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【資料圖】

12月23日，青島雷神科技股份有限公司（以下簡稱“雷神科技”）登陸北交所，保薦人為國泰君安證券。本次發(fā)行價格25元/股，截至發(fā)稿時間，最新市值12億元。

雷神科技是一家專業(yè)化計算機硬件設備商，主要產(chǎn)品包括筆記本電腦、臺式機、外設及周邊（包括顯示器、鍵盤、鼠標、耳機等）。

截至招股說明書簽署日，蘇州海新直接持有公司35.8043%的股份，為公司控股股東。蘇州海新為海爾集團的全資子公司，同時海爾集團還通過間接控制海立方舟持有公司 2.2238%的表決權(quán)，海爾集團合計控制公司38.0281%的表決權(quán)，為公司的實際控制人。

本次IPO擬募資的資金主要用于品牌升級及總部運營中心建設項目、產(chǎn)品開發(fā)設計中心建設及硬件產(chǎn)品開發(fā)設計項目、償還銀行貸款、補充流動資金。

募資使用情況，圖片來源：招股書

報告期內(nèi)，雷神科技實現(xiàn)營業(yè)收入分別為20.91億元、22.54億元、26.42億元、11.75億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5678.08萬元、6075.95萬元、7773.43萬元、2767.38萬元；毛利率分別為10.66%、9.41%、12.26%、11.29%，存在一定的波動。

基本面情況，圖片來源：招股書

值得注意的是，除2021年以來公司部分計算機硬件產(chǎn)品開始自產(chǎn)以外，報告期內(nèi)公司產(chǎn)品的生產(chǎn)主要采用外協(xié)模式，合作的外協(xié)廠商包括廣達電腦、藍天電腦、同方信 息、和碩科技等多家計算機硬件代工商。以外協(xié)生產(chǎn)為主的模式可能導致公司面臨核心產(chǎn)品泄密、外協(xié)廠商產(chǎn)能無法滿足公司訂單規(guī)模、外協(xié)廠商生產(chǎn)產(chǎn)品質(zhì)量不達標、與外協(xié)廠商發(fā)生訴訟糾紛等風險，進而對公司業(yè)務經(jīng)營產(chǎn)生消極影響。

報告期內(nèi)，雷神科技前五大客戶的銷售收入合計占同期營業(yè)收入的比例分別為70.48%、76.22%、84.70%、79.39%，客戶集中度較高。如果公司主要客戶生產(chǎn)經(jīng)營情況惡化或主要客戶與公司合作關系發(fā)生變化，導致其向公司下達的訂單數(shù)量下降，可能對公司的業(yè)績穩(wěn)定性產(chǎn)生影響。此外，如果公司無法維護與現(xiàn)有主要客戶的合作關系與合作規(guī)模、無法有效開拓新客戶資源，也可能對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

此外，報告期各期，雷神科技經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為892.76萬元、-1.95億元、-7.06億元、-3.59億元，考慮票據(jù)貼現(xiàn)收回貨款后經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為8486.21萬元、-5272.29萬元、-9038.01萬元、-1.86億元，存在一定波動。若公司不能有效加強資金管理，統(tǒng)籌安排項目資金的收付，加強應收賬款的回收，并合理利用商業(yè)信用進行付款安排，可能造成經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的大幅波動，給公司帶來經(jīng)營風險和償債風險。