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今年以來，出境游概念股被資本市場看好，對比其他行業(yè)，旅游類公司的股價受到大盤下跌的影響較小。

昨日，停牌半年的凱撒旅游終于復牌，但面對市場的反應，凱撒旅游未能經受住考驗。對此，多家券商和機構多位券商分析師仍認為，凱撒旅游終止重大資產重組，不會對公司經營業(yè)績和財務狀況產生重大影響，旅游業(yè)長期保持高景氣，多家券商和機構看好公司航旅結合的優(yōu)勢以及產品研發(fā)實力和資源掌控能力，并給出維持買入推薦。同時，專注于出境游主業(yè)的凱撒旅游具有更清晰的商業(yè)模式，并且作為出境游行業(yè)的少數上市企業(yè)，仍被多數投資人看好。

將促進公司專注主業(yè)

7月18日晚間，凱撒旅游發(fā)布關于終止籌劃重大資產重組暨公司股票復牌公告稱，公司重大資產重組方案幾經調整，最終以易生金服控股集團有限公司為核心重組標的資產制定了本次重組預案，但考慮公司本次收購標的與上市公司旅游主業(yè)的雖然有一定協(xié)同，但短期內難以顯現(xiàn)更大的協(xié)同整合效應，公司將繼續(xù)專注現(xiàn)有的旅游業(yè)務。

因此，凱撒旅游表示，鑒于外部產業(yè)政策、證券市場環(huán)境等客觀情況發(fā)生了較大變化，且目前標的資產與公司主營業(yè)務的協(xié)同效應有待進一步論證，繼續(xù)推進本次重大資產重組事項面臨一定的不確定因素，公司認為現(xiàn)階段推進的重大資產重組相關條件尚不成熟，為切實保護上市公司和中小股東的利益，公司決定終止本次重大資產重組事項。

盡管終止重組，但多位券商分析師認為這在一定程度上來說利好公司主業(yè)發(fā)展。

從數據上來看，凱撒旅游自2018年1月19日停牌至今已滿半年，公司重組停牌期間，深成指數累計下跌 18.9%，但同為出境游業(yè)務為主的眾信旅游、騰邦國際漲幅分別為-1.72%、0.15%，基本持平。

中信證券分析師姜婭認為，凱撒旅游業(yè)務模式成熟、管理團隊穩(wěn)定，最近半年的業(yè)務經營行駛在正常軌道上，公司本身的業(yè)務運營或業(yè)績或估值壓力并不存在。業(yè)務層面，公司品牌優(yōu)勢顯著、行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢強，商業(yè)模式清晰，市場份額穩(wěn)固。優(yōu)勢線路歐洲區(qū)域2018年以來恢復明顯，對公司業(yè)務實現(xiàn)快速增長奠定了基礎。

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出境游龍頭優(yōu)勢漸顯

今年以來，出境游景氣度不斷上漲。

數據顯示，2018年1月份-5月份中國赴泰國、日本游客同比增27%/22%；2018年一季度赴越南、柬埔寨游客同比增43%和80%；2018年3月份中國赴韓國游客同比增11%，增速首次轉正，4月份、5月份游客增速大增61%/46%，行業(yè)景氣持續(xù)。

出境游行業(yè)產業(yè)鏈長、環(huán)節(jié)多，產品復雜度高，凱撒旅游作為全國第二大規(guī)模的出境游旅行社，零售品牌效應突出，產品、規(guī)模、資源優(yōu)勢突出，市場競爭力有望持續(xù)提升。

華泰證券分析師梅昕表示，出國游長期景氣，公司零售業(yè)務具先發(fā)優(yōu)勢，批發(fā)迅速增長，規(guī)模優(yōu)勢和產業(yè)鏈布局效應有望持續(xù)顯現(xiàn)。此次重組方案終止不影響公司實際經營，有助于公司專注現(xiàn)有主業(yè)，維持買入。

財通證券分析師陶冶表示，公司出境游業(yè)務布局廣泛，其中歐洲游占比在 4 成左右，目前公司熱門目的地精品游客單價已經到2萬元，業(yè)績增量可期。全年來看，公司業(yè)務以零售為主，相比批發(fā)而言，受益高毛利優(yōu)勢，借助線上線下全面布局，品牌優(yōu)勢漸顯，未來依靠優(yōu)質的旅游產品服務，預計公司將在出境游回暖的環(huán)境中獲得更多的市場份額。