999精品,丝袜综合,大陆老熟妇性,中国老女人AV,亚洲精品国产第一区二区三区

券商觀點|建筑裝飾行業(yè)周報:開復(fù)工明顯加快,基建開門紅可期 每日焦點
發(fā)布時間:2023-02-20 10:04:26 文章來源:同花順iNews
當前位置: 主頁 > 資訊 > 國內(nèi) > 正文

2月19日,國盛證券發(fā)布一篇建筑裝飾行業(yè)的研究報告,報告指出,開復(fù)工明顯加快,基建開門紅可期。

報告具體內(nèi)容如下:

【本周核心觀點】本周復(fù)工大幅提速,開復(fù)工率已超去年同期,今年基建資金面及地方政府積極性改善,瀝青開工率、水泥開工率、用鋼量等顯示需求恢復(fù)較好,一季度基建開門紅可期,疊加國改提速,基建央國企估值重估有望加快,重點推薦中國建筑(PE3.7X,2023年P(guān)E,下同)、中國化學(xué)(601117)(PE7.2X)、中國交建(601800)(PE5.9X)、中國中鐵(601390)(PE4.1X)、中國鐵建(601186)(PE3.4X)、四川路橋(600039)(PE7.7X)。近期北京綠交所成立,CCER重啟進程加快,林業(yè)碳匯資產(chǎn)價值有望重估,建議關(guān)注林業(yè)碳匯龍頭東珠生態(tài)(603359)(簽署瑪納斯縣林地329萬畝+草地746萬畝碳匯項目,PE7.3X)、岳陽林紙(600963)(與北京綠交所簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,PE15X)。此外,我們繼續(xù)重點看好能源投資領(lǐng)域的供熱節(jié)能龍頭瑞納智能(301129)(PE22X),智能電網(wǎng)民營EPCO龍頭澤宇智能(301179)(PE19X),微電網(wǎng)能效管理龍頭安科瑞(300286)(PE33X),配網(wǎng)EPCO龍頭蘇文電能(300982)(PE24X);地產(chǎn)鏈的裝飾龍頭金螳螂(002081)(PE9X)、建工建材檢測龍頭建科股份(301115)(PE21X);裝配式建筑領(lǐng)域的鋼結(jié)構(gòu)制造龍頭鴻路鋼構(gòu)(002541)(PE14X),工業(yè)模塊制造領(lǐng)軍者利柏特(605167)(PE20X);以及機械租賃龍頭華鐵應(yīng)急(603300)(PE13X)。


(相關(guān)資料圖)

去年基建實物工作量落地較慢,今年有望加速落地。去年基建實物工作量落地較慢主要因:1)資金面緊張:去年由于地方政府抗疫支出大幅增加,土地出讓、稅收收入等下滑明顯,而隱性債務(wù)約束又沒有放松,導(dǎo)致基建資金面持續(xù)緊張;2)地方政府積極性較低:去年防控疫情是地方政府最重要目標之一,疊加前期各種收縮性政策,地方政府發(fā)展經(jīng)濟積極性較低。今年資金面與地方政府均有望改善,基建實物工作量有望加速落地:1)資金面預(yù)計有所改善:今年地方政府抗疫支出大幅縮減,土地出讓及稅收收入預(yù)期改善。預(yù)計赤字率高于3%,新增專項債有望超4萬億。此外中央仍有加杠桿空間,政策性金融工具繼續(xù)發(fā)力,整體基建資金面有望改善;2)地方政府積極性有望提高:今年中央政府的政策總基調(diào)是全力穩(wěn)增長、穩(wěn)信心,經(jīng)濟發(fā)展為首要目標。預(yù)計各地政府穩(wěn)增長意愿將明顯增強。多地年初七召開穩(wěn)增長大會,力爭一季度開門紅,并且發(fā)布多項穩(wěn)經(jīng)濟舉措。

復(fù)工節(jié)奏大幅提速,一季度開門紅可期。本周復(fù)工大幅提速,開復(fù)工率已超去年同期:根據(jù)百年建筑網(wǎng)數(shù)據(jù),截止至2月14日(正月二十四)全國開復(fù)工率為76.5%,已經(jīng)超越去年同期。而在正月十七,項目開復(fù)工率還低于去年同期12.6個pct。一周時間復(fù)工率增加38.1個pct,復(fù)工大幅提速。

一季度企業(yè)中長期貸款放量,資金面有保障:1月新增社融5.98萬億,超市場預(yù)期;新增人民幣貸款4.9萬億,系2001年有統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來歷史單月最高值,同比多增9227億。企業(yè)中長貸新增3.50萬億,亦創(chuàng)歷史單月最高值,同比大幅多增1.4萬億,隨著去年Q4政策性金融工具做資本金集中落地,今年初撬動大量基建項目配套商業(yè)銀行貸款。當前31省市已獲提前批專項債額度2.19萬億(系2022年新增專項債發(fā)行額的60%),同增50%。一月份信貸大增,專項債發(fā)行維持高位,基建資金面有保障。

水泥開工率、用鋼量、瀝青開工率等顯示需求恢復(fù)較好:近半月來,水泥熟料產(chǎn)能利用率環(huán)比回升7.0個百分點至12.5%,接近往年同期中樞水平,相比2022年同期高0.8個百分點。鋼材表需環(huán)比增加37.5萬噸至674.2萬噸,相比2022年和2019年同期分別偏高110.4萬噸和181.7萬噸。和道路等基建更相關(guān)的瀝青裝置開工率2月15日為29.7%,相較去年春節(jié)后同期提升約6個pct。均顯示需求在逐步恢復(fù)。

一季度基建開門紅可期,重點推薦基建央國企龍頭:今年基建資金面與地方政府積極性改善,近期復(fù)工大幅加速,部分微觀指標顯示需求持續(xù)修復(fù),一季度基建開門紅可期。重點推薦與關(guān)注中國交建、中國中鐵、中國鐵建等低估值基建央企龍頭,以及四川路橋、山東路橋(000498)、安徽建工(600502)等地方優(yōu)質(zhì)基建國企。

投資建議:本周復(fù)工大幅提速,一季度基建開門紅可期,疊加國改提速,基建央國企估值重估有望加快,重點推薦中國建筑、中國化學(xué)、中國交建、中國中鐵、中國鐵建、四川路橋。近期北京綠交所成立,CCER重啟進程加快,建議關(guān)注林業(yè)碳匯龍頭東珠生態(tài)、岳陽林紙。此外,繼續(xù)重點推薦能源投資領(lǐng)域的供熱節(jié)能龍頭瑞納智能,智能電網(wǎng)民營EPCO龍頭澤宇智能,微電網(wǎng)能效管理龍頭安科瑞,配網(wǎng)EPCO龍頭蘇文電能;地產(chǎn)鏈的裝飾龍頭金螳螂、建工建材檢測龍頭建科股份;裝配式建筑領(lǐng)域的鋼結(jié)構(gòu)制造龍頭鴻路鋼構(gòu),工業(yè)模塊制造領(lǐng)軍者利柏特;以及機械租賃龍頭華鐵應(yīng)急。

風(fēng)險提示:穩(wěn)增長政策不達預(yù)期風(fēng)險,應(yīng)收賬款減值風(fēng)險,疫情反復(fù)風(fēng)險,原材料價格大幅上漲風(fēng)險等。

聲明:本文引用第三方機構(gòu)發(fā)布報告信息源,并不保證數(shù)據(jù)的實時性、準確性和完整性,數(shù)據(jù)僅供參考,據(jù)此交易,風(fēng)險自擔(dān)。

標簽: 地方政府 去年同期 中國鐵建

最近更新