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摘要

現(xiàn)貨運行情況：本周工業(yè)硅市場價格大幅上升，各牌號周漲幅接近20%，四川在高溫天氣下的大規(guī)模限電導(dǎo)致供應(yīng)縮減，是本周價格上漲的直接推動因素。此外，當(dāng)前新疆繼續(xù)散發(fā)，部分工業(yè)硅廠商生產(chǎn)受到影響。在供應(yīng)擔(dān)憂之下，下游為避免缺貨，采買意愿上升，市場交易活躍度提升，也給價格帶來助漲作用。

(相關(guān)資料圖)

供應(yīng)情況：西南地區(qū)開工大幅下行，2022年8月15日，四川省經(jīng)濟(jì)和信息化廳和國網(wǎng)四川省電力公司聯(lián)合下發(fā)文件《關(guān)于擴(kuò)大工業(yè)企業(yè)讓電于民實施范圍的緊急通知》，要求所有工業(yè)用電企業(yè)生產(chǎn)全停6日，導(dǎo)致除涼山、攀枝花外硅廠基本停產(chǎn)。百川盈孚測算，這將影響四川44臺硅爐的8100噸產(chǎn)量。8月20日，限電通知再次發(fā)布，將限電時間延長至25日，硅廠將繼續(xù)停產(chǎn)。實際上，限電的影響并不局限于四川，百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，截止8月18日，金屬硅開爐數(shù)為277臺，開爐率為40.80%，而對比前一周359臺的開爐數(shù)與52.87%的開爐率大幅下降。據(jù)此測算，若目前整體限電持續(xù)至8月底，實際將使得8月工業(yè)硅產(chǎn)量減少4萬噸左右。

需求情況：下游多晶硅需求相對平穩(wěn)，僅四川部分多晶硅廠受限電影響短期生產(chǎn)停滯；有機(jī)硅終端需求受限，雖然本周有機(jī)硅價格上漲，但更多是成本驅(qū)動，有機(jī)硅生產(chǎn)利潤并未得到修復(fù)，對工業(yè)硅需求承壓；鋁合金價格已低于硅價，鋁合金廠采買動力不足，并且前期停工企業(yè)尚未恢復(fù)，鋁合金對工業(yè)硅需求整體疲軟。

成本利潤：本周工業(yè)硅成本小幅上升，不過銷售價格上漲幅度更快，使得工業(yè)硅生產(chǎn)利潤顯著上揚。但短期來看是供應(yīng)端出現(xiàn)剛性限制，利潤驅(qū)動下，短期也不存在增產(chǎn)空間，工業(yè)硅生產(chǎn)利潤或繼續(xù)上升。

總結(jié)：當(dāng)前工業(yè)硅價格快速大幅上漲，限電成為邏輯主線，我們測算本輪限電對造成的8月工業(yè)硅產(chǎn)量損失4萬噸左右，占全月產(chǎn)量的越13%，而需求端受限電影響較小，工業(yè)硅短期價格或繼續(xù)保持上漲態(tài)勢?？傮w來看，當(dāng)前工業(yè)硅更多體現(xiàn)能源的緊缺性，即使后續(xù)價格沖高回落，但在全球能源危機(jī)的大背景下，工業(yè)硅企業(yè)或?qū)⒗^續(xù)處于更好的生產(chǎn)利潤環(huán)境之中。

一

工業(yè)硅價格走勢

二

工業(yè)硅上下游數(shù)據(jù)

三

工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)鏈成本利潤