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(資料圖)

6月18日，國盛證券發(fā)布一篇房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)的研究報告，報告指出，本周新房成交“旺季不旺”同比-37.4%，“第三支箭”正式落地。

報告具體內(nèi)容如下：

招商蛇口（001979）重組申請獲證監(jiān)會注冊生效，“第三支箭”正式落地。6月16日，招商蛇口發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金申請獲證監(jiān)會注冊生效，這是在2022年底“第三支箭”出臺后歷時半年，A股市場首個成功取得注冊批文的項(xiàng)目。我們認(rèn)為“第三支箭”實(shí)質(zhì)性落地，將有效提振市場信心、優(yōu)質(zhì)房企流動性有望進(jìn)一步改善。

70城新房價格指數(shù)環(huán)比增速縮窄至+0.1%，同比-0.5%。據(jù)國家統(tǒng)計局，5月70個大中城市新建商品住宅銷售價格指數(shù)環(huán)比+0.1%，同比-0.5%；二手房價格指數(shù)環(huán)比-0.2%，同比-2.5%。具體看，新房價格環(huán)比上漲46城（-16，較上月變化，下同），環(huán)比下跌24城（+17）；同比上漲26城（+4），同比下跌43城（-5）。5月新房價格環(huán)比上漲的城市數(shù)量較4月顯著減少，全國整體環(huán)比漲幅收窄，二手房價格環(huán)比則是在今年2月以來首次由正轉(zhuǎn)負(fù)。從成交量能看，我們跟蹤的30個樣本城市在5月持續(xù)低迷，6月甚至環(huán)比5月周均更差，“旺季不旺”說明當(dāng)下市場形勢的嚴(yán)峻，如果6、7月沒有出現(xiàn)大級別的政策，下半年新房銷售有可能二次探底。

行情回顧：本周中信房地產(chǎn)指數(shù)累計變動幅度為0.3%，落后滬深300指數(shù)3.00個百分點(diǎn)，在29個中信行業(yè)板塊排名中位列第26名。本周上漲個股共61支，較上周減少18支，下跌股數(shù)為56支。

新房：本周30個城市新房成交面積為269.8萬平方米，環(huán)比提升7.0%，同比下降37.4%，其中樣本一線城市的新房成交面積為71.9萬方，環(huán)比15.8%，同比-28.4%；樣本二線城市為146.2萬方，環(huán)比1.6%，同比-42.7%；樣本三線城市為51.8萬方，環(huán)比12.2%，同比-31.5%。從今年累計24周新房成交面積同比看，樣本30城共計7257.6萬方，同比12.6%；一線城市為1623.5萬方，同比28.3%；二線城市為4094.9萬方，同比6.8%；三線城市為1539.1萬方，同比14.6%。

二手房：本周13個重點(diǎn)城市二手房成交面積合計113萬方，環(huán)比下降0.6%，同比增長5.1%。其中樣本一線城市的本周二手房成交面積為29.4萬方，環(huán)比-3.9%；樣本二線城市為51.8萬方，環(huán)比-4.6%；樣本三線城市為31.9萬方，環(huán)比10.6%。年初至今累計二手房成交面積為2904.5萬方，同比變動為57.1%信用債：根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，本周（6.12-6.18）共發(fā)行房企信用債20只，環(huán)比增加15只；發(fā)行規(guī)模共計158.74億元，環(huán)比增加110.74億元，總償還量84.36億元，環(huán)比減少22.02億元，凈融資額為74.38億元，環(huán)比增加132.76億元。主體評級方面，本周房企債券發(fā)行已披露的主體評級以AAA（62.3%）為主要構(gòu)成。債券類型方面，本周房企債券發(fā)行以中期票據(jù)、公司債（33.3%、29.0%）為主要構(gòu)成。債券期限方面，本周以3-5年（46.2%）的債券為主。

投資建議：中國房地產(chǎn)走過2021年大周期拐點(diǎn)后，未來主旋律是分化，我們看好一線+不超過三分之二的二線+少量三線這個城市組合包，能在未來中周期跑贏全國整體水平。擇股方向包含以下幾個方向：1、競爭格局占優(yōu)，A股：濱江集團(tuán)（002244）、華發(fā)股份（600325）、建發(fā)股份（600153）、招商蛇口、保利發(fā)展（600048）、萬科A、金地集團(tuán)（600383）；H股：綠城中國、越秀地產(chǎn)、華潤置地、中國海外發(fā)展、建發(fā)國際集團(tuán)、中國海外宏洋；2、有可能受益于一線城市政策放開的區(qū)域概念公司（城建發(fā)展（600266）等）；3、物業(yè)：A股關(guān)注招商積余（001914）；H股關(guān)注華潤萬象生活、中海物業(yè)、保利物業(yè)、綠城服務(wù)、萬物云。

風(fēng)險提示：政策出臺速度和執(zhí)行力度不及預(yù)期，基本面繼續(xù)下行引發(fā)連鎖反應(yīng)。

聲明：本文引用第三方機(jī)構(gòu)發(fā)布報告信息源，并不保證數(shù)據(jù)的實(shí)時性、準(zhǔn)確性和完整性，數(shù)據(jù)僅供參考，據(jù)此交易，風(fēng)險自擔(dān)。