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截至7月22日，今年共有15家中小銀行的定增計劃獲批。記者注意到，廣東四會農(nóng)商行、山西澤州農(nóng)商行、山東諸城農(nóng)商銀行等在定向發(fā)行股份的同時，在說明書上要求認購股份的投資人購買不良資產(chǎn)。

認購股份的同時必須購買不良資產(chǎn)?銀行正在通過打包銷售不良資產(chǎn)的方式“一石三鳥”。

據(jù)證監(jiān)會公告統(tǒng)計，截至7月22日，今年共有15家中小銀行的定增計劃獲批。記者注意到，廣東四會農(nóng)商行、山西澤州農(nóng)商行、山東諸城農(nóng)商銀行等在定向發(fā)行股份的同時，在說明書上要求認購股份的投資人購買不良資產(chǎn)。

那么，這一現(xiàn)象背后的原因是什么?

定增“搭售”不良

根據(jù)廣東四會農(nóng)商行的定增說明書中，該行發(fā)行股份1.5億股，募資1.5億，即1元/股，同時還要求認購股份的投資人在認購股份時另外付1.5元/股購買不良資產(chǎn)。廣東四會農(nóng)商行表示，近年來該行業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，信貸規(guī)模不斷擴大，導(dǎo)致資本消耗持續(xù)增加，對資本充足水平的需求不斷提高，依靠留存收益等內(nèi)源性方式補充資本已不能滿足公司快速發(fā)展。

山西澤州農(nóng)商行采用相同的套路，宣布定增4億股，募集4.52億元，每認購1股，需另行出資0.87元購買不良資產(chǎn)包份額作為有條件入股對價。

宜賓市商業(yè)銀行也如法炮制，本次發(fā)行數(shù)量預(yù)計為14.37億股，擬募集資金額度為14.37億元，認購人在認購新股份的同時，需另行支付1.8元/股用于處置宜賓市商業(yè)銀行不良資產(chǎn)。

此外，采取同樣做法的還有山東諸城農(nóng)商銀行，本次定向發(fā)行價格為1元/股，擬發(fā)行股票數(shù)量總額不超過1.5億股，定向發(fā)行對象在認購股份的同時須另行支付1元/股用于購買公司不良資產(chǎn)。山東諸城農(nóng)商銀行表示，本次募集資金將用于充實資本金，改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，提高資本充足率，增強抗風(fēng)險能力，帶動各項業(yè)務(wù)發(fā)展。

資產(chǎn)質(zhì)量壓力較大，同時又急需補充資本，因此在定增方案中順帶打包搭售不良資產(chǎn)已成了不少銀行“甩包袱”的新潮流。

具體來看，截至2020年一季度末，山西澤州農(nóng)商行不良率上升0.37個百分點至5.78%，超過監(jiān)管指標值5%的要求;撥備覆蓋率為88.32%，比上年末下降12.5?個百分點;核心一級資本充足率為7.37%，低于監(jiān)管紅線。對此，該行在說明書中解釋稱，受年初疫情的影響，存量貸款盤活困難，出現(xiàn)逾期。

截至2020年3月末，宜賓市商業(yè)銀行的不良貸款率上升至2.36%，撥備覆蓋率降至152.72%。截至2019年末，該行資本充足率為12.8%，一級資本充足率為11.4%，核心一級資本充足率為11.34%。

根據(jù)山東諸城農(nóng)商行2019年三季報，2019年1至9月，該行實現(xiàn)凈利潤0.28億元，資本充足率10.68%，核心一級資本充足率8.14%。

只是緩兵之計

那么，用這樣的方法處理不良，是否比起傳統(tǒng)方法更有優(yōu)勢呢?

“如果按照傳統(tǒng)方式將不良資產(chǎn)打包出售給資產(chǎn)管理公司，也就是通常所說的AMC，那么需要使用大量撥備;而采取‘搭售’方式，既能夠減少銀行資本金消耗，也能挽回部分利潤。”麻袋研究院高級研究員蘇筱芮告訴記者。

此外，以這樣的方式核銷不良還為未來新增的不良貸款騰出空間。

當然，以這樣的方式解決不良只是緩兵之計。蘇寧金融研究院高級研究員陶金指出，定增搭售不良，可以在短期內(nèi)消減不良貸款壓力，但并非長效解決辦法。若不在業(yè)務(wù)模式、風(fēng)控策略等方面進行調(diào)整，不良貸款很可能再次積累。

如果說對于銀行而言，打包搭賣不良資產(chǎn)是“一箭三雕”的舉措，既充實了資本，又消化了不良，還通過“買一送一”的方式提高了價格，但對于股東而言，為何要買這樣的不良資產(chǎn)呢?

蘇筱芮指出，“搭售”的接盤者一般是地方國企等機構(gòu)，接盤是綜合考慮到牌照資源、客戶資源等作出的一種權(quán)衡。

另有業(yè)內(nèi)人士指出，通過好壞搭配不良資產(chǎn)或有盈利能力，而投資者以這種方式入股后，未來在融資時可能也能獲得銀行的一些支持。