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2月26日，國(guó)聯(lián)證券（601456）發(fā)布一篇傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，愛(ài)奇藝降本增效成果顯著，科技部大力支持人工智能產(chǎn)業(yè)。

報(bào)告具體內(nèi)容如下：

【資料圖】

市場(chǎng)表現(xiàn)回顧:

上周上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、傳媒指數(shù)（中信）漲幅分別為-1.34%、0.61%、-0.83%、-0.87%。上周傳媒互聯(lián)網(wǎng)板塊漲幅最大的十只個(gè)股：ST明誠(chéng)（600136）、湯姆貓（300459）、浙江富潤(rùn)（600070）、因賽集團(tuán)（300781）、冰川網(wǎng)絡(luò)（300533）、天地在線（002995）、鳳凰傳媒（601928）、元隆雅圖（002878）、新華網(wǎng)（603888）、盛通股份（002599）。上周傳媒互聯(lián)網(wǎng)板塊跌幅最大的五只個(gè)股：新華傳媒（600825）、昆侖萬(wàn)維（300418）、惠程科技（002168）、天娛數(shù)科（002354）、視覺(jué)中國(guó)（000681）。

愛(ài)奇藝降本增效成果持續(xù)超預(yù)期

2023年2月22日，愛(ài)奇藝發(fā)布2022年四季度業(yè)績(jī)公告，業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。公司2022年?duì)I收290億元（YoY-5%），其中會(huì)員服務(wù)營(yíng)收177億元（YoY+6%）。Non-GAAP凈利潤(rùn)22億元，去年同期凈虧損30億元，首次全年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

會(huì)員業(yè)務(wù)來(lái)看，會(huì)員數(shù)至22年底增長(zhǎng)至近1.2億，22Q4凈增超1000萬(wàn)。會(huì)員費(fèi)用經(jīng)過(guò)22年12月的第三次提價(jià)，22Q4ARM為14.17元（YoY+0.1%，QoQ+1.9%）。會(huì)員數(shù)、付費(fèi)的提升主要系《風(fēng)吹半夏》、《卿卿日?！返葍?yōu)質(zhì)內(nèi)容的持續(xù)供應(yīng)所致。內(nèi)容來(lái)看，22Q4以來(lái)上線多部爆款劇集，其中23年1月上線的自制劇《狂飆》在央視八套平均收視率達(dá)1.54%，突破9年來(lái)的峰值；愛(ài)奇藝平臺(tái)熱度值突破11800創(chuàng)新高。

整體來(lái)看，愛(ài)奇藝自22Q1首次實(shí)現(xiàn)扭虧為盈以來(lái)，降本增效成果持續(xù)超預(yù)期。展望2023年，公司有望在用戶付費(fèi)提升、降本增效的雙重驅(qū)動(dòng)下，繼續(xù)提升盈利能力。

科技部大力支持人工智能產(chǎn)業(yè)

2月24日，國(guó)新辦就“深入實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，加快建設(shè)科技強(qiáng)國(guó)”舉行發(fā)布會(huì)?？萍疾扛咝录夹g(shù)司司長(zhǎng)陳家昌表示，下一步科技部將把人工智能作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，作為新增長(zhǎng)引擎，繼續(xù)給予大力支持：1）推動(dòng)構(gòu)建開(kāi)放協(xié)同的人工智能創(chuàng)新體系，加快基礎(chǔ)理論研究和重大技術(shù)攻關(guān)。2）推動(dòng)人工智能與經(jīng)濟(jì)社會(huì)深度融合，在重大應(yīng)用場(chǎng)景中錘煉技術(shù)，升級(jí)迭代，培育市場(chǎng)。3）推動(dòng)建立人工智能安全可控的治理體系。4）全方位推動(dòng)人工智能開(kāi)放合作。我們認(rèn)為，科技部對(duì)人工智能行業(yè)給予高度重視和支持，有望推動(dòng)人工智能行業(yè)進(jìn)一步加速發(fā)展。

投資建議

我們認(rèn)為，政策支持疊加AI產(chǎn)業(yè)變革，營(yíng)銷、游戲、版權(quán)平臺(tái)企業(yè)有望率先受益。其中游戲板塊估值處于歷史低位，政策回暖及新技術(shù)催化有望進(jìn)一步推動(dòng)估值修復(fù)。重點(diǎn)推薦愷英網(wǎng)絡(luò)（002517）（23年進(jìn)入產(chǎn)品大年+VR布局稀缺性），建議關(guān)注自身業(yè)務(wù)與AIGC結(jié)合較深的昆侖萬(wàn)維、視覺(jué)中國(guó)、中文在線（300364）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)、消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

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