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在美退市六年后，中國飛鶴有限公司(以下簡稱“飛鶴”)回歸資本市場。11月13日，飛鶴正式在港交所上市，以發(fā)行價(jià)計(jì)算，其市值超過670億港元，成為港交所歷史上首發(fā)市值最大的乳品企業(yè)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然嬰配粉市場進(jìn)入存量競爭階段，但國內(nèi)乳品市場頭部企業(yè)市占率還有提升空間，飛鶴主要聚焦高端和超高端奶粉，有望繼續(xù)推動(dòng)行業(yè)增長，但這也意味著，國內(nèi)高端奶粉市場競爭將進(jìn)一步加劇。

11月13日，飛鶴正式在港交所掛牌上市。此次全球發(fā)售，共計(jì)發(fā)售8.93億股，發(fā)售價(jià)每股7.5港元，以發(fā)行價(jià)計(jì)算，飛鶴市值超過670億港元，成為港交所歷史上首發(fā)市值最大的乳品企業(yè)，也是近幾年首個(gè)登陸資本市場的中國大型嬰幼兒配方奶粉企業(yè)。

根據(jù)招股計(jì)劃，該公司此次IPO所募資金中的40%將用于償還離岸債務(wù)，20%用于潛在并購，10%用于資助即將在2020年1月投入運(yùn)營的加拿大金斯頓奶粉工廠，10%用于海外嬰幼兒配方奶粉和營養(yǎng)產(chǎn)品的研發(fā)活動(dòng)，5%用于資助Vitamin World的擴(kuò)張，5%用于市場推廣，10%用于一般營運(yùn)資金。

與2019年以來上市的多家公司一致，飛鶴選擇了以招股價(jià)區(qū)間的下限定價(jià)。投行人士表示，這說明飛鶴對于自己的估值較為保守。

食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，從飛鶴港股IPO的定價(jià)，也可見飛鶴此番上市從政策端、資本端、產(chǎn)業(yè)端、渠道端和消費(fèi)端的多方考量。從政策端來看，奶業(yè)新政落地加速行業(yè)洗牌，飛鶴作為具備規(guī)模優(yōu)勢的行業(yè)龍頭，借政策東風(fēng)之力加速價(jià)值釋放。

事實(shí)上，早在2005年4月，飛鶴乳業(yè)便在美國納斯達(dá)克上市，成為了中國首家赴美上市的乳品企業(yè)，后又轉(zhuǎn)至紐交所。2013年6月，飛鶴乳業(yè)完成私有化，正式從紐交所摘牌。

資料顯示，飛鶴始建于1962年，是中國最早的奶粉生產(chǎn)企業(yè)之一。按2018年零售銷售價(jià)值計(jì)算，飛鶴是中國最大的國內(nèi)嬰幼兒配方奶粉集團(tuán)，市場占有率達(dá)15.6%;同時(shí)在國內(nèi)外嬰幼兒配方奶粉集團(tuán)中排名第二，占據(jù)7.3%的市場份額。

而在近幾年飛速發(fā)展的背景下，外資奶粉品牌正在節(jié)節(jié)敗退。多個(gè)外資奶粉品牌增長未達(dá)預(yù)期：雅培今年三季度海外嬰幼兒營養(yǎng)品市場營收同比下降2.4%至5.66億美元;美贊臣母公司利潔時(shí)的嬰幼兒營養(yǎng)業(yè)務(wù)收入同比增長7.2%，為前三季貢獻(xiàn)了3.9%的業(yè)績增長，但仍比公司中期目標(biāo)低3%-5%。

相比之下，按零售銷售價(jià)值計(jì)算，2018年，飛鶴乳業(yè)已成為高端市場的領(lǐng)頭羊，排名第二，市場份額為13.1%;在超高端市場，飛鶴在國內(nèi)外嬰幼兒配方奶粉集團(tuán)中排名第一，占據(jù)24.7%的市場份額。

乳業(yè)專家宋亮表示，2018年飛鶴業(yè)績突破百億規(guī)模，達(dá)到116億元，足以與惠氏、達(dá)能三足鼎立。

“近三年受益于奶粉配方注冊制新政，國內(nèi)奶粉行業(yè)正在經(jīng)歷新一輪洗牌。同時(shí)，在各大國際奶粉企業(yè)充分競爭的開放市場中，以飛鶴為代表的國產(chǎn)奶粉品牌已經(jīng)擁有了持續(xù)增長的核心競爭力，可以和國際巨頭在高端、超高端奶粉領(lǐng)域開展正面競爭。”業(yè)內(nèi)人士指出。

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我國生鮮乳違禁添加抽檢合格率100%

北京商報(bào)訊(記者 陶鳳 劉瀚琳)11月13日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部召開新聞發(fā)布會(huì)，介紹我國奶業(yè)振興成效有關(guān)情況。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部奶及奶制品質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)測試中心主任王加啟指出，經(jīng)過11年持續(xù)監(jiān)測和全行業(yè)努力，我國生鮮乳質(zhì)量安全目前處于歷史最高水平。

王加啟介紹，2009年以來，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部累計(jì)抽檢的生鮮乳樣品達(dá)到22萬批次，監(jiān)測評估的因子達(dá)187個(gè)，建立了含有220萬條數(shù)據(jù)的質(zhì)量安全數(shù)據(jù)庫。“應(yīng)該說，我們?nèi)?、?zhǔn)確掌握了國家生鮮乳質(zhì)量安全的狀況。”王加啟表示。

據(jù)悉，目前我國生鮮乳質(zhì)量安全抽檢合格率已躍居食品行業(yè)的前列，其中，生鮮乳抽檢合格率連續(xù)多年保持在99.7%以上，三聚氰胺等違禁添加物抽檢合格率保持在100%。

與此同時(shí)，生鮮乳衛(wèi)生指標(biāo)達(dá)到國際先進(jìn)水平。2018年全國監(jiān)測數(shù)據(jù)平均值菌落總數(shù)是29.5萬CFU每毫升，低于美國、日本等國家50萬CFU的標(biāo)準(zhǔn);同年，全國監(jiān)測數(shù)據(jù)平均值為33.04萬CFU每毫升，也顯著低于美國75萬CFU和歐盟40萬CFU標(biāo)準(zhǔn)。

“發(fā)展過程中，我們?nèi)〉玫某煽兒艽螅媾R的一些問題也不可忽視。”農(nóng)業(yè)部畜牧獸醫(yī)局二級巡視員王俊勛進(jìn)一步指出，從生產(chǎn)上來看，養(yǎng)殖競爭力還不是很強(qiáng)。與發(fā)達(dá)國家相比，我國奶牛的單產(chǎn)水平、資源利用效率和勞動(dòng)生產(chǎn)率還存在一定差距;奶牛舍飼的生產(chǎn)成本仍然高出發(fā)達(dá)國家40%-60%左右等，提高了養(yǎng)殖戶掙錢難度。

“實(shí)際上，系統(tǒng)性成本是帶動(dòng)我國奶牛養(yǎng)殖成本較高的重要原因。”乳業(yè)專家宋亮表示，比如，由于我國奶牛養(yǎng)殖種養(yǎng)分離，牽涉土地產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)經(jīng)營問題，無形中提高了養(yǎng)殖成本。在這種情況下，近兩年環(huán)保壓力增大，但奶牛養(yǎng)殖機(jī)械化、防疫等基礎(chǔ)設(shè)施水平依舊比較落后。

2019年，中央財(cái)政安排資金繼續(xù)擴(kuò)大糧改飼實(shí)施范圍，將優(yōu)質(zhì)苜蓿基地建設(shè)規(guī)模由50萬畝增至100萬畝。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，地方財(cái)政也安排20多億元資金，支持奶牛擴(kuò)群增量，乳制品加工和乳品消費(fèi)培育等。