999精品,丝袜综合,大陆老熟妇性,中国老女人AV,亚洲精品国产第一区二区三区

【資料圖】

5月11日，中郵證券發(fā)布一篇非銀金融行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，業(yè)績(jī)拐點(diǎn)確定，看好細(xì)分龍頭與“中特估”行情下的國(guó)資券商。

報(bào)告具體內(nèi)容如下：

投資要點(diǎn)

（1）2022年，在美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息、俄烏沖突及國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)等不利因素下，證券行業(yè)業(yè)績(jī)承壓。2022年，全行業(yè)140家證券公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3,949.73億元，同比-21.38%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1,423.01億元，同比-25.54%。2023Q1，伴隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，資本市場(chǎng)逐漸回暖，證券行業(yè)業(yè)績(jī)逐漸回升，44家上市券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1359.70億元，同比+37.88%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)449.99億元，同比+77.57%。23年Q1業(yè)績(jī)大幅提升，主要是因?yàn)橥顿Y業(yè)務(wù)大幅扭虧為盈。各券商業(yè)績(jī)分化表現(xiàn)：頭部券商業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定，業(yè)績(jī)承壓期下滑平緩，業(yè)績(jī)回暖期增幅弱于行業(yè)；中小券商彈性明顯，在業(yè)績(jī)回暖期表現(xiàn)顯著優(yōu)于行業(yè)，但波動(dòng)性較強(qiáng)。

(2)23Q1各細(xì)分業(yè)務(wù)大體呈改善趨勢(shì)。其中，自營(yíng)、經(jīng)紀(jì)、投行業(yè)務(wù)有望成為抬升券商23年業(yè)績(jī)的主要?jiǎng)恿?。分業(yè)務(wù)來(lái)看，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，兩市日均交易額環(huán)比持續(xù)改善；自營(yíng)業(yè)務(wù)收入與投資規(guī)模隨出現(xiàn)明顯的增長(zhǎng)，投資收益率也有顯著的提升；全面注冊(cè)制將推動(dòng)投行業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。我們認(rèn)為，后續(xù)流動(dòng)性寬裕+注冊(cè)制總市值擴(kuò)容+經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下，市場(chǎng)成交量將維持活躍。23年可期待券商業(yè)績(jī)兩位數(shù)增長(zhǎng)。

（3）券商板塊目前處于估值低位。從長(zhǎng)期業(yè)績(jī)修復(fù)邏輯出發(fā)，建議關(guān)注：1、財(cái)富管理管理上具有優(yōu)勢(shì)的券商，如廣發(fā)證券（000776）（A）、東方證券（600958）（A）、東方財(cái)富（300059）等；2、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)具有優(yōu)勢(shì)的券商，如中信證券（600030）（A/H）、中金公司（601995）（A）等。從市場(chǎng)情緒出發(fā)，中特估主線邏輯已成擴(kuò)散之勢(shì)，非常有可能演繹成漸進(jìn)式拉升。券商板塊中，央國(guó)企券商估值處于低位，業(yè)績(jī)修復(fù)確定性強(qiáng)，建議關(guān)注兼具beta和較高業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性的行業(yè)龍頭中信證券(A)、中國(guó)銀河（601881）(A)、中金公司(A)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

海外金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)蔓延；二級(jí)市場(chǎng)大幅調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

聲明：本文引用第三方機(jī)構(gòu)發(fā)布報(bào)告信息源，并不保證數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，數(shù)據(jù)僅供參考，據(jù)此交易，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。