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公開資料顯示，華聯(lián)綜超總部位于北京，是北京老牌零售商，主營超市零售，門店分布在華北、華東、華南、西南、西北、東北等多個(gè)地區(qū)，公司經(jīng)營模式包括自營模式、聯(lián)營模式和租賃模式，超市業(yè)態(tài)主要包括生活超市和高級(jí)超市，通過自營模式獲取進(jìn)銷差價(jià)，通過聯(lián)營模式獲取銷售扣點(diǎn)，通過租賃模式獲取租金收入。

然而這家老牌的零售商，門店有165家，近年來營收卻持續(xù)下滑，營收規(guī)模與凈利潤規(guī)模相差巨大，百億級(jí)別的營收凈利卻不足1%，華聯(lián)綜超這是怎么了?

子公司上食品抽檢“黑名單”

2020年1月2日，貴州省市場監(jiān)管局發(fā)布通告稱，近期，該局組織抽檢餅干、茶葉及相關(guān)制品、罐頭和食用農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)4類食品550批次樣品，經(jīng)檢驗(yàn)，6批次樣品檢出質(zhì)量問題。

其中，貴州華聯(lián)綜合超市有限公司第二分公司銷售的烏魚(黑魚)，氧氟沙星不符合食品安全國家標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定。

氧氟沙星屬于氟喹諾酮類藥物，因抗菌譜廣、抗菌活性強(qiáng)等曾被廣泛用于畜禽細(xì)菌性疾病的治療和預(yù)防?！栋l(fā)布在食品動(dòng)物中停止使用洛美沙星、培氟沙星、氧氟沙星、諾氟沙星4種獸藥的決定》(農(nóng)業(yè)部公告第2292號(hào))中規(guī)定，在食品動(dòng)物中停止使用氧氟沙星(動(dòng)物性食品中不得檢出)。

根據(jù)天眼查信息顯示，貴州華聯(lián)綜合超市有限公司為北京華聯(lián)綜合超市股份有限公司的全資子公司。

連續(xù)4年?duì)I收下滑，2019年前三季度凈利下滑近8個(gè)點(diǎn)

梳理歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，從2015年起，公司營收增速開始下滑。2014年的時(shí)候，營收增速為4.58%。2015年?duì)I收同比增長為0.74%，此后的三年時(shí)間，從2016到2018年，公司營收增速均為負(fù)值，分別為-7.98%、-4.85%%、-1.47%。

甚至在2016年，公司虧損了2.6億元。當(dāng)時(shí)，公司解釋稱，公司凈利潤下滑是由于毛利額下降、營業(yè)外收入下降以及營業(yè)外支出增加所致。2017年，公司扭虧為盈。不過，值得注意的是華聯(lián)綜超出售華聯(lián)精品100%股權(quán)及聯(lián)合創(chuàng)新產(chǎn)生了3.06億元投資收益，另外還關(guān)閉部分虧損門店。通過凈利潤與扣非的數(shù)值對(duì)比差距我們也可以粗略了解大概。

2018年華聯(lián)綜超實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入115.95億元，比去年同期減少1.47%;歸屬于母公司股東的凈利潤為8339.87萬元，比去年同期增加6.18%。2019前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入92.88億元，同比增長0.46%;凈利潤6238.78萬元，同比下降7.92%。

華聯(lián)綜超在三季報(bào)中稱，報(bào)告期內(nèi)，公司新開生活超市7家，關(guān)閉生活超市2家，截至2019年第三季度末，公司共有門店165家，其中生活超市155家，高級(jí)超市10家。

就區(qū)域來看，華中地區(qū)生活超市和高級(jí)超市兩個(gè)業(yè)態(tài)均表現(xiàn)不佳，營收、毛利雙降。東北地區(qū)下滑幅度最大，西南地區(qū)營收下滑也較明顯。

手握“巨資”卻借入大量負(fù)債

值得注意的是，華聯(lián)綜超還因?yàn)橘~面有大額資金但同時(shí)還借入大量負(fù)債遭到上交所的問詢。

2019年5月29日晚間，華聯(lián)綜超發(fā)布公告稱收到上交所下發(fā)的2018年年報(bào)事后審核問詢函，上交所要求公司就賬面維持大額貨幣資金的同時(shí)借入大量有息負(fù)債的原因及合理性等補(bǔ)充說明。

數(shù)據(jù)顯示，2018年華聯(lián)綜超貨幣資金期末余額為46.55億元，占公司總資產(chǎn)的比例為45.54%。同時(shí)，短期借款期末余額13.5億元，同比增加148.63%;一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債期末余額6.99億元;其他流動(dòng)負(fù)債余額期末余額12億元。2018年公司利息費(fèi)用為1.56億元。上交所要求華聯(lián)綜超結(jié)合行業(yè)經(jīng)營特點(diǎn)和公司業(yè)務(wù)模式，說明賬面維持大額貨幣資金的同時(shí)借入大量有息負(fù)債，導(dǎo)致公司承擔(dān)較高財(cái)務(wù)費(fèi)用的原因及合理性。

近年來，國內(nèi)零售行業(yè)出現(xiàn)了外資、內(nèi)資企業(yè)加速擴(kuò)張的現(xiàn)象，加上電子商務(wù)的發(fā)展，加劇了國內(nèi)零售市場的競爭激烈程度，加大了市場競爭風(fēng)險(xiǎn)。二級(jí)市場上，公司股價(jià)目前為3.90元/股，市值為25.97億。華聯(lián)綜超后市將如何發(fā)力?我們拭目以待!