來，貴州茅臺(tái)股價(jià)持續(xù)走低，累計(jì)跌幅達(dá)到25.18%，創(chuàng)2018年11月以來的最大單月跌幅；至本周四收盤的14個(gè)交易日里，該股總市值蒸發(fā)5922.04億元。

白酒板塊當(dāng)日午后同樣震蕩走弱。至當(dāng)日收盤，白酒板塊指數(shù)跌3.23%；其中瀘州老窖（000568）跌8.42%，伊力特（600197）、古井貢酒（000596）、山西汾酒（600809）、酒鬼酒（000799）、五糧液（000858）等多股跌逾4%。同花順（300033）數(shù)據(jù)顯示，本月以來白酒板塊指數(shù)跌14.04%；其中瀘州老窖月內(nèi)跌30.94%，古井貢酒跌25.5%，山西汾酒跌24.16%，五糧液、洋河股份（002304）、今世緣（603369）、金徽酒（603919）、酒鬼酒等10只白酒股本月以來的跌幅超過10%。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面，多家酒企發(fā)布了今年三季度的經(jīng)營(yíng)情況。其中，貴州茅臺(tái)前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)444億元，同比增長(zhǎng)19.14%；瀘州老窖預(yù)計(jì)前三季度凈利潤(rùn)80.5億元~82.57億元，同比增加28.32%~31.58%。前三季度，老白干酒（600559）凈利潤(rùn)同比增加113%，山西汾酒凈利同比增加42%，古井貢酒凈利同比增加33.2%。

招商基金認(rèn)為，近期白酒板塊情緒面較為低迷，板塊走勢(shì)更多受消息面及資金面影響，淡季基本面邊際變化不大。三季報(bào)來看，主要酒企業(yè)績(jī)保持環(huán)比改善、穩(wěn)健運(yùn)行趨勢(shì)，體現(xiàn)出明顯的經(jīng)營(yíng)能力提升，價(jià)盤控制穩(wěn)定，渠道端看雙節(jié)后動(dòng)銷進(jìn)入平穩(wěn)期；若后續(xù)各消費(fèi)場(chǎng)景有序恢復(fù)，動(dòng)銷有望進(jìn)一步改善。接下來反饋重點(diǎn)窗口期在12月份前后，包括年底經(jīng)銷商大會(huì)、總結(jié)會(huì)議、旺季開門紅終端動(dòng)銷變化等增量信息反饋，有望進(jìn)一步對(duì)白酒板塊形成催化；時(shí)間拉長(zhǎng)來看，消費(fèi)升級(jí)及集中度提升趨勢(shì)下白酒板塊仍具備較好的配置價(jià)值。

光大證券研究員葉倩瑜指出，白酒板塊方面，高端白酒需求最具確定性，維持貴州茅臺(tái)、五糧液和瀘州老窖的核心推薦；地產(chǎn)酒板塊目前受益當(dāng)?shù)叵M(fèi)升級(jí)以及有限的疫情影響，基本面整體優(yōu)于全國性次高端，維持對(duì)地產(chǎn)酒的龍頭推薦，重點(diǎn)推薦洋河股份，關(guān)注古井貢酒；次高端板塊仍需密切跟蹤本輪旺季表現(xiàn)，重點(diǎn)推薦山西汾酒，建議關(guān)注舍得酒業(yè)（600702）。

中金公司（601995）表示，受國慶白酒動(dòng)銷反饋平淡影響，白酒板塊出現(xiàn)波動(dòng)，而多家公司披露經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)和業(yè)績(jī)預(yù)告驗(yàn)證了龍頭酒企經(jīng)營(yíng)韌性。白酒板塊回暖趨勢(shì)和長(zhǎng)期確定性未變，品牌、組織能力強(qiáng)的白酒公司，以及所在區(qū)域受疫情影響較小的地產(chǎn)酒經(jīng)營(yíng)更為穩(wěn)健，回調(diào)后板塊估值性價(jià)比凸顯。并重點(diǎn)推薦買入三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)高增且估值可順利切換至明年的白酒公司，如茅臺(tái)、洋河、汾酒、瀘州老窖、古井貢酒等。