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本周四我們還是重點講了一個人工智能，而周五人工智能再一次全面爆發(fā)，也打破了之前很多說的是技術上雙頭的格局，而我們整體還是比較樂觀看好，而我們持有了一個《通富微電》也總算迎來了新高，連續(xù)一周的震蕩，可能也會讓人想吐，而周四我們說的光模塊里的4選一最為失敗的《躍嶺股份》也實現了反彈，以為要吃大面的，還是給了機會??！難得啊！

而今日我們還是要重點講一下人工智能相關的，而今日重點還是重點講英偉達+光模塊里800G的核心思考，因為當下A股走的就是未來看好潛力，也就是愛做預期和未來！因為光模塊仍是AI算力中最為確定和閃亮的那顆星星！

(相關資料圖)

一、光模塊800G的重要性：

AI拉動800G傳統(tǒng)可插拔光模塊需求，而不是CPU技術方案。800G光模塊與GPU的關系是2.5倍。800G光模塊需求量可能會有一個比較明顯的提升，成為行業(yè)里非常重要的客戶之一。

包括微軟 Azure、 谷歌、甲骨文等客戶的數據中心，H100 配有 Transformer 引擎，可以專門用作處 理類似 ChatGPT 的 AI 大模型，由其構建的服務器效率是 A100 的十倍。

二、光模塊行業(yè)發(fā)展總結與展望：

1.光模塊行業(yè)的升級周期

光模塊行業(yè)是一個產品升級周期驅動的產業(yè)，每個周期長度大概為4-5年。

升級周期可以分為三個階段:新產品放量相對較小、新產品真正大放量且驅動整個行業(yè)進入高增長階段、新產品增速逐步放緩，行業(yè)進入青黃不接的階段。

第一年，初期是新產品放量相對較小的階段，老產品下降的幅度較大，新產品還不足以拉動行業(yè)進入高增長階段;第二、第三年是新產品真正大放量，驅動整個行業(yè)進入爆發(fā)式增長的階段;到了第四、第五年，新產品增速開始逐步放緩，老產品增速持續(xù)下降，整個行業(yè)可能進入青黃不接的階段，機會也會比較少。

2、800G光模塊的發(fā)展趨勢

上游交換機芯片的成熟是800G產業(yè)鏈更新換代的基礎。800G光模塊的行業(yè)標準已經開始落地，行業(yè)升級的確定性很強。

今年是量產的第一年，未來出貨量有望逐步增加。800G產品的彈性比上一輪200G和400G升級周期的彈性更高，未來發(fā)展值得期待。

3.光模塊行業(yè)的投資機會

在整個周期的初期投資，估值相對較低，未來有機會獲得高增長階段的收益。800G光模塊的價格相對上一輪400G有兩倍以上的彈性。

AI的驅動量使800G光模塊的需求量有很大的彈性。

4、800G光模塊的發(fā)展前景如何?有哪些方面的彈性?

800G光模塊的發(fā)展前景非常好。在800G時代上游的交換機芯片已經逐步成熟，國外的：博通 已經發(fā)布了全球首款支持800G的戰(zhàn)斧5系列芯片，為整個產業(yè)鏈的更新換代提供了基礎。光模塊公司已經開始推出800G產品，并且已經有小批量量產。目前全球已經有多款支持800G的交換機芯片開始大規(guī)模部署，行業(yè)升級的確定性非常強。800G的新產品量價方面的彈性都是非常明顯，價格會更為突出。此外，隨著AI技術的進一步發(fā)展，光模塊需求量可能會有一個比較明顯的提升，使得整個行業(yè)需求量持續(xù)超預期。所以我們認為在產品升級初期，投資機會最大。

5、在英偉達 的AI算力集群架構中，第一層交換機下行和上行的帶寬是如何設計的?

在英偉達的AI算力集群架構中，第一層交換機下行和上行的帶寬是以1:1的收斂來設計的，意味著交換機下行和上行的帶寬是一樣的。在第一層交換機上行開始，就開始使用800g的光模塊，對應的單個光模塊的速率有所提升。在總的帶寬一樣的情況下，對應800g需求量，需要除以一個4或者再除以一個2的總量關系。

6、在歐洲地區(qū)高峰期，每秒訪問量大概是多少?需要多少臺服務器才能完全滿足峰值需求?

在歐洲地區(qū)高峰期，每秒訪問量大概是34萬次左右。如果根據目前的AI服務器的處理能力，對應1000字的文字交互方式，一臺AI服務器對應一秒差不多可以響應兩次，那么需要的服務器數量大概在17萬臺左右才能完全滿足峰值需求。

7、對于光模塊的數量需求，與GPU的連接數量有什么關系?

單個GPU它對應的一個800G的光模塊的數量，其實差不多就是18x2，再乘以100再乘以2，最終再除以一個800，我們就可以得到它的數量其實就是9個，所以對應需求比例就是一個1:9的關系。

8、光模塊公司采取的主要方案是1po和cpo這兩種不同的技術路徑。

Lpo方案是基于傳統(tǒng)的可插拔的光模塊，其中用于信號調制的DSP芯片給它去除了部分損失的功能，可以降低光模塊的功耗。Cpo方案是將交換機的芯片和光引擎直接封裝在一起，通過縮短信號的傳輸距離來減少功耗，但在可維護性方面存在問題。傳統(tǒng)的可插拔的光模塊方案，它其實還是有一個非常強的生命力的，包括在1.6t時代，主流的廠商它1.6t的產品還是以這種傳統(tǒng)的可插拔方案為主，所以我們相信傳統(tǒng)的這種方案未來至少說延續(xù)幾年還是一個主流的方案。

三、受益標的：

1、中際旭創(chuàng)：明確在谷歌和英偉達的800g中都是拿到了一個一共的份額，并且參考以往的一個供應格局，在隨著后面亞馬遜 、麥塔、微軟、思科 (49.660. -0.020.-0.04%)這幾家公司體量了之后，公司它一購依舊是能夠在這幾家中拿到一個非常好的份額，明年整體行業(yè)800G集中，所以中際旭創(chuàng)未來800G還能保持在50%市占率。（按2019年來算，當時400G的爆發(fā)最高的時候到業(yè)績爆發(fā)是按50PE去估，當下也算有一點好，所以可以用成熟之后按50倍來計算。這個自己可以去算。）

2、中瓷電子：陶瓷占800G的10分之一的成本，還是有半導業(yè)務，還有和比亞迪的合作！400G唯一量產公司，800G也在送樣中。

3、公司3：和英偉達子公司，受益800G的爆發(fā)。配套光引擎,800G配套產品已實現量產。公司布局光引擎業(yè)務，與國際GPU龍頭深度合作，共同探索在800G、1.6T甚至更高速率下的共封裝解決方案。

4、公司4：800G也將量產能力，受益亞馬遜的放量。未來也能到好的份額，如果META開始放量就能爆發(fā)。

5、公司5：結構節(jié)批量產400G，800G試布局中。對比400G與800G是1比1的關系。

6、公司6：最有超預期，就講了一，整體也是低部，可以后期重點看一下。

以上資料就不再全面公開了，如果想知道的轉發(fā)推油點贊一條線走起，謝謝！

本文只是個人交易總結思考，投資有風險，交易需謹慎！計劃永遠沒有變化快，一切跟隨盤面而動，文竟內容屬于個人思路與記錄，作為記錄本人對市場的理解，僅作個人分享記錄，不構成任何投資建議，僅供參考，據此買賣，盈虧自負!)

(資料和整理資料實數不易，你的點贊+轉發(fā)點評+推油打賞，是我們努力的動力，謝謝！）

總盤情況：本周大盤整體是如預期的，走了一個復雜探底回升，整體是二次的探底之后的反彈，當下還是定義在3浪下跌的行情，之后重點就是看3浪之后的4浪板彈，當下還是在等4浪反彈的到來。而下周的重點就是9號轉折之后是否突破，如果能突破整體就是持續(xù)看多到15號，而4浪的反彈時間正式到來。而周五整體是爆大量，這一點就決定了4浪啟點性不錯，放量到9897億，差一點就到萬億的級別。而下跌2116家，上漲2681家。不足之處就是北向資金還是流出14億，下周核心重點就是看突破，看放量，看北向，如果能整體樂觀為主。不能就可能二次下殺的可能性，但是空間性不大。

情緒面：周五整體是大幅修復，漲停74家，跌停才11家，整體比到了1比7的結構性，而封板率更是上升到86%,而連板8家，高度上升到5板，整體是比較樂觀，而且整體走的是接力上升，后期還是比較樂觀看好。

板塊上：今日人工智能還是當下核心不變，而且他整體走的是探了一下10日均線開始進一步的加速向上，后期重點看是否突破新高，走出別人說的雙頭格局。但是整體是走的是還是分支流線，而今日最強板塊：汽車產業(yè)+算力+傳媒，而最強助攻：游戲+醫(yī)藥+光伏。而周五的地產與空間計算整體下崩幾乎是結束，后期還是要看地產數據才是爆發(fā)的關鍵或是政策的持續(xù)放大。

算力板塊：龍頭是拓維信息2連板，整體還是持續(xù)看好，而且明顯是在走加速，而同時他也帶動了2個20CM的推動性，后期看是否持續(xù)走出接力性為，但他走3板可能是極限，因為他的市值太大，更多的可能走趨勢的更有可能性。

傳媒板塊：龍頭是讀者傳媒1板，后期持續(xù)看好，為什么看好，這個之前講過邏輯，直播的時候明確講了他的核心幾個關鍵點，重點就是變廢為寶過程，而且美國以有了明確的案例，所以后期可以持續(xù)深挖。

汽車產業(yè)：龍頭是上海物貿5連板，而另外要關注的迪生力可能也會接力或是泰祥股份，這里的爆發(fā)原因就是二手車數據開始大幅修復，這一點很重要。5月同比增長27%，也說明了經濟開始修復，后期進一點的觀察數據的變化，但能走多高，不好判斷，只能進一步的觀察。

一、打板持倉標的：

拓維信息

二、今日打板：

人民網、世紀華通。

三、明日打板標的：

當下2板影響性比較低，更多的走的是一板或是我認為重點看好的標的，出現龍頭效應去打，所以更多看中的是盤面的判斷性，而不是在這里提前選出的二次結構性。

成功沒有捷徑，唯有自律和堅持！祝一起在拼博路上的你，越努力越幸運！

今日看點：

1、“深度學習之父”Geoffrey Hinton：超級智能體可能會比預想的更快到來.

2、智利暴發(fā)呼吸道合胞病毒疫情 已致4名嬰兒死亡。

3、寧德時代首席科學家吳凱分享快充領域最新進展：充電不到10分鐘 續(xù)航超400公里。

4、2023年5月，全國二手車市場交易量149.68萬輛，交易量環(huán)比增長2.23%，同比增長25.95%，交易金額為932.39億元。2023年1-5月，二手車累計交易量723.53萬輛，同比增長17.29%，與同期相比增加了106.67萬輛，累計交易金額為4543.79億元。（開始加速修復了嗎？重點還是要看一下地產。）

5、據貓眼專業(yè)版數據顯示，電影 《蜘蛛俠：縱橫宇宙》 總票房破2億。電影《變形金剛：超能勇士崛起》上映2天 ，總票房破1億。（暑假消費到來。）

6、因炎熱天氣提振需求，歐洲天然氣期貨漲幅擴大至20%，報32.3歐元/百萬英熱。

7、北向資金今日凈賣出14.41億元。翱捷科技、金山辦公、中國聯通分別遭凈賣出6.41億元、5.22億元、4.46億元；中國太保逆勢獲凈買入9.69億元。

跟蹤商品題材：

一、鎂（20550，-0.96%）（等8到9月的時間）

二、鴨苗（6.2元。）

三、電池碳酸鋰31.6萬（0.96%，突破30萬，但是整體并不樂觀。）

打板持倉：無。

中線持倉：益客、郵儲、長江、科創(chuàng)50ETF、ST康美、華能等。

今日打板：無。

今日低吸：無。

明日量化打板：無（持續(xù)冰點，建議小試錯。）

大盤點評：

本周大盤整體如預期走了持續(xù)震蕩行情，而且也算是完成了2次探底的過程，但是并沒有走出空頭格局，下周核心重點就是看區(qū)間的突破才是關鍵，也就是3868與3777的區(qū)間突破，如果向上整體就是持續(xù)開始看多為主正式走出弱勢，反之向下可能進一步的下殺，那風險就上升建議控制在6層倉位更適合，如果向上可以進一步的加倉，6月可能就是不錯的行情結構。而從時間周期來看，9號轉折之后就是看到15號，15號轉折看到19號，19號這里又將進入復雜的震蕩結構，所以核心重點是看下周是否突破就是關鍵的分界點。而當下看空的概率還有78%，這個也是暫時不改變的關鍵，也是風險點所在！

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