999精品,丝袜综合,大陆老熟妇性,中国老女人AV,亚洲精品国产第一区二区三区

(資料圖)

5月15日，東海證券發(fā)布一篇食品飲料行業(yè)的研究報告，報告指出，復(fù)蘇方向未變，零食關(guān)注度持續(xù)提升。

報告具體內(nèi)容如下：

市場表現(xiàn)：（1）食品飲料板塊：本周食品飲料板塊較上周收盤下跌2.93%，較上證綜指下跌1.07pct，較滬深300指數(shù)下跌0.96pct，在31個申萬一級板塊中排名第25位。（2）細分板塊：本周子板塊悉數(shù)下跌，啤酒、調(diào)味發(fā)酵品和白酒跌幅居前，分別下跌6.22%、3.21%和3.14%。本周各板塊PE（TTM）悉數(shù)下跌。年初至今，子板塊多數(shù)下跌，除軟飲料板塊上漲外，其余均下跌。（3）個股方面：本周漲幅前三名為*ST西發(fā)（000752）、佳禾食品（605300）和威龍股份（603779），分別上漲6.9%、6.7%和6.4%。跌幅前三為百潤股份（002568）、歡樂家（300997）和舍得酒業(yè)（600702），分別下跌10.4%、10.1%和9.4%。

行業(yè)復(fù)蘇方向未變，整體呈現(xiàn)弱復(fù)蘇且行業(yè)分化加劇，零食賽道關(guān)注度提升。行業(yè)整體弱復(fù)蘇持續(xù)，旅游、服務(wù)業(yè)先行，同時對其他行業(yè)產(chǎn)生一定擠壓。核心板塊白酒目前預(yù)期底部，批價、庫存均逐步呈現(xiàn)邊際改善，鋪貨期企業(yè)庫存仍高，高端及地產(chǎn)名酒集中度預(yù)計提升。而其他板塊方面，零食賽道關(guān)注度提升明顯，制造型企業(yè)龍頭紛紛改革并配以股權(quán)激勵，用以迎接行業(yè)渠道變革紅利，零食專營、線上、高端會員店表現(xiàn)最好，流通及現(xiàn)代渠道呈現(xiàn)復(fù)蘇，今年以來表現(xiàn)持續(xù)優(yōu)秀。

白酒：名酒與新品牌差距預(yù)計將拉開。名酒已完成去庫存，而新品牌庫存更高，而次高端、醬酒等品類今年主題將主要在去庫存，這將進一步拉開新品牌與名酒的差距。此外，經(jīng)過疫情后，名酒目前已逐步開始趨勢性全價位帶布局，從動銷到招商將進一步對中小品牌產(chǎn)生干擾和影響，不同于地方性小品牌，春節(jié)后名酒庫存恢復(fù)常態(tài)，茅臺、五糧液（000858）等主要名酒價格逐步企穩(wěn)回升，5、6月小長假的行業(yè)主題，對于非名酒、名酒可能分別為去庫存和中秋旺季提價跳板，我們預(yù)計2023年白酒行業(yè)發(fā)展特征主要為集中度提升。建議關(guān)注貴州茅臺（600519）、五糧液、山西汾酒（600809）、口子窖（603589）、古井貢酒（000596）、洋河股份（002304）、迎駕貢酒（603198）等。

非白酒食飲觀點：關(guān)注零食、益生菌、速凍及預(yù)制菜。（1）零食貝塔明確，邏輯持續(xù)驗證，繼續(xù)關(guān)注。短線來看，零食專營店迅速擴張成為核心預(yù)期，但十年來消費渠道變革導(dǎo)致的白牌及渠道型龍頭崛起帶來的替代空間（類似于海外的生產(chǎn)型龍頭對渠道型龍頭、白牌產(chǎn)品替代）才是零食長線邏輯的核心。在此背景下，大單品型生產(chǎn)型龍頭替代、集中度提升邏輯鮮明（勁仔食品（003000）、洽洽食品（002557）、衛(wèi)龍），多品類型生產(chǎn)型龍頭未來空間巨大（甘源食品（002991）、鹽津鋪子（002847）、勁仔食品）。（2）關(guān)注益生菌賽道?？仆厣铮?00858）短期受非益生菌品類（復(fù)配添加劑）低于預(yù)期影響，業(yè)績下滑，益生菌品類仍然維持接近翻倍增長?；谳^強的益生菌研發(fā)優(yōu)勢、高盈利以及產(chǎn)能、訂單快速提升，預(yù)計Q3、Q4公司業(yè)績在新客戶持續(xù)推進、產(chǎn)能逐步落地的背景下仍有望加速，持續(xù)關(guān)注科拓生物。（3）關(guān)注速凍及預(yù)制菜長期趨勢。因便利性、標準化剛需、地域保護（較遠區(qū)域需重新建廠建渠道），結(jié)合冷鏈物流運力提升，B端滲透率提升長期趨勢不可逆。較低的教育成本疊加短期成本回落，C端盈利穩(wěn)健。預(yù)制菜板塊投入產(chǎn)出比高于其他新消費行業(yè)，目前仍處初期，重點關(guān)注。關(guān)注安井食品（603345）、絕味食品（603517）、味知香（605089）、千味央廚（001215）、立高食品（300973）等。

投資建議：重點關(guān)注白酒公司有貴州茅臺、山西汾酒、古井貢酒、洋河股份、迎駕貢酒、口子窖等；重點關(guān)注的非白酒公司有鹽津鋪子、勁仔食品、甘源食品、科拓生物、安井食品、味知香、千味央廚等。

風(fēng)險提示：疫情影響；政策影響；競爭加劇的影響。

聲明：本文引用第三方機構(gòu)發(fā)布報告信息源，并不保證數(shù)據(jù)的實時性、準確性和完整性，數(shù)據(jù)僅供參考，據(jù)此交易，風(fēng)險自擔(dān)。