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3月28日，中銀證券（601696）發(fā)布一篇風(fēng)電設(shè)備行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，一季度淡季不淡迎裝機(jī)大年，看好23年風(fēng)電設(shè)備投資機(jī)會(huì)。

報(bào)告具體內(nèi)容如下：

支撐評級的要點(diǎn)

(資料圖)

招標(biāo)持續(xù)旺盛，23年海風(fēng)和陸風(fēng)有望雙雙迎來翻番以上的高速增長。根據(jù)我們的不完全統(tǒng)計(jì)，2022年國內(nèi)風(fēng)電新公開招標(biāo)量（不含框架協(xié)議）81.99GW，創(chuàng)歷史新高，其中陸上風(fēng)電64.06GW，海上風(fēng)電17.93GW，進(jìn)入2023年，招標(biāo)量仍維持較高的水平，截止3月24日國內(nèi)風(fēng)電新公開招標(biāo)量（不含框架協(xié)議）累計(jì)達(dá)18.90GW，招標(biāo)量的快速大幅提升為明后年裝機(jī)量的增長提供了基礎(chǔ)，根據(jù)所遺留項(xiàng)目的量進(jìn)行推算，預(yù)計(jì)23年陸風(fēng)和海風(fēng)的出貨量均會(huì)實(shí)現(xiàn)翻番以上的高速增長，總的出貨量有望超過100GW。

一季度風(fēng)電行業(yè)“淡季不淡”，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績進(jìn)入釋放期。根據(jù)國家能源局的數(shù)據(jù)，2023年1-2月份風(fēng)電新增裝機(jī)5.84GW，同比增長1.74%，1-2月份由于天氣寒冷無法施工以及為全年項(xiàng)目做準(zhǔn)備等原因，通常為風(fēng)電傳統(tǒng)的裝機(jī)淡季，但是在高裝機(jī)量需求的推動(dòng)下，主機(jī)廠全年面臨一定交付壓力，今年將提前進(jìn)入交付高峰期，從2月份以來部分零部件企業(yè)排產(chǎn)顯著提升，產(chǎn)能利用率飽滿，一季度展現(xiàn)出“淡季不淡”的局面。隨著訂單的逐步交付，大部分零部件企業(yè)的一季度業(yè)績同比和環(huán)比都將迎來增長，開始進(jìn)入業(yè)績釋放期。

風(fēng)機(jī)招標(biāo)價(jià)格下行釋放裝機(jī)積極性，提升中長期的裝機(jī)確定性。根據(jù)我們的不完全統(tǒng)計(jì)，2023年3月份陸上風(fēng)機(jī)（含塔筒）投標(biāo)均價(jià)為1727元/kw左右，同比下降約659元/kw，環(huán)比下降約9元/kw，2月份海上風(fēng)電（含塔筒）投標(biāo)均價(jià)為3924元/kw，同比下降1184元/kw，風(fēng)機(jī)價(jià)格的持續(xù)下降使得風(fēng)電項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性進(jìn)一步提升，從而充分釋放下游業(yè)主方的裝機(jī)積極性，為未來的招標(biāo)量和裝機(jī)量奠定高確定性。

短期行業(yè)邊際向好再迎配置機(jī)遇?；仡櫿麄€(gè)風(fēng)電板塊的走勢，未來裝機(jī)量預(yù)期及盈利情況變動(dòng)是股價(jià)驅(qū)動(dòng)的兩大因素，從當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)來看，一方面，前兩年高招標(biāo)量但是未裝機(jī)的遞延項(xiàng)目逐步落地以及今年招標(biāo)量維持高景氣進(jìn)一步提振未來風(fēng)電量的預(yù)期；另一方面，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈隨著風(fēng)機(jī)交付進(jìn)入業(yè)績釋放期，我們認(rèn)為風(fēng)電行業(yè)邊際向好再迎配置機(jī)遇。

投資建議

圍繞三大投資主線聚焦產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)環(huán)節(jié)：1）海上風(fēng)電+海外市場受益的塔筒/樁基及海纜環(huán)節(jié)，推薦海力風(fēng)電（301155）、泰勝風(fēng)能（300129）、大金重工（002487）、東方電纜（603606），建議關(guān)注天順風(fēng)能（002531）、起帆電纜（605222）、太陽電纜（002300）等；2）進(jìn)行國產(chǎn)化替代及品類擴(kuò)張的零部件公司，推薦恒潤股份（603985）、金雷股份（300443）、新強(qiáng)聯(lián)（300850）（電新組覆蓋），建議關(guān)注通裕重工（300185）；3）海風(fēng)新技術(shù)漂浮式風(fēng)電相關(guān)環(huán)節(jié)，建議關(guān)注亞星錨鏈（601890）。

評級面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)電裝機(jī)不及預(yù)期；風(fēng)電行業(yè)政策調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；價(jià)格競爭超預(yù)期。

聲明：本文引用第三方機(jī)構(gòu)發(fā)布報(bào)告信息源，并不保證數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，數(shù)據(jù)僅供參考，據(jù)此交易，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。