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今年1～4月，商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模逐月增加，但5月環(huán)比下降3000多億元，6月環(huán)比下降約1萬億元。

在監(jiān)管要求下，近兩個(gè)月來銀行結(jié)構(gòu)性存款不斷壓降。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，今年1～4月，商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模逐月增加，但5月環(huán)比下降3000多億元，6月環(huán)比下降約1萬億元。

《中國經(jīng)營報(bào)》記者從多家銀行了解到，根據(jù)監(jiān)管要求，銀行已采取多種措施控制甚至是減少結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模。投資者到銀行咨詢結(jié)構(gòu)性存款，銀行工作人員也多表示不主要宣傳，并積極推介其他替代性產(chǎn)品。

從結(jié)構(gòu)性存款的發(fā)行機(jī)構(gòu)和類別看，全國性中小銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性存款占比最大。“根據(jù)要求，結(jié)構(gòu)性存款在2020年9月30日前壓降至年初規(guī)模，并在2020年12月31日前逐步壓降至年初規(guī)模的三分之二。因此，對于部分中小銀行來講，未來壓降任務(wù)依舊不小。”某股份行分行管理人士表示。

6月量價(jià)齊踩“急剎車”

Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年1～6月，結(jié)構(gòu)性存款余額分別為10.79萬億元、10.82萬億元、11.67萬億元、12.14萬億元、11.84萬億元和10.83萬億元。6月當(dāng)月結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模環(huán)比下降1萬億元。

今年前4個(gè)月結(jié)構(gòu)性存款余額規(guī)模的不斷增長再次引起了監(jiān)管的注意。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，債券市場利率大幅下降帶動(dòng)企業(yè)融資成本大幅降低，與此同時(shí)結(jié)構(gòu)性存款利率維持剛性，利差空間明顯，疊加企業(yè)在疫情期間投資渠道有限，因此偏好將融資款購買結(jié)構(gòu)性存款，形成所謂的融資“套利”。

隨著監(jiān)管的規(guī)范，6月銀行結(jié)構(gòu)性存款量價(jià)齊降。據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院不完全統(tǒng)計(jì)(主要包括國有銀行、股份制銀行)顯示，6月22～28日人民幣結(jié)構(gòu)性存款發(fā)行量為77只，較上周減少了8只，平均期限為147天，平均預(yù)期最高收益率為3.71%，環(huán)比下降22BP。6月份以來，受監(jiān)管影響，結(jié)構(gòu)性存款發(fā)行量和平均預(yù)期最高收益率持續(xù)走低，股份制銀行發(fā)行量下降更快。

記者了解到，6月份，北京等多地銀保監(jiān)局下發(fā)結(jié)構(gòu)性存款相關(guān)文件，要求應(yīng)切實(shí)采取有力措施，逐步壓降本行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模，并將總量控制在監(jiān)管政策要求的范圍之內(nèi)。

記者從某城商行了解到，該行本期(6月17～23日)發(fā)行的結(jié)構(gòu)性存款共9款，產(chǎn)品數(shù)量和收益區(qū)間最高值較之前均有下降，比如，某款118天的產(chǎn)品之前發(fā)行的收益區(qū)間為1.4%～3.6%，而目前調(diào)整為1.4%～3.25%。

某股份行北京分行對公業(yè)務(wù)人士告訴記者：“結(jié)構(gòu)性存款的額度會(huì)嚴(yán)格控制，未來額度大概率會(huì)不變或下降，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也變得比較復(fù)雜了，最終收益率不容易達(dá)到收益區(qū)間的高端水平。”

此外，從上市公司購買銀行結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的數(shù)量和金額看，也能反映出目前的壓降狀態(tài)。從Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，6月份上市公司購買銀行結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的有17家，總認(rèn)購規(guī)模為15.96億元。5月份共有28家，認(rèn)購總額為34.41億元。而4月份共有31家，認(rèn)購總規(guī)模為35.73億元。

融360大數(shù)據(jù)研究院報(bào)告顯示，6月份結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模與收益率齊齊下跌，從收益率方面看，結(jié)構(gòu)性存款平均收益率跌至比銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率還低，不排除在未來的一段時(shí)間內(nèi)，機(jī)構(gòu)與投資者將會(huì)把投入結(jié)構(gòu)性存款的資金進(jìn)一步撤離，導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性存款的規(guī)模再次下降。由于近期股市表現(xiàn)較好，風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者或會(huì)轉(zhuǎn)向投資股市或股票類基金。

未來壓降任務(wù)依舊艱巨

中小銀行既是發(fā)行主力，也是壓降主力。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前4個(gè)月，全國大型銀行個(gè)人和單位結(jié)構(gòu)性存款余額規(guī)模呈波動(dòng)趨勢，具體表現(xiàn)為：2月份規(guī)模較1月份減少，3月份反彈，而4月份全國大型銀行個(gè)人結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模較上月下降，但單位結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模較上月上升。

但中小型銀行的特點(diǎn)完全不同，1～4月無論是個(gè)人還是單位結(jié)構(gòu)性存款余額規(guī)模均呈直線上升趨勢，而6月整體結(jié)構(gòu)性存款余額大幅度減少，主要在于中小銀行單位結(jié)構(gòu)性存款的壓降。Wind數(shù)據(jù)顯示，6月份，全國商業(yè)銀行整體結(jié)構(gòu)性存款余額共下降1萬億元，其中大型銀行結(jié)構(gòu)性存款下降約2370億元，中小型銀行結(jié)構(gòu)性存款共下降約7740億元，而中小型銀行單位存款規(guī)模下降超6000億元，占絕大多數(shù)。

而未來，結(jié)構(gòu)性存款壓降依然會(huì)繼續(xù)，業(yè)內(nèi)人士透露結(jié)構(gòu)性存款壓降的指標(biāo)為：在2020年9月30日前壓降至年初規(guī)模，并在2020年12月31日前逐步壓降至年初規(guī)模的三分之二。

興業(yè)研究高級(jí)分析師郭益忻告訴記者，結(jié)構(gòu)性存款下降之后，造成了兩個(gè)方面影響：“一是資金缺口，二是存款缺口。資金缺口可以通過存款、同業(yè)存單、金融債等其他負(fù)債彌補(bǔ);存款缺口主要通過其他類型的存款產(chǎn)品來彌補(bǔ)，例如大額存單。”

以同業(yè)存單為例，在6月結(jié)構(gòu)性存款發(fā)行量下降的同時(shí)，同業(yè)存單發(fā)行量的確出現(xiàn)了上升。Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年4月～6月同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行量分別為15629.20億元、12762.70億元和16171.20億元，6月銀行同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行量較前兩個(gè)月明顯反彈。

同業(yè)存單發(fā)行量增加，可以解決部分負(fù)債資金來源問題，但是對銀行而言產(chǎn)品減少對對公客戶黏性有一定影響。北方某城商行人士表示：“大型企業(yè)客戶傾向做結(jié)構(gòu)性存款，也比較認(rèn)可我們的利率。隨著結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的壓降，對企業(yè)客戶的留存有一定影響，一些到期的企業(yè)客戶在我們的推薦下選擇了大額存單產(chǎn)品替代，但一些企業(yè)則沒有選擇其他產(chǎn)品。”

“在購買銀行結(jié)構(gòu)性存款之前，企業(yè)比較保守，單位定期存款比較多，但定期存款期限長、使用不方便，且利率也相對不是很高。去年以來，在當(dāng)?shù)啬炽y行辦理了結(jié)構(gòu)性存款，除擁有存款的保本屬性外，還有較高的收益，整體風(fēng)險(xiǎn)較小。”華北某大型批發(fā)零售企業(yè)財(cái)務(wù)人士告訴記者，該企業(yè)目前還有未到期的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，如果到期還有合適的結(jié)構(gòu)性存款，應(yīng)該還會(huì)購買;如果沒有合適的產(chǎn)品，應(yīng)該會(huì)存大額存單或單位通知存款。

上述北方某城商行人士表示：“結(jié)構(gòu)性存款壓降的任務(wù)是下半年的主要任務(wù)之一，壓力也比較大。”

同樣，在郭益忻看來：“對于結(jié)構(gòu)性存款依賴程度較高的銀行來講，未來壓降壓力將隨著結(jié)構(gòu)性存款的到期而不斷加大。銀行需要根據(jù)自身的到期情況，盡早籌措其他資金來源，當(dāng)然如果前期資產(chǎn)增速較快的機(jī)構(gòu)，也可適度放慢節(jié)奏，在滿足流動(dòng)性安全的前提下階段性收縮也不失為一個(gè)選項(xiàng)。”

雖然壓降結(jié)構(gòu)性存款給部分中小銀行帶來一定程度的負(fù)債壓力，但前述某股份行分行管理人士表示：“假結(jié)構(gòu)性存款少了，遏制資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象，有利于銀行降低負(fù)債成本，長遠(yuǎn)看利好銀行經(jīng)營。對于規(guī)模不大，或壓降壓力較小的銀行來講，真實(shí)的結(jié)構(gòu)性存款還是可以繼續(xù)，可以適當(dāng)推薦客戶購買。”