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3月28日，民生證券發(fā)布一篇電力行業(yè)的研究報告，報告指出，電力月談。

報告具體內容如下：

2023年1-2月全國電力工業(yè)生產簡況全社會用電量1.38萬億千瓦時，同比增長2.3%，比上年同期回落3.5個百分點。

(資料圖片僅供參考)

全國發(fā)電量1.35萬億千瓦時，同比增長0.7%，比上年同期回落3.3個百分點。

全國裝機容量23.87億千瓦，同比增長6.7%，比上年同期提高0.1個百分點。

全國新增裝機容量3511萬千瓦，同比增長49.5%，比上年同期回落1.2個百分點。

全國發(fā)電設備累計平均利用小時569小時，同比下降4.7%，比上年同期減少28小時。

主要電力企業(yè)合計完成投資996億元，同比增長27.1%，比上年同期提高16.2個百分點。

關鍵指標用電量：用電需求平淡仍待修復。

發(fā)電量：風電亮眼，水火偏弱。

利用小時：風電達近10年次高。

新增裝機：火電回暖，追光莫等待。

工程投資：光伏投資高增，占比超四成。

投資建議

從需求側來看，疫后復蘇經濟重啟，用電需求有望逐漸提升。從供給側來看，水電枯水期電量對全年影響有限，汛期來水仍待觀察；關注用電需求企穩(wěn)后火電、核電電量修復。從政策導向看，風、光仍將是“雙碳”目標下的主題，但電力供應偏緊下的火電投資回暖。從產業(yè)鏈成本變動看，價格信號對于投資和運營的指導作用不斷提升，2023年初以來光伏組件價格快速下行，項目收益率回升，運營商投資積極性恢復，1-2月光伏投資喜迎開門紅；風電仍將持續(xù)受益于產業(yè)鏈的降本趨勢。

水電板塊推薦長江電力（600900）、黔源電力（002039），謹慎推薦國投電力（600886）、華能水電（600025）、川投能源（600674）；火電板塊推薦申能股份（600642）、福能股份（600483）；核電板塊推薦中國核電（601985），謹慎推薦中國廣核（003816）；綠電板塊推薦三峽能源（600905），謹慎推薦龍源電力（001289）、浙江新能（600032）。

風險提示利用小時下降：宏觀經濟運行狀態(tài)將影響利用小時；

上網電價波動：電力市場化交易可能造成上網電價波動；

煤炭價格上升：以煤機為主的火電企業(yè)，燃料成本上升將減少利潤；

降水量減少：水電的經營業(yè)績主要取決于來水和消納情況；

政策推進不及預期：政策對于電價的管制始終存在，電力供需狀態(tài)可能影響新核電機組的開工建設。

聲明：本文引用第三方機構發(fā)布報告信息源，并不保證數據的實時性、準確性和完整性，數據僅供參考，據此交易，風險自擔。