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● 本報記者王方圓

中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，日前，光大理財、建信理財發(fā)行的最新一期養(yǎng)老理財產品業(yè)績比較基準下限、上限均較以往產品出現(xiàn)下降，分別調整至5.5%、7.5%。

業(yè)內人士認為，業(yè)績比較基準為管理人依據(jù)市場狀況、風險等級等因素綜合作出的決策，并不代表產品實際收益率，預計養(yǎng)老理財產品表現(xiàn)受業(yè)績比較基準下調因素影響不大，仍將保持長期穩(wěn)健特征。

業(yè)績基準下限下調為5.5%

中國理財網(wǎng)顯示，光大理財正在募集的“頤享陽光養(yǎng)老理財產品橙2027第5期”業(yè)績比較基準下限、上限分別為5.5%、7.5%；建信理財計劃于6月13日開始募集的“安享固收類封閉式養(yǎng)老理財產品2022年第11期”業(yè)績比較基準下限、上限分別為5.5%、7.5%。

截至目前，業(yè)內已經(jīng)發(fā)行22只養(yǎng)老理財產品，其中絕大多數(shù)產品的業(yè)績比較基準下限、上限分別為5.8%、8%。

所謂“業(yè)績比較基準”，指的是基金以及凈值型理財產品的管理人根據(jù)過去業(yè)績、同類型產品的歷史業(yè)績計算得出的預期目標收益。

對于新產品業(yè)績比較基準的下調是否會影響產品的實際收益率，一位銀行客戶經(jīng)理對記者表示，業(yè)績比較基準并不等同于實際收益率，下調產品業(yè)績比較基準對客戶的影響并不大，建議客戶不必緊張。

值得一提的是，中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，目前已披露凈值的21只養(yǎng)老理財產品中，有20只產品的最新凈值超過1，體現(xiàn)出運作穩(wěn)健的特征。其中有3只產品成立以來的收益率超過2%，在今年市場波動加大的行情下，可謂表現(xiàn)出色。

(資料圖)

第二批試點機構產品尚未面世

今年以來，養(yǎng)老理財產品進入常態(tài)化發(fā)行階段，目前全市場已備案的養(yǎng)老理財產品有24只。不過，記者發(fā)現(xiàn)，農銀理財、中郵理財、興銀理財?shù)鹊诙圏c機構的產品目前仍未面世。

一位國有行理財子公司相關人士對記者透露，這與養(yǎng)老理財產品的設計更加復雜有關，其需要強大的信息系統(tǒng)支撐。例如，養(yǎng)老理財產品實行第三方托管，這就涉及托管機構的選擇和洽談，以及雙方系統(tǒng)的連接。此外，養(yǎng)老理財產品引入了平滑基金機制等風險保障機制，對信息系統(tǒng)改造也提出了新的需求。

所謂“平滑基金機制”，即首先按照產品管理費收入的一定比例計提風險準備金(這也是目前監(jiān)管機構對理財公司全部理財產品的硬性要求)，然后再將一定比例的超額收益部分納入收益平滑基金，以此應對產品出現(xiàn)風險準備金無法覆蓋虧損的情況，類似于“雙保險”。以光大理財“頤享陽光養(yǎng)老理財產品橙2027第5期”為例，若該產品扣除稅費、管理費、托管費等相關費用后的產品實際年化收益率高于產品業(yè)績比較基準下限，則將該產品超過業(yè)績比較基準下限的超額收益部分按照50%比例納入平滑基金并進行專項管理，根據(jù)產品業(yè)績表現(xiàn)，專項用于合理平滑養(yǎng)老理財產品收益，平滑基金每日預提，每月最后一個自然日為支付基準日，并視具體情況回補至該理財產品。

“超過業(yè)績比較基準多少、提取多少、回補多少，這些都需要通過系統(tǒng)來測算，提取、回補計提完之后，還需要系統(tǒng)對產品進行估值，涉及的流程比較多，對信息系統(tǒng)的要求較高?！鄙鲜鰢行欣碡敼鞠嚓P人士稱。

業(yè)內人士分析，待第二批試點機構準備工作就緒之后，預計今年養(yǎng)老理財產品數(shù)量將出現(xiàn)較大幅度增長，從而更加有助于居民養(yǎng)老財富規(guī)劃。