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8月21日，中銀證券（601696）發(fā)布一篇建材行業(yè)的研究報告，報告指出，中報密集發(fā)布，板塊不乏亮點。

報告具體內(nèi)容如下：

(相關(guān)資料圖)

年中報密集發(fā)布，建材板塊不乏亮點。

支撐評級的要點

板塊上漲，跑贏大盤。本周申萬建材指數(shù)收5,607.56點，比上周上漲0.02%，而同花順（300033）全A指數(shù)下跌2.35%，板塊上漲，跑贏大盤。板塊市盈率21.91倍，較上周上升0.91倍。

本周重點關(guān)注：板塊中報不乏亮點。玻纖板塊中國巨石（600176）、中材科技（002080）、長海股份（300196）均發(fā)布中報，業(yè)績基本符合預(yù)期，中材科技銷售鋰膜7.1億平米，同增40%，鋰膜業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入/凈利潤10.1/3.4億元，表現(xiàn)亮眼。北新建材（000786）、志特新材（300986）、西部建設(shè)（002302）發(fā)布中報，其中北新建材上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入114.02億元，同增8.84%；歸母凈利18.96億元，同增15.58%，表現(xiàn)亮眼。

周期建材高頻跟蹤。水泥：多數(shù)區(qū)域價格進(jìn)入穩(wěn)定階段。8月中旬，由于下游市場資金短缺情況未能緩解，工程項目和攪拌站開工率依舊偏低，導(dǎo)致國內(nèi)水泥市場需求恢復(fù)較為緩慢，全國重點地區(qū)水泥出貨率環(huán)比提升不足1個百分點。價格方面，大部分地區(qū)價格保持穩(wěn)定，僅局部尚有回落空間的區(qū)域仍在走低；河南地區(qū)通過錯峰生產(chǎn)和行業(yè)自律成功推動價格上漲，周邊河北和山東地區(qū)陸續(xù)跟隨復(fù)價。磨機(jī)開工率上升，庫存小幅下降。本周全國熟料、P·O42.5、P·S32.5粉末價格分別為253.97元/噸、311.13元/噸、343.55元/噸；分別環(huán)比一周前下跌2.93元/噸、3.06元/噸、5.00元/噸，仍處于持續(xù)下降階段。磨機(jī)開工率53.71%，熟料庫容比69.34%，分別環(huán)比一周前上升4.03pct以及下降0.66pct。玻璃：成交放緩，剛需支撐。本周浮法玻璃市場量價趨緩，價格小幅上漲，成交環(huán)比放緩，剛需支撐仍存，浮法廠家產(chǎn)銷尚可。近期剛需改善明顯，工程端需求增量較明顯，雖回款依舊困難，但缺單問題得到大幅度緩解。目前下游加工廠持貨量相對正常，預(yù)計訂單支撐下，仍將保持一定原片庫存。預(yù)計未來浮法廠產(chǎn)銷仍可得到一定支撐，庫存低位下，價格或暫偏穩(wěn)運行。中長線視需求情況，價格或仍有一定提漲。本周全國平板玻璃均價104.28元/重量箱，環(huán)比上漲0.19元/重量箱；庫存天數(shù)12.96天，環(huán)比上周下降2.55天。玻纖：市場偏淡，庫存累積。本周粗紗市場價格整體弱勢走低，局部承壓，交投氛圍一般。國內(nèi)2400tex無堿纏繞直接紗主流報價在3,600-3,900元/噸不等，全國均價3695元/噸，較上周均價下跌1.7%，環(huán)比降幅擴(kuò)大1.03個百分點，同比下跌23.1%。從需求端看，市場需求持續(xù)低迷，價格走低仍難以刺激中下游提貨，采購較為謹(jǐn)慎。深加工廠新增訂單一般，部分廠開工率不足，少量低價貨源成交。

投資建議

1.消費建材渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化，利潤已現(xiàn)改善，推薦零售端塑料管材龍頭偉星新材（002372），加速布局家裝業(yè)務(wù)的管材龍頭公元股份（002641），以及零售渠道布局較好的瓷磚龍頭東鵬控股（003012）、蒙娜麗莎（002918），推薦零售板材龍頭兔寶寶（002043）。2.若投資端恢復(fù)，看好開工端建材，推薦水泥龍頭海螺水泥（600585）、天山股份（000877）、華新水泥（600801），推薦防水龍頭東方雨虹（002271），推薦減水劑龍頭壘知集團(tuán)（002398）。推薦玻纖行業(yè)龍頭中國巨石、中材科技。3.細(xì)分賽道我們推薦藥用玻璃龍頭山東藥玻（600529）、力諾特玻（301188）與壓濾機(jī)行業(yè)龍頭景津裝備（603279）。

評級面臨的主要風(fēng)險

地產(chǎn)銷售不及預(yù)期；政策出臺不及預(yù)期；基建增速大幅下滑；成本壓力卷土重來。

聲明：本文引用第三方機(jī)構(gòu)發(fā)布報告信息源，并不保證數(shù)據(jù)的實時性、準(zhǔn)確性和完整性，數(shù)據(jù)僅供參考，據(jù)此交易，風(fēng)險自擔(dān)。