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8月21日，愛建證券發(fā)布一篇有色金屬行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，哪些有色公司被凈增持？。

(資料圖)

報(bào)告具體內(nèi)容如下：

投資要點(diǎn)

一周市場回顧

過去一周，上證綜指下跌1.80%收3131.95，深證指數(shù)下跌3.24%收10458.51，滬深300下跌2.58%收3784.00，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.11%收2118.92，有色金屬行業(yè)指數(shù)（申萬）下跌4.06%收4352.81，跑輸滬深300指數(shù)1.48個百分點(diǎn)。鋰礦板塊指數(shù)下跌5.50%；鈷板塊指數(shù)下跌3.90%；鎳板塊指數(shù)下跌2.84%；稀土永磁板塊指數(shù)下跌3.22%；錫板塊指數(shù)下跌5.58%；鎢板塊指數(shù)下跌3.70%；鋁板塊指數(shù)下跌2.41%；銅板塊指數(shù)下跌2.17%；釩鈦板塊指數(shù)下跌2.26%；黃金板塊指數(shù)下跌3.25%。

投資分析

根據(jù)海內(nèi)外資本市場長期實(shí)踐，一般情況下，股票增持/減持可視為上市公司股東/管理層認(rèn)為企業(yè)內(nèi)在價(jià)值被低估/被高估、以實(shí)際行動表達(dá)對企業(yè)投資價(jià)值判斷的外顯信號之一。特別是，上市公司股東/管理層對企業(yè)基本面有更深入直接的了解，其大比例增持通常被認(rèn)為是上市公司價(jià)值被顯著低估、對外提振投資者信心的實(shí)質(zhì)性舉措。對有色金屬這樣的強(qiáng)周期性行業(yè)而言，將股票增持/減持事件與大宗商品價(jià)格走勢（以及廠商成本、利潤等數(shù)據(jù)）結(jié)合起來進(jìn)行研判，可視作觀察細(xì)分行業(yè)或上市公司是否進(jìn)入中期底部/頂部區(qū)域的方法之一。

根據(jù)數(shù)據(jù)，2022年8月18日至2023年8月17日收盤，從股東增減持視角看，有色金屬行業(yè)（按申萬行業(yè)分類口徑）共有259起增減持行為，其中：增持共34起，占比13.1%。從股份變動（增持）目的看，32起為“基于對公司發(fā)展前景及公司股票長期投資價(jià)值的信心”，2起為“穩(wěn)定股價(jià)”（均為1家上市公司：新威凌）。從交易方式看，27起為集中競價(jià)交易，7起為“集中競價(jià)交易、大宗交易或其他合法方式”。從增持股東身份看，1起為第一大股東（新疆眾和（600888）），9起為公司控股股東、實(shí)際控制人（天華新能（300390）、贛鋒鋰業(yè)（002460）、西部礦業(yè)（601168）、新威凌）。從增持方案進(jìn)度看，16起為“進(jìn)行中”（北方銅業(yè)（000737）、贛鋒鋰業(yè)、天華新能、西部礦業(yè)）。我們對股東減持行為也進(jìn)行了跟蹤分析：從減持方案進(jìn)度看，155起為“進(jìn)行中”，集中在34家上市公司。從股東身份看，4起為5%以上第一大股東（金鉬股份（601958）、大地熊），3起為控股股東、一致行動人（鵬欣資源（600490）、盛達(dá)資源（000603）），1起為實(shí)際控制人（鉑科新材（300811））。從擬減持股數(shù)上限占總股本比例看，排序靠前的有興業(yè)銀錫（000426）（占比6%）、云路股份（占比5.19%）、ST鼎龍（002502）（占比4.63%）、盛達(dá)資源（占比4%）、鵬欣資源（占比3%）、鉑科新材（占比3%）、金力永磁（300748）（占比3%）、銀邦股份（300337）（占比3%）。

有色金屬行業(yè)帶有很強(qiáng)的周期性，從二級市場投資視角考慮，將上市公司股東/管理層明確作出增持/減持股份決策作為外顯信號之一，與所處細(xì)分賽道是否處于周期底部/頂部（如：行業(yè)虧損面、盈利水平）等關(guān)鍵判斷結(jié)合起來研究，或是在資本市場海量信息中抓住重點(diǎn)、務(wù)實(shí)提升研究效率的可行性方法之一。在此意義上，我們對鋰、鈷、稀土永磁產(chǎn)業(yè)鏈明確實(shí)施較大比例增持股票的頭部上市公司保持高度關(guān)注。

投資建議從產(chǎn)業(yè)鏈跟蹤數(shù)據(jù)看，關(guān)注產(chǎn)品價(jià)格相對堅(jiān)挺的鎢、鉬、銅、鋁、錫、釩、鈦產(chǎn)業(yè)鏈頭部上市公司。黃金價(jià)格短期震蕩、中期仍有上行動能。

近期，在國內(nèi)外各方面因素影響下，A股呈回調(diào)情形。伴隨著估值較快回落，若干在細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈具備突出競爭優(yōu)勢的頭部上市公司中長期投資價(jià)值將更為顯現(xiàn)。從大類資產(chǎn)配置角度看，轉(zhuǎn)債、衍生品（期貨、期權(quán)）值得二級市場投資者戰(zhàn)略性關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)提示全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，疫情突變反復(fù)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管政策變化，技術(shù)路線變化，產(chǎn)品供需發(fā)生較大變化。

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