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事件：

國家發(fā)展改革委、商務(wù)部、工業(yè)和信息化部印發(fā)《關(guān)于加快推進廢舊紡織品循環(huán)利用的實施意見》。

點評：

廢舊紡織品循環(huán)利用率和再生纖維產(chǎn)量進一步提升。1)《實施意見》提出，到2025年，廢舊紡織品循環(huán)利用率達到25%，廢舊紡織品再生纖維產(chǎn)量達到200萬噸。到2030年，廢舊紡織品循環(huán)利用率達到30%，廢舊紡織品再生纖維產(chǎn)量達到300萬噸。2)據(jù)國家發(fā)改委環(huán)資司，2020年，我國廢舊紡織品循環(huán)利用率約20%，廢舊紡織品再生纖維產(chǎn)量約150萬噸。因此，我國廢舊紡織品循環(huán)利用能力和水平有較大的提升空間。

鼓勵使用綠色纖維，推動廢舊紡織品高附加值再生利用，降低紡織工業(yè)生產(chǎn)碳排放。1)化學纖維紡織品不可自然降解，且原材料為化石燃料，全生命周期碳排放較高。據(jù)國家發(fā)改委環(huán)資司，每利用1千克廢舊紡織品，可降低3.6千克二氧化碳排放量。2)《實施意見》明確，鼓勵紡織企業(yè)優(yōu)先使用綠色纖維原料，加強綠色產(chǎn)品認證體系建設(shè)；擴大廢舊紡織品再生利用規(guī)模，推動廢舊紡織品再生利用產(chǎn)品高值化發(fā)展。

我國為全球最大的紡織品生產(chǎn)國與消費國，拓寬回收渠道將改善廢舊紡織品再生利用量。1)我國為全球最大的紡織品生產(chǎn)國與消費國，具備廢舊紡織品循環(huán)利用的原料端優(yōu)勢。據(jù)國家發(fā)改委環(huán)資司，我國人均纖維消費量基本達到中等發(fā)達國家水平，產(chǎn)生大量廢舊紡織品。2020年，我國廢舊紡織品產(chǎn)生量約2200萬噸。2)《實施意見》表示，充分利用生活垃圾分類系統(tǒng)收集廢舊紡織品，合理布局建設(shè)分揀中心和資源化利用分類處理中心。在原料端優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，完善回收體系建立將提升再生利用量。

廢舊紡織品高附加值再生利用將橫向促進PET瓶片高端利用。受回收體系、分揀方式等因素制約，目前我國再生纖維原料以PET瓶片和工業(yè)紡織品廢料為主。我國目前再生PET終端產(chǎn)物超80%降級循環(huán)為紡織品，如廢舊紡織品形成高附加值再生利用閉環(huán)將促進PET瓶到瓶高端再利用。

投資建議：廢舊紡織品有望完善回收體系，在我國廢舊紡織品原料優(yōu)勢的基礎(chǔ)上進一步提升再生利用量，且將逐步實現(xiàn)高附加值再生利用。同時，也將橫向促進PET瓶到瓶再生利用。推薦再生尼龍纖維循環(huán)應(yīng)用以及PET瓶級再生利用工藝技術(shù)解決方案供應(yīng)商三聯(lián)虹普（300384），受益標的為塑料再生利用龍頭英科再生。

風險提示：廢舊紡織物回收體系整合進度不及預(yù)期、行業(yè)政策變化。