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6月29日，中國(guó)電信旗下天翼電子商務(wù)有限公司(簡(jiǎn)稱“翼支付”)披露了引入戰(zhàn)略投資人項(xiàng)目的公告，這也是翼支付第二次開啟戰(zhàn)略引資。

據(jù)翼支付介紹，此次第二輪引資主要是為了用于補(bǔ)充增資人的營(yíng)運(yùn)資金、加強(qiáng)科研投入、投資并開展金融科技業(yè)務(wù)。

作為央企混改試點(diǎn)的推行者，翼支付此次戰(zhàn)略引資也可以說是中國(guó)電信進(jìn)一步推進(jìn)“混改”的關(guān)鍵。

二次戰(zhàn)略引資 欲分拆上市?

信息顯示，翼支付本次增資擬新增不超過10家投資人，募資對(duì)應(yīng)持股比例不超過35.2259%，新增注冊(cè)資本不超過34535.1499萬元，增資具體價(jià)格暫未確定。

這也是翼支付推動(dòng)的第二次戰(zhàn)略引資。

作為混合所有制企業(yè)改革試點(diǎn)，在2019年初，翼支付就引進(jìn)了第一批5家戰(zhàn)略投資者， 當(dāng)時(shí)的掛牌信息顯示，新增不超過5名投資人，合計(jì)持股比例不超過49%。最終結(jié)果顯示共出讓了21.26%的股權(quán)，總計(jì)成交價(jià)為9.45億元。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，中國(guó)電信應(yīng)該是從一開始就打算最多出讓翼支付49%的股權(quán)，第一次引資后持股比例從100%降至78.74%，顯然還有進(jìn)一步的操作空間。從此次新增投資人的數(shù)量來看，企業(yè)也有意圖通過引入更多投資方支持企業(yè)混改。

而從這次出讓的股權(quán)比例來看，中國(guó)電信也在有意維持自己51%的控股狀態(tài)。

自2016年中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議提出國(guó)有企業(yè)混合所有制改革后，央企混改一直是公眾關(guān)心的焦點(diǎn)，怎么改?如何改?成為各大央企的首要任務(wù)。

作為基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商，中國(guó)電信選擇了與中國(guó)移動(dòng)相同的策略，在子公司謀求混改突破。據(jù)了解，除翼支付外，中國(guó)電信也曾對(duì)旗下天翼視訊、炫彩互動(dòng)、天翼閱讀等引入外部投資者。而最先試行的中國(guó)聯(lián)通則在整個(gè)集團(tuán)層面進(jìn)行混改，引入BATJ等多家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和領(lǐng)域垂直公司。

無論是集團(tuán)還是子公司，混改的推動(dòng)都旨在提升企業(yè)活力與效率，更好實(shí)現(xiàn)資源共享、能力互補(bǔ)和產(chǎn)業(yè)鏈融合。

業(yè)內(nèi)人士也指出，從混改來看，其第一次引入的均為投資機(jī)構(gòu)比較單一，雖然資金加持，但相較于中國(guó)聯(lián)通大手筆協(xié)同資源的引入，也有所局限，此次引資更應(yīng)該關(guān)注的是投資人是誰。

此外值得注意的是，對(duì)于增資對(duì)象的條件要求，翼支付指出本次增資所持股權(quán)鎖定期不少于三年，未來支持增資人通過股改和IPO上市等資本運(yùn)作，推動(dòng)其業(yè)務(wù)板塊布局和發(fā)展。

翼支付未來獨(dú)立分拆上市變得勢(shì)在必行。

這一點(diǎn)此前中國(guó)電信就已經(jīng)明確表示，早在2018年中國(guó)電信就曾表示擬分拆翼支付上市。甜橙金融總經(jīng)理羅來峰也在今年表示，未來甜橙金融的部分業(yè)務(wù)可以獨(dú)立出來，引入戰(zhàn)略投資者，成熟的板塊也可以優(yōu)先獨(dú)立，翼支付作為甜橙金融子品牌也會(huì)從整個(gè)板塊剝離出來單獨(dú)上市。

運(yùn)營(yíng)商系金融科技引資補(bǔ)短板

從中國(guó)電信的業(yè)務(wù)版圖來看，天翼電子商務(wù)有限公司所屬的互聯(lián)網(wǎng)金融板塊是中國(guó)電信集團(tuán)內(nèi)較為獨(dú)立的一部分。

為何選擇翼支付來推進(jìn)中國(guó)電信的混改?

業(yè)內(nèi)人士表示，相較于傳統(tǒng)電信基礎(chǔ)業(yè)務(wù)而言，整個(gè)翼支付及其關(guān)聯(lián)企業(yè)均屬于新興業(yè)務(wù)，選擇新興業(yè)務(wù)進(jìn)行混改對(duì)集團(tuán)整體影響較小，推進(jìn)起來的難度也相對(duì)小。

從業(yè)務(wù)范圍來，翼支付的確是與中國(guó)電信龐大的電信基礎(chǔ)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)完全不同的業(yè)務(wù)生態(tài)圈。

據(jù)了解甜橙金融是整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融板塊的整體品牌，旗下產(chǎn)品以翼支付為核心，同時(shí)建立了橙分期、甜橙財(cái)富、甜橙保險(xiǎn)、甜橙科技等子品牌。其中，翼支付是持有第三方支付牌照的支付機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)范圍覆蓋互聯(lián)網(wǎng)支付、移動(dòng)電話支付、固定電話支付、預(yù)付卡發(fā)行與受理以及銀行卡收單等等多個(gè)業(yè)務(wù)。

此外翼支付也與關(guān)聯(lián)了小貸、征信、保險(xiǎn)代理、商業(yè)保理等多個(gè)電信旗下的金融業(yè)務(wù)。公開信息顯示，翼支付在2018年和2019年曾因支付問題遭受兩次罰單，相對(duì)于行業(yè)來說相對(duì)較為規(guī)范，但其關(guān)聯(lián)的金融產(chǎn)品也曾因盜刷、扣費(fèi)等遭受用戶投訴。

那么作為電信旗下典型的新興業(yè)態(tài)，翼支付的成長(zhǎng)性如何?

據(jù)其披露的信息顯示，2017年翼支付已經(jīng)開始實(shí)現(xiàn)盈利，自2017年起近三年凈利潤(rùn)分別為522.54萬元、2904.92萬元以及6861.59萬元，在營(yíng)收總體穩(wěn)定的情況下凈利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。選擇在此時(shí)戰(zhàn)略引資，翼支付也可以說是交上了一張比較亮眼的成績(jī)單。

截至2020年一季度末，翼支付總資產(chǎn)規(guī)模為113.39億元、負(fù)債總額99.46億元。

盡管擁有海量的用戶資源，但從實(shí)際情況來看，運(yùn)營(yíng)商系的金融科技公司近兩年在金融科技領(lǐng)域并沒有太大存在感。一方面，金融科技類業(yè)務(wù)作為電信基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的輔助，無論是從創(chuàng)新和業(yè)務(wù)推進(jìn)都沒有先天優(yōu)勢(shì)。另一方面，原有的機(jī)制體制也在一定程度上限制了金融科技的活力和發(fā)展。

戰(zhàn)略引資推進(jìn)混改，對(duì)于翼支付而言，無論從內(nèi)生動(dòng)力還是外在資源方面都有更好的引導(dǎo)作用。

在第一次的戰(zhàn)略引資中，翼支付就曾指出有意注重消費(fèi)場(chǎng)景建設(shè)做大企業(yè)類業(yè)務(wù)，同時(shí)開展金融業(yè)務(wù)、搭建技術(shù)平臺(tái)升級(jí)核心技術(shù)方案等，而這也是甜橙金融整個(gè)體系面臨一個(gè)短板。

利用體制改革，獲取牌照和技術(shù)，翼支付也在有意補(bǔ)齊發(fā)展的短板。業(yè)內(nèi)分析人士也認(rèn)為翼支付此次增資更看重戰(zhàn)略投資人在其所在領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)范圍具備的資源優(yōu)勢(shì)和核心競(jìng)爭(zhēng)力。

畢竟長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，協(xié)同效應(yīng)帶來的基因變革也更加有利于企業(yè)市場(chǎng)化運(yùn)作。(記者 冉學(xué)東)