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近日，大摩品質(zhì)生活精選股票（000309）發(fā)布一季報(bào)，摩根士丹利華鑫基金副總經(jīng)理兼權(quán)益投資部總監(jiān)、大摩品質(zhì)生活精選股票基金經(jīng)理何曉春在季報(bào)中表示，展望二季度，中國式現(xiàn)代化發(fā)展背景下能源安全、數(shù)據(jù)安全、產(chǎn)業(yè)鏈安全等安全需求提升，相關(guān)板塊有望在未來較長時(shí)期內(nèi)保持著較高的景氣度，具備較大的發(fā)展空間。

回顧一季度，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇。年初出行活動(dòng)快速修復(fù)，地產(chǎn)的銷售顯著回升，3月中國制造業(yè)PMI達(dá)到51.9，并且連續(xù)三個(gè)月突破榮枯線。但另一方面，部分領(lǐng)域仍然較弱，如汽車銷售仍處于較為低迷的狀態(tài)，中上游的一些工業(yè)品價(jià)格還在回落的趨勢當(dāng)中。3月以來海外金融風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，硅谷銀行破產(chǎn)、瑞信銀行整合，金融監(jiān)管部門及時(shí)出手防止了風(fēng)險(xiǎn)無序蔓延，但對市場風(fēng)險(xiǎn)偏好帶來一定影響。A股大盤指數(shù)整體上漲，滬深300指數(shù)上漲4.63%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.25%，市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)突出，TMT板塊大幅上漲，其中計(jì)算機(jī)、傳媒、通信等行業(yè)領(lǐng)漲，地產(chǎn)、消費(fèi)者服務(wù)等板塊下跌。①

(相關(guān)資料圖)

在一季度的操作上，何曉春表示，大摩品質(zhì)生活精選股票堅(jiān)持成長投資策略，緊緊把握行業(yè)景氣趨勢，精選具有持續(xù)領(lǐng)先成長能力的細(xì)分行業(yè)龍頭公司，保持持倉相對穩(wěn)定。一季度在計(jì)算機(jī)等科技板塊的配置取得了較好的超額回報(bào)，整體跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)。季報(bào)顯示，截至2023年一季度末，大摩品質(zhì)生活精選股票的前十大持倉股票為捷順科技（002609）、新北洋（002376）、昌紅科技（300151）、億緯鋰能（300014）、比亞迪（002594）、振芯科技（300101）、德業(yè)股份（605117）、寧德時(shí)代（300750）、匯創(chuàng)達(dá)（300909）、廣和通（300638），其中有6只個(gè)股重倉報(bào)告期數(shù)在4期及以上，3只個(gè)股重倉報(bào)告期數(shù)在15期以上。②

大摩品質(zhì)生活精選股票基金前十大持倉股票②（2023年3月31日）

展望二季度，何曉春認(rèn)為，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望延續(xù)復(fù)蘇勢頭，考慮到經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)分化及海外因素，復(fù)蘇的基礎(chǔ)仍不牢固。政策基調(diào)為高質(zhì)量發(fā)展，著力發(fā)展前沿技術(shù)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域；在國際形勢發(fā)展重大轉(zhuǎn)變的背景下，安全的重要性變得更加突出，發(fā)展與安全成為長期主題。中國式現(xiàn)代化發(fā)展背景下能源安全、數(shù)據(jù)安全、產(chǎn)業(yè)鏈安全等安全需求提升，對于相關(guān)的上市公司而言，政策支持有望進(jìn)一步加大、市場空間有望進(jìn)一步打開，相關(guān)板塊有望在未來較長時(shí)期內(nèi)保持著較高的景氣度。

投資策略方面，何曉春表示，大摩品質(zhì)生活將繼續(xù)精選個(gè)股，結(jié)合行業(yè)的長期發(fā)展空間和公司的中期業(yè)績兌現(xiàn)度，重點(diǎn)配置以下方向：一是高景氣制造成長板塊，該領(lǐng)域未來幾年復(fù)合增速有望保持在較高水平，但估值卻處于歷史最低水平，性價(jià)比很高；二是行業(yè)基本面觸底回升的科技成長板塊，信息安全、產(chǎn)業(yè)鏈安全需求增加的背景下，國產(chǎn)化率提升與行業(yè)周期將形成共振；三是部分業(yè)績改善空間大的消費(fèi)品種。

銀河證券的數(shù)據(jù)顯示，2018-2022年連續(xù)五個(gè)自然年度，大摩品質(zhì)生活精選股票的業(yè)績同類排名均在前1/2。③

數(shù)據(jù)說明：

指數(shù)數(shù)據(jù)來源于，行業(yè)指數(shù)為中信一級(jí)行業(yè)指數(shù)，統(tǒng)計(jì)周期為2023年1月1日-2023年3月31日。

持倉數(shù)據(jù)來自大摩品質(zhì)生活精選股票定期報(bào)告，摩根士丹利華鑫基金整理，截至2023年3月31日。

業(yè)績排名數(shù)據(jù)來源銀河證券，大摩品質(zhì)生活精選股票同類為標(biāo)準(zhǔn)股票型基金(A類)，截至2022.12.31，2018、2019、2020、2021、2022年同類排名具體分別為70/162、82/192、106/212、34/259、128/311。