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近日，拉普拉斯新能源科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“拉普拉斯”）披露了首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿），保薦人為華泰聯(lián)合證券。

拉普拉斯是一家高效光伏電池片核心工藝設(shè)備及解決方案提供商，主營(yíng)業(yè)務(wù)為光伏電池片制造所需高性能熱制程、鍍膜及配套自動(dòng)化設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。

(相關(guān)資料圖)

公司無(wú)控股股東，實(shí)際控制人為林佳繼。 截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，林佳繼直接持有發(fā)行人3,464.5283萬(wàn)股，占發(fā)行人總股本的9.50%；其控制的安是新能源、共濟(jì)合伙、自強(qiáng)合伙、笛卡爾合伙、傅立葉合伙、普朗克合伙、普朗克六號(hào)合計(jì)持有發(fā)行人 8,645.2406萬(wàn)股，占發(fā)行人總股本的23.70%。 根據(jù)上述持股情況，林佳繼合計(jì)控制公司33.20%的表決權(quán)，系公司的實(shí)際控制人。

股權(quán)結(jié)構(gòu)圖，圖片來(lái)源：招股書(shū)

本次IPO擬募資18億元，主要用于光伏高端裝備研發(fā)生產(chǎn)總部基地項(xiàng)目、半導(dǎo)體及光伏高端設(shè)備研發(fā)制造基地項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

募資使用情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)

主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率逐年上升

報(bào)告期內(nèi)，拉普拉斯實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為4072.33萬(wàn)元、1.04億元、12.66億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為-4595.84萬(wàn)元、-5711.25萬(wàn)元、1.18億元。

基本面情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)

報(bào)告期內(nèi)，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)自于專(zhuān)用設(shè)備，其中光伏領(lǐng)域設(shè)備是公司專(zhuān)用設(shè)備收入的主要組成部分。光伏電池片設(shè)備是公司的核心優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，報(bào)告期內(nèi)貢獻(xiàn)的收入占比分別為91.94%、88.83%、96.42%；以此為基礎(chǔ)，通過(guò)深層次的需求挖掘，公司還成功拓展了光伏領(lǐng)域其他環(huán)節(jié)設(shè)備（主要為組件領(lǐng)域）。 此外，報(bào)告期內(nèi)，基于豐富的技術(shù)積累以及對(duì)客戶(hù)需求的挖掘，公司逐步進(jìn)入半導(dǎo)體分立器件設(shè)備領(lǐng)域，并于2022年實(shí)現(xiàn)564.60萬(wàn)元收入。

發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)

報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為-5.05%、16.42%、33.00%，隨著生產(chǎn)銷(xiāo)售規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大以及主要產(chǎn)品收入確認(rèn)的增加，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率在主要產(chǎn)品的帶動(dòng)下呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)。

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率與同行業(yè)可比公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率對(duì)比情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)

2020年末、2021年末及2022年末，公司存貨賬面余額分別為1.01億元、4.01億元、21.54億元，存貨賬面價(jià)值分別為7618.31萬(wàn)元、 3.73億元、21.03億元，主要由發(fā)出商品、原材料及在產(chǎn)品組成，其中發(fā)出商品是存貨的最主要組成部分，公司已基于謹(jǐn)慎性原則并根據(jù)存貨的具體情況對(duì)報(bào)告期末的存貨計(jì)提了必要的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。公司采取“以銷(xiāo)定產(chǎn)”的生產(chǎn)模式，根據(jù)客戶(hù)的具體產(chǎn)品需求進(jìn)行定制化的訂單式生產(chǎn)，但公司的設(shè)備自原材料采購(gòu)至客戶(hù)驗(yàn)收存在一定的驗(yàn)收周期。

依賴(lài)前五大客戶(hù)

報(bào)告期內(nèi)，公司前五大客戶(hù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入合計(jì)占比分別為100.00%、99.99%、98.67%，主要客戶(hù)集中度相對(duì)較高。

同時(shí)，報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款和合同資產(chǎn)合計(jì)賬面價(jià)值分別為1942.58萬(wàn)元、 4508.21萬(wàn)元、4.69億元，公司下游客戶(hù)主要為光伏行業(yè)知名廠商，經(jīng)營(yíng)規(guī)模較大、信譽(yù)資質(zhì)良好，且公司基于謹(jǐn)慎性原則已根據(jù)信用減值政策對(duì)應(yīng)收賬款和合同資產(chǎn)計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備。隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大，公司的應(yīng)收賬款和合同資產(chǎn)規(guī)模也將進(jìn)一步增加。

報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-5769.67萬(wàn)元、 -1.60億元、-1.78億元。未來(lái)，隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，公司需要投入更多的資金到采購(gòu)、生產(chǎn)等營(yíng)運(yùn)活動(dòng)中。此外，公司還有建設(shè)新生產(chǎn)基地、購(gòu)置長(zhǎng)期資產(chǎn)等必要的支出，如果客戶(hù)不能及時(shí)履行產(chǎn)品結(jié)算義務(wù)，或公司資金周轉(zhuǎn)速度及使用效率降低，可能導(dǎo)致公司出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

公司現(xiàn)金流量具體情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)

此外，降本增效作為光伏發(fā)展的內(nèi)部動(dòng)因，驅(qū)動(dòng)光伏電池片持續(xù)迭代和優(yōu)化，不斷提升光電轉(zhuǎn)換效率，下游客戶(hù)對(duì)核心工藝設(shè)備的要求也在不斷提升。

憑借技術(shù)積累和市場(chǎng)客戶(hù)需求，拉普拉斯逐步進(jìn)入半導(dǎo)體分立器件設(shè)備領(lǐng)域，為此組建了專(zhuān)業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)投入資源，開(kāi)發(fā)出氧化、退火、鍍膜和釬焊爐設(shè)備等一系列半導(dǎo)體分立器件設(shè)備新產(chǎn)品，目前正處于客戶(hù)導(dǎo)入和驗(yàn)證階段，尚未形成大規(guī)模的銷(xiāo)售出貨。報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用金額分別為2731.78萬(wàn)元、3906.86萬(wàn)元、1.10億元，占營(yíng)業(yè)收入比例分別為67.08%、37.72%、8.70%。

公司研發(fā)投入情況及占比，圖片來(lái)源：招股書(shū)

結(jié)語(yǔ)

整體來(lái)說(shuō)，拉普拉斯需要繼續(xù)拓深、拓寬底層技術(shù)，豐富技術(shù)儲(chǔ)備，加強(qiáng)“熱”、“電”、“氣”等相關(guān)的底層技術(shù)以外，探索和拓展“光”相關(guān)的底層技術(shù)，深入研究關(guān)鍵材料、核心零部件，持續(xù)完善現(xiàn)有技術(shù)和產(chǎn)品，為下游客戶(hù)提供更具性?xún)r(jià)比的核心工藝解決方案；同時(shí)，公司也要繼續(xù)提升半導(dǎo)體分立器件設(shè)備領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力，持續(xù)完善現(xiàn)有產(chǎn)品、豐富產(chǎn)品種類(lèi)，加深與現(xiàn)有客戶(hù)的合作并持續(xù)拓展優(yōu)質(zhì)客戶(hù)。