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對于業(yè)績下滑，迪阿股份解釋稱，今年上半年消費(fèi)環(huán)境仍面臨壓力，可選消費(fèi)增長乏力，鉆石鑲嵌市場短期內(nèi)需求不足。

文/每日財(cái)報(bào) 楚風(fēng)

今年以來，國際金價(jià)維持高位，5月份一度達(dá)到每盎司2081美元，創(chuàng)下歷史新高，當(dāng)前金價(jià)仍處于較高水平。另一方面，鉆石卻不受消費(fèi)者熱捧，國內(nèi)市場規(guī)模出現(xiàn)較大幅度下滑。迪阿股份（301177）作為鉆石首飾銷售商，今年上半年業(yè)績遭遇重挫。

(資料圖片)

迪阿股份披露2023年半年度業(yè)績預(yù)告顯示，公司凈利潤同比下滑逾九成，扣非凈利潤更是縮水超過100%。迪阿股份登陸A股上市后，業(yè)績迅速變臉，自2022年第二季度起，營收與凈利潤就處于下滑趨勢。

《每日財(cái)報(bào)》注意到，迪阿股份業(yè)務(wù)相對單一，其中求婚鉆戒貢獻(xiàn)了近八成收入，結(jié)婚對戒又貢獻(xiàn)了近兩成收入。因此，其消費(fèi)場景十分有限，產(chǎn)品幾乎是面向婚姻市場。

上市后業(yè)績即變臉

迪阿股份在2021年12月登陸A股上市，主要從事珠寶首飾的品牌運(yùn)營、定制銷售和研發(fā)設(shè)計(jì)，為婚戀人群定制求婚鉆戒、結(jié)婚對戒等鉆石珠寶產(chǎn)品，采取的是自營及定制銷售的業(yè)務(wù)模式。

迪阿股份股票發(fā)行價(jià)為116.88元，開盤價(jià)為162元/股，上市第一天即漲到177元/股（前復(fù)權(quán)）。而上市首日就已經(jīng)是歷史巔峰，此后股價(jià)一路下挫，今年7月28日收盤價(jià)僅為36.80元/股，較上市首日已然“膝蓋斬”。

上市即歷史巔峰，還表現(xiàn)在迪阿股份的業(yè)績上來。2021年度，迪阿股份業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀，全年實(shí)現(xiàn)營收同比增長87.57%至46.23億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長131.09%至13.02億元。這份成績單已是史上最好，此后業(yè)績就持續(xù)下滑。

從2022年第二季度起，迪阿股份業(yè)績就開始“開倒車”，營收與凈利潤持續(xù)“雙降”。2022年度，迪阿股份實(shí)現(xiàn)營收為36.82億元，同比下滑20.36%；實(shí)現(xiàn)凈利潤為7.29億元，同比下滑43.98%；扣非凈利潤同比“腰斬”。

到今年上半年，迪阿股份業(yè)績頹勢未改。近日，迪阿股份披露2023年半年度預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)營收為12.26億元至12.44億元，同比下降40.37%至41.22%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤為4326萬元至5477萬元，同比下降90.58%至92.52%；扣非凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，預(yù)計(jì)虧損4720萬元至6292萬元，同比下降109.63%至112.84%。

迪阿股份對此解釋稱，今年上半年消費(fèi)環(huán)境仍面臨壓力，可選消費(fèi)增長乏力，鉆石鑲嵌市場短期內(nèi)需求不足；外部環(huán)境的不確定性使得作為重要避險(xiǎn)工具的黃金需求顯著提升，對鉆石鑲嵌產(chǎn)品造成影響，鉆石鑲嵌行業(yè)呈現(xiàn)周期性調(diào)整。

逆勢擴(kuò)張拖累業(yè)績

對于業(yè)績大幅下滑，除了市場環(huán)境等方面的原因，迪阿股份還提到了公司對終端市場的判斷失誤。迪阿股份表示，2022年公司戰(zhàn)略性擴(kuò)張，門店數(shù)量大幅增長，但品牌勢能、品牌形象、渠道運(yùn)營能力仍需大力提升。

據(jù)中寶協(xié)統(tǒng)計(jì)，2022年國內(nèi)鉆石產(chǎn)品市場規(guī)模約為820億元，同比下降18%。在市場需求不足的背景下，迪阿股份逆勢擴(kuò)張，2022年末門店數(shù)量達(dá)到688家，同比增長49.24%。

迪阿股份在上市時(shí)，計(jì)劃募集12.84億元，其中7.39億元用于渠道網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目。迪阿股份表示，通過開設(shè)旗艦店及標(biāo)準(zhǔn)店，加強(qiáng)一線城市核心商圈的滲透力度，填補(bǔ)二三線及其他城市核心商圈等未布局市場。

2022年，迪阿股份加速關(guān)鍵城市的滲透，聚焦新一線和二線城市，同時(shí)積極進(jìn)入空白市場，進(jìn)一步加速華東、華北及西南等區(qū)域關(guān)鍵市場的布局，新開門店254家，四個(gè)季度分別開店18家、86家、85家和65家；合計(jì)關(guān)店27家。

迪阿股份大舉擴(kuò)張并未取得預(yù)期效果，單店效益明顯下降。據(jù)2022年報(bào)，迪阿股份直營門店和聯(lián)營門店的單店收入、單店毛利及單店坪效均下滑四成以上。

經(jīng)過2022年業(yè)績大幅下滑后，迪阿股份在今年放緩開店步伐。經(jīng)計(jì)算，今年前6個(gè)月，迪阿股份合計(jì)開店僅為16家。盡管如此，迪阿股份在今年上半年經(jīng)營狀況仍然不如去年。

迪阿股份在回復(fù)深交所問詢時(shí)披露，今年上半年，2022年開業(yè)的門店收入同比下滑59.96%，2022年前開業(yè)的門店收入同比下滑56.06%，全部門店收入同比下滑56.03%。

迪阿股份對深交所表示，在2022年快速擴(kuò)張門店規(guī)模的情況下，部分同城門店收入存在一定的分流影響，公司在品牌勢能、品牌形象、渠道運(yùn)營能力方面也存在較大提升空間。此外，由于外部宏觀環(huán)境及黃金產(chǎn)品市場對鉆石鑲嵌類市場的沖擊，鑲嵌類飾品整體銷售下滑，2023年上半年門店人員流動較大，綜合導(dǎo)致存量門店收入下滑幅度較大。

年輕人越來越不想結(jié)婚

迪阿股份旗下產(chǎn)品較為單一，主要銷售求婚鉆戒和結(jié)婚對戒，兩大類型產(chǎn)品貢獻(xiàn)收入超過97%，且消費(fèi)場景十分有限，與婚姻高度捆綁。迪阿股份的未來想象空間也就與國內(nèi)婚姻市場的繁榮度相關(guān)。

近些年來，年輕人的結(jié)婚意愿降低，結(jié)婚新人的數(shù)量持續(xù)下滑。據(jù)民政局統(tǒng)計(jì)，我國結(jié)婚人數(shù)在2013年達(dá)到歷史高點(diǎn)，2014年就開始持續(xù)下降。

2013年，結(jié)婚人數(shù)為1346.93 萬對，到2019年跌破1000 萬對關(guān)口；2021年跌破800萬對大關(guān)，降至763.6萬對；2022年進(jìn)一步降至683.3萬對，同比下降10.5%，又跌破700萬對大關(guān)。2022年相比2013年，結(jié)婚人數(shù)下滑幅度達(dá)到49.27%。

迪阿股份也在2022年報(bào)中表示，經(jīng)歷了2021年的全面復(fù)蘇后，鉆石鑲嵌飾品在2022年遭遇困境。相較于其它品類，鉆石產(chǎn)品的消費(fèi)場景相對有限、客單價(jià)相對較高，因此在婚慶活動減少且其他品類將線上渠道作為主要增長點(diǎn)的大環(huán)境下顯得格外艱難。

年輕人不僅對結(jié)婚的意愿下降，對鉆石的偏好也在下降。與黃金不同，鉆石鑲嵌產(chǎn)品并不具備保值功能，二手交易市場回收價(jià)極低甚至不予回收。因此，鉆戒產(chǎn)品主打的是低頻高消費(fèi)，戴比爾斯打出經(jīng)典廣告“鉆石恒久遠(yuǎn)，一顆永留傳”，迪阿股份也喊出“男士一生僅能定制一枚DR”的口號。

換一句話說，鉆石產(chǎn)品一經(jīng)售出，品牌及銷售商就不希望產(chǎn)品回流市場。但是對于廣大普通消費(fèi)者而言，家庭可能有急需用錢的時(shí)候，而鉆石產(chǎn)品不能保值，甚至很難變現(xiàn)，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境承壓的情況下，黃金首飾是更為理性的選擇。