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證監(jiān)會第十八屆發(fā)行審核委員會2020年第102次發(fā)審委會議于昨日召開，審核結(jié)果顯示，廣東天禾農(nóng)資股份有限公司(以下簡稱“天禾農(nóng)資”)首發(fā)獲通過。這是今年過會的第84家企業(yè)(未含科創(chuàng)板)。

截至目前，今年科創(chuàng)板已過會76家企業(yè)。

天禾農(nóng)資本次發(fā)行的保薦機構(gòu)是招商證券股份有限公司，保薦代表人為林聯(lián)儡、肖瑋川。這是招商證券今年保薦成功的第3單IPO項目。1月2日，招商證券保薦的深圳市華盛昌科技實業(yè)股份有限公司過會。3月19日，招商證券保薦的盛視科技股份有限公司過會。

天禾農(nóng)資以現(xiàn)代農(nóng)技服務(wù)為先導、直達終端的配送體系為支撐，主要從事化肥、農(nóng)藥等農(nóng)資產(chǎn)品的銷售并提供專業(yè)農(nóng)技服務(wù)。是一家以現(xiàn)代農(nóng)技服務(wù)為先導、直達終端的配送體系為支撐，專業(yè)提供作物解決方案和優(yōu)質(zhì)農(nóng)資產(chǎn)品的農(nóng)業(yè)綜合服務(wù)商。

天禾農(nóng)資的控股股東為粵合資產(chǎn)，實際控制人為廣東省供銷社?；浐腺Y產(chǎn)直接持有公司40.33%的股份，并通過其控制的新供銷商貿(mào)、天潤糧油間接持有公司6.98%的股份，合計持有公司47.31%的股份?；浐腺Y產(chǎn)股東為廣東省供銷社，廣東省供銷社持有粵合資產(chǎn)100%股權(quán)。

天禾農(nóng)資擬在深交所中小板公開發(fā)行新股不超過人民幣普通股(A股)6208萬股，占公司發(fā)行后總股本的25.00%。擬募集資金5.86億元，其中3.60億元用于“配送網(wǎng)絡(luò)建設(shè)”、1.26億元用于“助農(nóng)服務(wù)綜合平臺建設(shè)”、1億元用于“補充流動資金”。

發(fā)審委會議提出詢問的主要問題

1、報告期發(fā)行人營業(yè)收入逐年增長，凈利潤水平先增后降。報告期內(nèi)主營業(yè)務(wù)毛利率呈逐年下降趨勢，且2019年主營業(yè)務(wù)毛利率降幅較大。請發(fā)行人代表說明：(1)發(fā)行人營業(yè)收入逐年增長的原因及合理性，與同行業(yè)可比公司趨勢是否一致;(2)化肥產(chǎn)品毛利率逐年下滑的原因及合理性，與同行業(yè)可比公司是否一致;風險披露是否充分;(3)化肥產(chǎn)品毛利率是否存在繼續(xù)下滑的趨勢，導致毛利率下滑的因素是否具有持續(xù)性，是否對發(fā)行人持續(xù)盈利能力帶來重大不利影響;(4)結(jié)合2020年上半年經(jīng)營和財務(wù)數(shù)據(jù)說明毛利率下滑的趨勢是否延續(xù)或扭轉(zhuǎn)。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程，并發(fā)表明確核查意見。

2、2018年5月發(fā)行人將湛江物流100%的股權(quán)以現(xiàn)金1元轉(zhuǎn)讓給控股股東粵合資產(chǎn)，同時約定湛江物流涉及的所有未決訴訟可能產(chǎn)生的責任和風險一并轉(zhuǎn)讓給粵合資產(chǎn)。請發(fā)行人代表說明：(1)在涉訴事項發(fā)生之后，以1元轉(zhuǎn)讓100%股權(quán)并轉(zhuǎn)移所有訴訟風險的合理性，交易定價的公允性;(2)轉(zhuǎn)讓湛江物流股權(quán)后發(fā)行人是否仍有可能被作為共同被告、第三人或者被要求承擔相應責任，湛江物流與南粵銀行金融借款合同糾紛的最新進展;(3)2017年以湛江物流凈資產(chǎn)為限計提預計負債的合理性。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程，并發(fā)表明確核查意見。

3、發(fā)行人各報告期末存貨余額較大。請發(fā)行人代表：(1)說明各期末存貨余額較大的原因及合理性，是否與同行業(yè)可比公司一致，不一致的原因及合理性;(2)結(jié)合發(fā)行人存貨的庫齡情況和產(chǎn)品有效期，說明發(fā)行人是否存在滯銷，存貨跌價準備的計提是否謹慎充分，2019年存貨跌價準備大幅下降的原因及合理性;(3)說明各報告期末第三方持有存貨及第三方倉庫存放的存貨金額及數(shù)量，第三方持有存貨及第三方倉庫存貨的盤點情況，盤點的程序是否充分恰當，盤點結(jié)果是否真實、可靠。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程，并發(fā)表明確核查意見。

4、發(fā)行人客戶數(shù)量眾多，存在較大金額的向自然人銷售及現(xiàn)金交易。發(fā)行人下屬子公司較多，新設(shè)子公司銷售收入增長較快。請發(fā)行人代表：(1)結(jié)合發(fā)行人上述特點說明是否已采取針對性的內(nèi)部控制制度，相關(guān)內(nèi)控措施是否健全有效、是否切實得到執(zhí)行，是否符合發(fā)行條件相關(guān)要求;(2)說明將農(nóng)資服務(wù)站從直銷認定為經(jīng)銷的原因，農(nóng)資服務(wù)站為經(jīng)銷客戶但毛利率高于工業(yè)用戶、種植大戶等直銷客戶同時也高于批發(fā)客戶等經(jīng)銷客戶的原因及合理性，報告期內(nèi)農(nóng)資服務(wù)站收入占比逐年下降而批發(fā)客戶逐年提高的原因;(3)說明農(nóng)資服務(wù)站與批發(fā)客戶是否存在銷售相同產(chǎn)品或相同終端客戶情形。請保薦代表人說明核查過程、依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

今年IPO過會企業(yè)一覽：

今年IPO被否企業(yè)一覽：

暫緩表決企業(yè)一覽：