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張煒

繼6月8日六大國(guó)有銀行宣布下調(diào)存款利率后，6月12日招商銀行、浦發(fā)銀行等11家股份制銀行下調(diào)了部分期限存款利率。其中，這些銀行的活期儲(chǔ)蓄利率從0.25%下調(diào)至0.2%。面對(duì)新一輪存款利率再降息潮，中小銀行大概率跟進(jìn)再降息。

此次大型銀行與股份制銀行集體降息，最主要的原因是凈息差持續(xù)收窄。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬日前發(fā)布的研報(bào)稱，在年初貸款重定價(jià)和新發(fā)放貸款利率延續(xù)下行背景下，商業(yè)銀行凈息差進(jìn)一步承壓。從上市銀行2023年一季報(bào)來(lái)看，在40家披露相關(guān)數(shù)據(jù)的銀行中，有19家銀行凈息差低于1.8%的警戒線，14家國(guó)有銀行及股份制銀行平均凈息差僅為1.86%。在此情況下，如果進(jìn)一步壓降信貸成本，將有可能使商業(yè)銀行整體的凈息差跌破警戒線，潛在的壓力和風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

存款利率降息的一個(gè)背景是存款利率市場(chǎng)化水平不高。有專家指出，銀行存款定價(jià)市場(chǎng)化程度不夠，存款利率下降幅度有限，而貸款利率下降幅度較大，導(dǎo)致息差收窄嚴(yán)重。部分銀行特別是中小銀行，由于擔(dān)心降息造成存款流失，利率下調(diào)的幅度有限。

當(dāng)前，商業(yè)銀行通過(guò)存款利率降息來(lái)緩解凈息差收窄的需求強(qiáng)烈。這也是股份制銀行快速跟進(jìn)大型銀行實(shí)施存款降息的原因之一。緊隨存款降息之后，貸款利率調(diào)低的預(yù)期在市場(chǎng)上增強(qiáng)。6月13日，央行時(shí)隔近10個(gè)月以來(lái)首次下調(diào)7天期逆回購(gòu)操作中標(biāo)利率。當(dāng)日，國(guó)家發(fā)改委、工信部、財(cái)政部、人民銀行等四部門(mén)發(fā)布的《關(guān)于做好2023年降成本重點(diǎn)工作的通知》提出，要營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境，推動(dòng)貸款利率穩(wěn)中有降，引導(dǎo)金融資源精準(zhǔn)“滴灌”，持續(xù)優(yōu)化金融服務(wù)，支持中小微企業(yè)降低匯率避險(xiǎn)成本。

就當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)而言，投資、消費(fèi)需求恢復(fù)不及預(yù)期，信貸投放節(jié)奏有所放緩，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的信心有待進(jìn)一步增強(qiáng)，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)及引導(dǎo)貸款利率非常有必要。企業(yè)和居民實(shí)際貸款利率的下行，有助于刺激信貸需求，推動(dòng)消費(fèi)和投資提速，助力經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)。不過(guò)，這也意味著商業(yè)銀行仍將凈息差承壓。與大型銀行及股份制銀行一樣，中小銀行同樣有存款降息的需求。

值得注意的是，就在本輪大型銀行存款降息前，包括村鎮(zhèn)銀行在內(nèi)的多地中小銀行密集降息。例如，宜賓興宜村鎮(zhèn)銀行6月1日起執(zhí)行的整存整取一年期、二年期、三年期、五年期利率分別下調(diào)10個(gè)、15個(gè)、20個(gè)、30個(gè)基點(diǎn)。據(jù)媒體報(bào)道，部分中小銀行今年以來(lái)已多次降息。以聊城滬農(nóng)商村鎮(zhèn)銀行為例，2個(gè)月內(nèi)進(jìn)行了4次利率調(diào)整。其中，4月21日將協(xié)定存款利率從1.9%降低至1.5%，7天期通知存款利率從2.1%降低至1.6%；5月11日將協(xié)定存款利率下調(diào)至1.35%，并下調(diào)1天期、7天期通知存款的利率分別至1%、1.55%；5月26日和6月6日兩次下調(diào)了整存整取三年期、五年期利率。

中小銀行分散在不同地區(qū)，區(qū)域經(jīng)濟(jì)與公司經(jīng)營(yíng)基本面不同，負(fù)債結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力差別也很大，分批梯次調(diào)降存款利率，有利于穩(wěn)定存款市場(chǎng)。不同于大中型銀行基礎(chǔ)實(shí)力雄厚，中小銀行采取“小步”多次降息的策略，可以及時(shí)觀察市場(chǎng)反應(yīng)，避免短時(shí)間大幅下調(diào)利率可能導(dǎo)致的存款客戶加速流出。

大型銀行與股份制銀行新一輪降息，拉大了與中小銀行間的利差，為后者適時(shí)再降息留出了空間。對(duì)中小銀行來(lái)說(shuō)，應(yīng)對(duì)凈息差收窄的壓力及大中型銀行服務(wù)“下沉”帶來(lái)的挑戰(zhàn)，不能只把目光放在利差上。在利率市場(chǎng)化改革的背景下，無(wú)論看未來(lái)利率走勢(shì)，還是同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，都決定了中小銀行依靠高息差、高定價(jià)“躺贏”的日子一去不復(fù)返。

客戶存款選擇哪一家銀行，比較的重要因素不僅僅是哪一家的存款利率高。事實(shí)上，中小銀行通常存款利率明顯高于大型銀行。以活期存款為例，不少中小銀行調(diào)降后的利率超過(guò)0.3%，明顯高于大型銀行。可就大型銀行而言，并不擔(dān)心存款“搬家”，因?yàn)樗麄兂诵抛u(yù)優(yōu)勢(shì)之外，更重要的是綜合服務(wù)能力強(qiáng)，且金融科技的優(yōu)勢(shì)十分突出。換言之，中小銀行“攬儲(chǔ)”關(guān)鍵在于提升價(jià)格優(yōu)勢(shì)之外的差異化服務(wù)能力，重點(diǎn)要在提升服務(wù)上“補(bǔ)短板”，從而有效提升客戶黏性。同時(shí)，中小銀行要加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，在線上服務(wù)方面逐漸縮小與大中型銀行間的差距，線上線下（300959）融合，并降低運(yùn)營(yíng)成本。