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12月26日,山外山(688410.SH)在上交所科創(chuàng)板上市。公司發(fā)行價格為32.30元/股,發(fā)行市盈率297.74倍,大幅高于行業(yè)參考平均參考市盈率34.45倍。
山外山主營血液灌流機、血液透析機以及連續(xù)性血液凈化設備(CRRT)研發(fā)、生產(chǎn)及銷售,并自主開發(fā)出血液透析濃縮液、血液透析干粉等血液凈化耗材,產(chǎn)品廣泛應用于治療各類急慢性腎功能衰竭、尿毒癥、多臟器衰竭和中毒等多種病癥。
業(yè)績方面,報告期各期(2019年至2022年上半年),山外山分別實現(xiàn)營業(yè)收入14230.56萬元、25440.83萬元、28327.68萬元和15349.23萬元,實現(xiàn)凈利潤-3493.33萬元、1833.41萬元、1814.09萬元和1601.22萬元。
業(yè)內分析人士指出,從公司招股書數(shù)據(jù)來看,公司三大營收來源,血液凈化設備、血液凈化耗材和醫(yī)療服務收入增速均出現(xiàn)放緩。其中,血液凈化設備收入占比由39.48%上升至60.20%,但其收入增速明顯下降,毛利率在55%左右。血液凈化耗材收入增速更為疲軟,毛利率由2019年的36.46%下滑至2022年上半年的26.15%。此外,醫(yī)療服務也不容樂觀。目前公司多家透析中心還在虧損。
該分析人士稱,在此背景下,公司發(fā)行市盈率超行業(yè)均值近10倍,對二級市場上市后股價產(chǎn)生較大壓力。
截至12月26日發(fā)稿,山外山股價報27.18元,下跌15.98%。
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