999精品,丝袜综合,大陆老熟妇性,中国老女人AV,亚洲精品国产第一区二区三区

便于您第一時(shí)間獲取標(biāo)普信評(píng)資訊

展 望

我們預(yù)計(jì)，2023年下半年，化工行業(yè)景氣度改善的動(dòng)力將主要來(lái)自需求端的逐步回暖，同時(shí)行業(yè)內(nèi)仍有一定規(guī)模的新增產(chǎn)能投資，石化-化纖、煤化工等部分細(xì)分賽道可能存在供給過(guò)剩，有大規(guī)模資本開(kāi)支的企業(yè)存在一定財(cái)務(wù)壓力。

(相關(guān)資料圖)

2023年上半年，原油、煤炭、天然氣等原料價(jià)格從高位出現(xiàn)了一定的回落，成本端壓力有所緩解；但房地產(chǎn)等下游行業(yè)復(fù)蘇動(dòng)力較弱，下游需求增速不及預(yù)期，化工行業(yè)景氣度仍低迷。

2023年下半年，從需求端來(lái)看，我們預(yù)計(jì)隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇，2023年化工行業(yè)整體需求有望好于去年，行業(yè)需求或?qū)⒏纳啤?/p>

從供給端來(lái)看，我們預(yù)計(jì)，行業(yè)龍頭在新增產(chǎn)能方面的積極布局將令行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，傳統(tǒng)石化-化纖、煤化工的部分產(chǎn)品可能存在供給過(guò)剩的壓力，在行業(yè)較為低迷時(shí)仍有大規(guī)模資本開(kāi)支的企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿承受一定壓力。今年上半年化工行業(yè)雖然處于周期底部，但石化-化纖產(chǎn)業(yè)鏈固定資產(chǎn)投資仍在持續(xù)增長(zhǎng)，主要龍頭企業(yè)均有較大規(guī)模的在建工程，從中長(zhǎng)期看，石化-化纖行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升，行業(yè)產(chǎn)品與煤化工行業(yè)的部分產(chǎn)品（如PTA、乙二醇等）產(chǎn)能增長(zhǎng)則主要受資本開(kāi)支慣性影響，產(chǎn)品供給關(guān)系或?qū)⒂兴鶒夯?。我們預(yù)計(jì)，新能源、新材料等精細(xì)化工賽道的產(chǎn)能增長(zhǎng)仍以順應(yīng)需求、提前布局為主，供給關(guān)系惡化可能性較小。

從成本端來(lái)看，我們預(yù)計(jì)化工企業(yè)成本端壓力將持續(xù)下降，有助于價(jià)差回升、利潤(rùn)與現(xiàn)金流的修復(fù)。

關(guān) 注

下游需求改善程度對(duì)化工企業(yè)利潤(rùn)修復(fù)的影響。

原油、天然氣、煤炭等能源價(jià)格變動(dòng)對(duì)化工企業(yè)盈利水平的影響。

大規(guī)模資本開(kāi)支可能推升企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。