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政策促轉(zhuǎn)折 “旗手”推“翻身”，后市怎樣

文/黃智華

本周大盤(pán)展開(kāi)強(qiáng)力回升，政策上積極信號(hào)的釋放得到資本市場(chǎng)熱烈響應(yīng)。

(資料圖片僅供參考)

據(jù)報(bào)道，7月24日召開(kāi)的中央政治局會(huì)議針對(duì)資本市場(chǎng)提出“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”，這一表述極為罕見(jiàn)；而在房地產(chǎn)領(lǐng)域指出“適應(yīng)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢(shì)，適時(shí)調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策”。會(huì)議釋放積極信號(hào)，從宏觀政策、地產(chǎn)政策到資本市場(chǎng)領(lǐng)域，釋放了諸多積極信號(hào)。

券商、保險(xiǎn)股本周表現(xiàn)突出。不少上市券商預(yù)計(jì)中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)龇?0%以上。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期調(diào)整后券商股不少跌近每股凈資產(chǎn)甚至跌破，這在歷史上少見(jiàn)，迎來(lái)歷史難得的機(jī)遇。一旦市場(chǎng)預(yù)期向好，券商股往往成為領(lǐng)漲的“旗手”。

銀行保險(xiǎn)股、地產(chǎn)股、汽車(chē)股等這些品種，不少估值低，業(yè)績(jī)穩(wěn)步甚至大幅增長(zhǎng)，值得低吸長(zhǎng)期持有。特別是其中個(gè)別市盈率還在4倍以下，市凈率在0.5倍左右甚至以下。部分優(yōu)質(zhì)的地產(chǎn)股市凈率也在0.5倍左右。

地產(chǎn)、汽車(chē)為經(jīng)濟(jì)的重要推手，是最大的消費(fèi)品，并帶動(dòng)一系列行業(yè)，近期相關(guān)政策利好疊出，關(guān)注后續(xù)會(huì)否出臺(tái)進(jìn)一步的落實(shí)措施。地產(chǎn)、汽車(chē)股走強(qiáng)往往也帶動(dòng)金融股走強(qiáng)。歷史上的牛市往往由金融地產(chǎn)等傳統(tǒng)藍(lán)籌率先起動(dòng)，如2014年下半年。

業(yè)內(nèi)人士表示，權(quán)益市場(chǎng)經(jīng)過(guò)將近兩年的下跌磨底，目前A股幾大指數(shù)的估值均處于歷史低位水平，伴隨下半年在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢(shì)下企業(yè)盈利逐步修復(fù)，當(dāng)前權(quán)益資產(chǎn)具備較高的配置性價(jià)比。

對(duì)于市場(chǎng)走勢(shì)，本周金融、地產(chǎn)、釀酒、鋼鐵、汽車(chē)等傳統(tǒng)藍(lán)籌拉漲，推動(dòng)滬指上破今年5月18日3313點(diǎn)與6月16日3276點(diǎn)兩高點(diǎn)連線以及60日均線，周五更放量上破半年線阻力位，之前分析60日均線和半年線如有效上破，七月或可“翻身”未來(lái)不排除可望回補(bǔ)今年5月10日下跌缺口3349-3356點(diǎn)，甚至挑戰(zhàn)大喇叭形態(tài)上邊。

滬指今年1月下旬以來(lái)形成大喇叭形走勢(shì)，形態(tài)上邊為1月30日3310點(diǎn)、3月7日3342點(diǎn)、4月18日3396點(diǎn)、5月9日3418點(diǎn)等高點(diǎn)連線，下邊為2月6日3226點(diǎn)、2月17日3223點(diǎn)、3月14日3216點(diǎn)、5月25日3168點(diǎn)、6月26日3144點(diǎn)等低點(diǎn)連線。5月下旬以來(lái)，大盤(pán)反復(fù)在下邊形成支撐，抵抗力度有所增強(qiáng)，本周一再跌近下邊而止跌。

值得關(guān)注的是，今年6月8日深證成指創(chuàng)出年內(nèi)新低，以及同日創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)出了2021年7月見(jiàn)頂調(diào)整以來(lái)的新低，滬指6月26日形成支撐點(diǎn)，后均回升，而不少個(gè)股分別再5月下旬和6月初見(jiàn)低止跌后回升，特別是本周放量回升，或體現(xiàn)之前分析的五六月大周期轉(zhuǎn)折時(shí)窗效應(yīng)。按黃智華之前指出，滬指2023年5月、6月為2013年6月25日1849點(diǎn)底部以來(lái)的第120個(gè)月，為10年周期，為極重要的轉(zhuǎn)折周期。本周一上漲缺口不排除是脫離底部的啟動(dòng)性缺口。

（黃智華為報(bào)紙財(cái)經(jīng)專欄特約撰稿人，作家，本文僅追蹤反映市場(chǎng)特征狀況，不作為操作建議）