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近日，“駕考寶典APP”背后公司武漢木倉科技股份有限公司(以下簡稱“木倉科技”)再次更新了招股書，這是自2020年12月30日IPO獲受理后，第二次更新招股書，第一次是今年6月29日。目前，公司仍處于已受理狀態(tài)，這個(gè)階段已歷時(shí)超9個(gè)月。

值得一提的是，木倉科技自成立起自帶“明星光環(huán)”。

具體來看，2011年6月，姜英豪、朱星、小米科技共同出資設(shè)立了木倉科技前身木倉有限。雖然截至招股書簽署日，小米科技不再直接持有木倉科技股份，但是其還是通過全資子公司金星投資控制木倉科技17.67%的股份。另木倉科技的實(shí)際控制人姜英豪和朱星，分別直接持股37.81%、 20.43%。

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兩大主營業(yè)務(wù)營收貢獻(xiàn)比重連續(xù)下滑

木倉科技是一家互聯(lián)網(wǎng)道路交通安全教育平臺，為學(xué)車用戶提供駕校報(bào)名、法規(guī)學(xué)習(xí)、安全教育、模擬考試、3D 練車等一系列學(xué)車相關(guān)服務(wù)。旗下?lián)碛旭{考寶典 APP、教練寶典 APP、小豬二手車 APP等。其中，駕考寶典為公司最核心的平臺，今年上半年平均月活躍用戶達(dá)到 2608 萬。

公司旗下APP，圖源：招股書

雖然公司APP產(chǎn)品較多，不過從基本面來看，木倉科技業(yè)績出現(xiàn)波動。2018年至2021年1-6月，公司實(shí)現(xiàn)營收分別為2.47億元、2.06億元、3.31億元、2.45億元;公司錄得同期凈利潤分別為7902萬元、5531萬元、9548萬元、7799.6萬元。

公司盈利主要來自三個(gè)板塊業(yè)務(wù)，分別是：學(xué)車服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)廣告服務(wù)、汽車導(dǎo)購信息服務(wù)。其中，學(xué)車服務(wù)對公司營收貢獻(xiàn)占比逐年上升，今年上半年，占主營收的比例達(dá)到了70.27%。但是，互聯(lián)網(wǎng)廣告服務(wù)和汽車導(dǎo)購信息服務(wù)受到汽車整車市場銷售持續(xù)低迷的影響，收入規(guī)模不斷萎縮，未來如果這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)營收持續(xù)下滑，公司或面臨多元業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)閱我粯I(yè)務(wù)的收入結(jié)構(gòu)的擔(dān)憂。

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千萬應(yīng)收賬款預(yù)期難收回

除了多元業(yè)務(wù)開展乏力外，木倉科技存在應(yīng)收賬款回款或延遲的風(fēng)險(xiǎn)，引起了市場投資者的普遍關(guān)注。其中，關(guān)注的重點(diǎn)是與其曾經(jīng)第二大客戶行圓汽車的交易。

行圓汽車是一家汽車資訊相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)平臺，2018年向木倉科技購入了汽車導(dǎo)購信息服務(wù)，交易金額合計(jì)1659.76萬元。但是2018年第三季度起，因汽車整車銷量開始出現(xiàn)下滑，行圓汽車業(yè)務(wù)受到影響，對木倉科技拖欠款項(xiàng)。

雖然木倉科技于2018年按照賬齡，對行圓汽車應(yīng)收款計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備，并于次年，提起訴訟請求追回欠款，不過即便勝訴，但木倉科技預(yù)計(jì)未來回款難度很高，故在2019年末對行圓汽車的應(yīng)收款項(xiàng)全額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。

除了行圓汽車外，截至2021年上半年，木倉科技還存在其他應(yīng)收賬款。雖然木倉科技表示其他客戶資金實(shí)力強(qiáng)，回款有保障。令人關(guān)注的是，近年來，受汽車行業(yè)整體銷售不景氣，部分合作商未達(dá)到預(yù)期銷售效果影響，公司的應(yīng)收賬款回款比例下降。今年上半年，公司的應(yīng)收賬款回款比例為54.98%。木倉科技表示，公司因回款難度存較大壓力，或?qū)ζ溆a(chǎn)生影響，提請投資者關(guān)注此風(fēng)險(xiǎn)。

另值得注意的是，根據(jù)招股書，木倉科技及其控股子公司還涉訴訟。

2021 年 1月 27 日，木倉科技“駕考寶典”主要競爭對手“駕校一點(diǎn)通”運(yùn)營主體——聯(lián)橋網(wǎng)絡(luò)，因與木倉科技及其全資子公司木倉信息、天津木倉的不正當(dāng)競爭糾紛向天津市第一中級人民法院提起訴訟，請求判令上述木倉科技及其全資子公司停止不正當(dāng)競爭行為、刊登賠禮道歉聲明并賠償3022萬元。

目前，雖上述訴訟已經(jīng)開庭審理，但尚未判決。木倉科技表示，如果本次訴訟敗訴，或?qū)窘?jīng)營帶來不利影響。

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小結(jié)

歷時(shí)9個(gè)多月，木倉科技尚未進(jìn)入問詢階段，其上市之路比較曲折。在多元業(yè)務(wù)開展出現(xiàn)乏力，且千萬應(yīng)收賬款預(yù)期難收回現(xiàn)實(shí)情況下，木倉科技未來的業(yè)務(wù)的成長性或許需要市場考驗(yàn)。