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展 望

國有大行將繼續(xù)保持其穩(wěn)定的資產(chǎn)質(zhì)量、資本水平及盈利能力。截至2022年9月末，占據(jù)銀行業(yè)金融機構(gòu)約40%資產(chǎn)規(guī)模的大型商業(yè)銀行的不良率為1.32%，較去年同期下降0.11個百分點；前三季度國有大行的年化資產(chǎn)利潤率0.89%，高于0.75%的行業(yè)平均水平；六大行平均資本充足率為17.61%。國有六大行由于業(yè)務(wù)多樣性好，資本充足率高，盈利性強，對公房地產(chǎn)敞口有限，即使對公房地產(chǎn)貸款不良率上升到很高水平，導致盈利性暫時下降，其仍然能夠保持較高的資本充足性。

股份制銀行由于對公房地產(chǎn)敞口較高，加之目前的盈利性和資本充足性弱于國有大行，如果對公房地產(chǎn)貸款不良率上升到很高水平，個別股份制銀行的資本充足率將面臨一定挑戰(zhàn)，但股份制銀行總體仍表現(xiàn)出較好的資本韌性。個別股份制銀行在壓力情景下可能發(fā)生的資本缺口也不大。截至2022年9月末，股份制銀行的平均資本充足率為13.54%，不良率為1.34%；前三季度的年化資產(chǎn)利潤率為0.84%。

部分區(qū)域性中小銀行（包括城商行和農(nóng)商行）應(yīng)對房地產(chǎn)危機的資本韌性一般。根據(jù)我們的敏感度分析，如果對公房地產(chǎn)和建筑業(yè)貸款不良率上升到30%，假設(shè)壞賬回收率為30%，主要的82家區(qū)域性銀行的一級資本充足率會由2021年末的10.34%下降到9.89%，能夠滿足8.5%的監(jiān)管最低要求。但值得注意的是，不同銀行的資本韌性差異很大。在以上情景中，會有28家中小銀行的一級資本充足率低于8.5%。之所以有較多中小銀行出現(xiàn)資本挑戰(zhàn)，主要是因為這些銀行目前在其他行業(yè)的問題貸款已經(jīng)對資本造成較大壓力，再疊加房地產(chǎn)風險的話，就容易導致壓力情景下資本充足率不足。截至2022年9月末，農(nóng)商行的平均資本充足率為12.03%，不良率為3.29%；城商行的平均資本充足率為12.85%，不良率為1.89%。

寬松的貨幣政策環(huán)境利于銀行保持充足的流動性，我們預(yù)計政府支持也將保持穩(wěn)定，友好的流動性環(huán)境和有力的政府支持將為部分中小銀行妥善化解風險爭取時間和空間。