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與股東增資和留存收益相比，發(fā)行二級(jí)資本債券在改善消費(fèi)金融公司現(xiàn)金流、提升資本充足水平的同時(shí)，既優(yōu)化了公司的資本結(jié)構(gòu)、保持相對(duì)合理的財(cái)務(wù)杠桿，又有利于降低整體的資本成本、提升股東回報(bào)水平。

(相關(guān)資料圖)

● 本報(bào)記者歐陽(yáng)劍環(huán)

消費(fèi)金融公司發(fā)行二級(jí)資本債又有新進(jìn)展。中郵消費(fèi)金融公司日前獲批發(fā)行不超過(guò)18億元人民幣二級(jí)資本債券，這也是今年首家獲批發(fā)行二級(jí)資本債券的消費(fèi)金融公司。專家認(rèn)為，發(fā)行二級(jí)資本債有助于改善消費(fèi)金融公司現(xiàn)金流，提升資本充足水平，優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)。

值得注意的是，今年以來(lái)還有多家消費(fèi)金融公司通過(guò)多種方式融資“補(bǔ)血”，以支撐業(yè)務(wù)擴(kuò)張。

獲批額度不超過(guò)18億元

日前，廣東銀保監(jiān)局批復(fù)同意中郵消費(fèi)金融公司發(fā)行不超過(guò)18億元人民幣的二級(jí)資本債券，并按照有關(guān)規(guī)定計(jì)入公司二級(jí)資本。

根據(jù)批復(fù)，中郵消費(fèi)金融公司發(fā)行和管理二級(jí)資本債券應(yīng)嚴(yán)格遵守《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》等有關(guān)規(guī)定；同時(shí)，應(yīng)在募集說(shuō)明書等文件中載明本期二級(jí)資本債券的減記條款，且不包含贖回激勵(lì)條款；本期二級(jí)資本債券在存續(xù)期間應(yīng)遵循監(jiān)管部門相關(guān)監(jiān)管政策調(diào)整的各項(xiàng)要求。

廣東銀保監(jiān)局同時(shí)要求，中郵消費(fèi)金融公司應(yīng)在二級(jí)資本債券發(fā)行完畢后一個(gè)月內(nèi)就有關(guān)發(fā)行情況和資本充足率變化情況向該局提交正式書面報(bào)告；此外，中郵消費(fèi)金融公司應(yīng)制定并不斷完善與自身發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)管理能力相適應(yīng)的中長(zhǎng)期資本補(bǔ)充規(guī)劃，加強(qiáng)資本管理，強(qiáng)化資本約束，確保資本的節(jié)約與有效使用。

銀保監(jiān)會(huì)2020年發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)消費(fèi)金融公司和汽車金融公司增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力、提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》提出，支持符合許可條件的消費(fèi)金融公司、汽車金融公司在銀行間市場(chǎng)發(fā)行二級(jí)資本債券，拓寬資本補(bǔ)充渠道，增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。

值得一提的是，2021年9月，招聯(lián)消費(fèi)金融公司發(fā)行不超過(guò)22億元二級(jí)資本債券獲得深圳銀保監(jiān)局批準(zhǔn)，不過(guò)截至目前尚未落地。

“為了提高資本使用效率，消費(fèi)金融公司有必要優(yōu)先嘗試發(fā)行二級(jí)資本債券進(jìn)行資本補(bǔ)充?！闭新?lián)金融首席研究員董希淼表示，與股東增資和留存收益相比，發(fā)行二級(jí)資本債券在改善消費(fèi)金融公司現(xiàn)金流、提升資本充足水平的同時(shí)，既優(yōu)化了公司的資本結(jié)構(gòu)、保持相對(duì)合理的財(cái)務(wù)杠桿，又有利于降低整體的資本成本、提升股東回報(bào)水平。

多種方式融資“補(bǔ)血”

除了二級(jí)資本債外，今年以來(lái)，消費(fèi)金融公司積極通過(guò)多種方式融資“補(bǔ)血”。

廈門銀保監(jiān)局日前同意金美信消費(fèi)金融有限責(zé)任公司通過(guò)現(xiàn)有股東以現(xiàn)金同比例增加注冊(cè)資本方式，將注冊(cè)資本由人民幣5億元增至人民幣10億元。

今年6月，金美信消費(fèi)金融公司的注冊(cè)資本金由5億元增至10億元，是其成立以來(lái)首輪增資。在此之前，金美信消費(fèi)金融公司還獲批開展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。

另有多家消費(fèi)金融公司選擇通過(guò)銀團(tuán)貸款進(jìn)行融資。馬上消費(fèi)金融和海爾消費(fèi)金融日前分別成功募集6.8億元和5.1億元銀團(tuán)貸款，在此之前，還有小米消費(fèi)金融、蘇銀凱基消費(fèi)金融、平安消費(fèi)金融等多家公司落地銀團(tuán)貸款。

此外，還有多家消費(fèi)金融公司通過(guò)發(fā)行ABS進(jìn)行融資。馬上消費(fèi)金融日前成功發(fā)行銀行間公募信貸資產(chǎn)支持證券(ABS)，規(guī)模為14.77億元。截至目前，該公司累計(jì)發(fā)行銀行間公募ABS規(guī)模達(dá)63.15億元。除此之外，今年以來(lái)還有北銀消費(fèi)金融、金美信消費(fèi)金融、長(zhǎng)銀五八消費(fèi)金融等多家公司獲批開展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張，對(duì)資本的消耗逐年增大，多家消費(fèi)金融公司資本補(bǔ)充需求日益強(qiáng)烈。

“從行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，多數(shù)消費(fèi)金融公司處于高速發(fā)展的爬坡期，仍有較大的業(yè)務(wù)發(fā)展空間。”董希淼認(rèn)為，無(wú)論是立足自身發(fā)展還是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的角度，消費(fèi)金融公司都亟須通過(guò)發(fā)行二級(jí)資本債券等方式增強(qiáng)資本實(shí)力，推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，董希淼強(qiáng)調(diào)，應(yīng)進(jìn)一步優(yōu)化和創(chuàng)新工具和手段，支持消費(fèi)金融公司多渠道資本補(bǔ)充。例如，適當(dāng)降低優(yōu)先股發(fā)行門檻，允許消費(fèi)金融公司通過(guò)發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充資本；擴(kuò)大發(fā)行資本補(bǔ)充債券的主體范圍，支持消費(fèi)金融公司發(fā)行永續(xù)債等。