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4月20日晚間，寧德時(shí)代（300750）披露了2023年一季報(bào)，不僅業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)亮眼，庫(kù)存、研發(fā)等情況同樣受到矚目。不過(guò)，在“寧王”受到關(guān)注的同時(shí)，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司等，也同樣成為了市場(chǎng)人士的研究對(duì)象。

(相關(guān)資料圖)

“寧王”一季報(bào)引關(guān)注

寧德時(shí)代2023年一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入890.4億元，同比增長(zhǎng)82.9%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為98.2億元，同比增長(zhǎng)558.0%。

寧德時(shí)代的盈利能力、存貨情況、研發(fā)投入等情況同樣備受矚目。財(cái)報(bào)顯示，2023年第一季度，公司綜合毛利率21.3%；季度期末存貨進(jìn)一步降低至640.4億；經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額達(dá)到209.7億；期末貨幣資金2104.5億元；此外，公司研發(fā)投入46.5億元，同比增長(zhǎng)81.2%。

公司介紹稱，寧德時(shí)代今年以來(lái)加大研發(fā)投入和創(chuàng)新力度，不斷推出行業(yè)領(lǐng)先的產(chǎn)品解決方案和服務(wù)。此外，對(duì)于一季度公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額超200億元的情況，公司稱是因?yàn)槿ツ晁募径蠕N售規(guī)模大，一季度回款多等原因?qū)е隆?/p>

對(duì)于接下來(lái)的新技術(shù)，寧德時(shí)代表示，公司新技術(shù)及產(chǎn)品近期密集落地，包括麒麟電池、4C麒麟電池、與奇瑞合作首發(fā)的鈉離子電池、年內(nèi)預(yù)計(jì)將量產(chǎn)裝車的M3P電池等。此外，公司在上海車展發(fā)布了凝聚態(tài)電池，車規(guī)級(jí)應(yīng)用版本可在今年內(nèi)具備量產(chǎn)能力，也正在進(jìn)行民用電動(dòng)載人飛機(jī)項(xiàng)目的合作開發(fā)。除了材料、結(jié)構(gòu)之外，公司還持續(xù)致力于極限制造領(lǐng)域的創(chuàng)新，如超級(jí)線的推出和持續(xù)升級(jí)。

在部分分析看來(lái)，公司一季度庫(kù)存減少、研發(fā)投入增加等都是好事，但作為A股市場(chǎng)備受關(guān)注的“寧王”，眼下卻不一定可以穩(wěn)坐釣魚臺(tái)，因?yàn)槠涓?jìng)爭(zhēng)對(duì)手的布局力度同樣不小。

例如緊隨其后的行業(yè)“第二”比亞迪（002594），去年8月有消息稱，比亞迪的刀片電池已經(jīng)出現(xiàn)在特斯拉德國(guó)柏林工廠，德產(chǎn)Model Y確認(rèn)將搭載比亞迪刀片電池，并且這一新型Model Y已經(jīng)通過(guò)歐盟的型號(hào)認(rèn)證。

而動(dòng)力電池行業(yè)早期的行業(yè)龍頭，中創(chuàng)新航在被超越多年后也正迎頭追趕。其港股上市后的首份年報(bào)顯示，其年內(nèi)收入主要來(lái)自動(dòng)力電池的銷售，相較上年已大幅增長(zhǎng)202.1%。蔚來(lái)此前也透露稱，該公司今年將引進(jìn)新的電池合作廠商，3月將上線與中創(chuàng)新航合作的電池包。

機(jī)構(gòu)看好產(chǎn)業(yè)鏈公司

財(cái)信證券指出，從2022年12月開始，新能源電池產(chǎn)業(yè)鏈開始主動(dòng)去庫(kù)存，疊加2023年開始國(guó)補(bǔ)完全退出導(dǎo)致新能車需求增速顯著放緩，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)在一季度均出現(xiàn)了不同程度的開工率快速下跌的情況。A股市場(chǎng)方面，除推薦寧德時(shí)代外，天賜材料（002709）、璞泰來(lái)（603659）、德方納米（300769）等各環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也在不斷擴(kuò)大，且寶明科技（002992）、驕成超聲、傳藝科技（002866）、東方電熱（300217）等涉及復(fù)合集流體、鈉離子電池、大圓柱電池、芳綸涂敷隔膜等新技術(shù)相關(guān)公司同樣值得關(guān)注。

事實(shí)上在部分機(jī)構(gòu)看來(lái)，“寧王”光環(huán)之下，值得關(guān)注的并不止于寧德時(shí)代本身，還有其帶動(dòng)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈公司。

中郵證券表示，寧德時(shí)代麒麟電池量產(chǎn)裝車，首裝車型極氪009，理想、問(wèn)界等多品牌將陸續(xù)搭載使用麒麟電池。產(chǎn)業(yè)鏈投資方面，其在材料方面的看點(diǎn)包括水冷板、硅負(fù)極、高鎳正極、導(dǎo)電劑、結(jié)構(gòu)件等，建議關(guān)注寧德時(shí)代、璞泰來(lái)、容百科技、銀輪股份（002126）、科達(dá)利（002850）、道氏技術(shù)（300409）、天奈科技等標(biāo)的。

愈加受到重視的還有逐步成熟的鈉離子電池，中銀證券（601696）表示，具備成本低、原材料供應(yīng)穩(wěn)定等優(yōu)點(diǎn)，有望成為未來(lái)電池重要技術(shù)發(fā)展方向。預(yù)計(jì)今年行業(yè)鈉離子電池需求達(dá)到10GWh，明年預(yù)計(jì)翻倍增長(zhǎng)，未來(lái)市場(chǎng)空間廣闊。從技術(shù)路線來(lái)看，層狀氧化物路線具備高容量，適用于動(dòng)力領(lǐng)域；聚陰離子具備長(zhǎng)循環(huán)，適用于儲(chǔ)能領(lǐng)域。

未來(lái)隨著行業(yè)發(fā)展，相關(guān)企業(yè)有望直接受益。推薦寧德時(shí)代、億緯鋰能（300014）、鵬輝能源（300438）、國(guó)軒高科（002074）、容百科技、當(dāng)升科技（300073）、振華新材、廈鎢新能、璞泰來(lái)、天賜材料、新宙邦（300037）；建議關(guān)注蔚藍(lán)鋰芯（002245）、維科技術(shù)（600152）、貝特瑞、元力股份（300174）、多氟多（002407）等。