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近日，上海驕成超聲波技術(shù)股份有限公司(以下簡稱“驕成股份”)科創(chuàng)板IPO獲受理，保薦人為海通證券。

驕成股份是專業(yè)提供超聲波設(shè)備以及自動化解決方案的供應(yīng)商，主要從事超聲波焊接、裁切設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)與銷售，并提供新能源動力電池制造領(lǐng)域的自動化解決方案。旗下產(chǎn)品主要應(yīng)用于新能源動力電池、橡膠輪胎、無紡布、汽車線束、功率半導(dǎo)體等領(lǐng)域。在新能源動力電池領(lǐng)域，公司積累了寧德時代、比亞迪等客戶，并通過利元亨、海目星、聯(lián)贏激光、贏合科技等整線設(shè)備集成商將產(chǎn)品應(yīng)用在國軒高科、中航鋰電、億緯鋰能、蜂巢能源等公司的動力電池生產(chǎn)線中。

根據(jù)招股書，驕成股份實際控制人為周宏建，直接持有發(fā)行人 1,158.9502 萬股股份，占發(fā)行人本次發(fā)行前總股本的 18.84%。同時，周宏建通過陽泰企管間接持有發(fā)行人1,559.5752 萬股股份，占發(fā)行人本次發(fā)行前總股本的 25.36%。周宏建直接及間接合計持有發(fā)行人本次發(fā)行前總股本的 44.20%，為公司實際控制人。

本次IPO擬募集資金4.25億元，主要用于智能超聲波設(shè)備制造基地建設(shè)項目、技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項目及補充流動資金項目。

隨著政府支持性政策的繼續(xù)推行、新能源技術(shù)的深入發(fā)展以及市場認(rèn)可度的逐步提高，下游動力電池需求不斷增長，電池廠商擴(kuò)產(chǎn)速度加快，進(jìn)而帶動整個鋰電制造設(shè)備市場規(guī)模的快速擴(kuò)大，也將為超聲波焊接設(shè)備市場的快速發(fā)展帶來強大發(fā)展動力，這意味著，相關(guān)鋰電設(shè)備制造企業(yè)面臨較好的發(fā)展機遇。

報告期內(nèi)，驕成股份實現(xiàn)營業(yè)收入1.09億元、1.34億元、2.65億元、1.83億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2370.54萬元、961.85萬元、8928.87萬元、3207.74萬元。

值得注意的是，報告期內(nèi)，驕成股份經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1938.36 萬元、-347.24 萬元、1.12億元、-4699.36萬元。

目前驕成股份主要從事超聲波焊接、裁切設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)與銷售，并提供新能源動力電池制造領(lǐng)域的自動化解決方案。報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為 62.29%、45.68%、64.18%、47.25%。

近年來，隨著政府政策的支持以及新能源技術(shù)的深入發(fā)展，下游動力電池廠商擴(kuò)產(chǎn)速度加快，進(jìn)而帶動相關(guān)制造設(shè)備市場需求的快速增加。報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入來源于動力電池行業(yè)的占比總體較高，其中，動力電池制造自動化系統(tǒng)業(yè)務(wù)收入分別為682.76萬元、5016.24 萬元、691.94 萬元、6243.70 萬元。

由于動力電池制造自動化系統(tǒng)訂單金額通常較高，客制化程度較高，訂單執(zhí)行、交付及驗收周期較長，因此，受公司訂單獲取情況及大額訂單交付進(jìn)度等內(nèi)外部因素影響，該業(yè)務(wù)存在收入波動的風(fēng)險。

同時，隨著動力電池、新能源汽車等下游行業(yè)的蓬勃發(fā)展，帶動上游相關(guān)設(shè)備產(chǎn)業(yè)快速擴(kuò)張。下游行業(yè)客戶對供應(yīng)商的產(chǎn)品質(zhì)量與性能、售后服務(wù)以及性價比等方面要求較高。

國內(nèi)相關(guān)設(shè)備的市場可能涌入更多的競爭者，公司需要在競爭過程中持續(xù)保持競爭優(yōu)勢，重視研發(fā)創(chuàng)新，或?qū)镜氖袌龇蓊~和經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

報告期內(nèi)，驕成股份的研發(fā)投入金額分別為1607.65萬元、2005.78萬元、3282.80萬元、1938.99萬元，占?xì)v年營業(yè)收入比重分別為14.80%、14.94%、12.41%、10.58%。

此外，報告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價值分別為3571.40萬元、4808.73 萬元、3562.74 萬元、8600.38 萬元，占流動資產(chǎn)的比例分別為 25.67%、28.53%、16.22%、21.57%，最近一期末應(yīng)收賬款占比較高且增長較快。

由于公司主要客戶均為動力電池行業(yè)或輪胎行業(yè)的大型集團(tuán)或上市公司，資金實力較強，且公司已按照壞賬準(zhǔn)備計提政策計提了壞賬準(zhǔn)備。但若宏觀經(jīng)濟(jì)形勢惡化或者客戶自身發(fā)生重大經(jīng)營困難，將導(dǎo)致應(yīng)收賬款無法按期收回，對其流動性及盈利能力產(chǎn)生負(fù)面影響。

結(jié)語

以本次發(fā)行新股和上市為契機，驕成股份需要把握新能源行業(yè)迅速發(fā)展帶來的超聲波設(shè)備需求擴(kuò)張的機會，提升生產(chǎn)能力，加強技術(shù)創(chuàng)新，完善公司產(chǎn)品線，促進(jìn)業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展，進(jìn)而拓寬應(yīng)用領(lǐng)域和市場。