12月15日,寧波星源卓鎂技術(shù)股份有限公司(以下簡稱:星源卓鎂)于創(chuàng)業(yè)板上市,其發(fā)行價格為34.40元/股,對應(yīng)的市盈率為59.74倍,低于可比公司平均靜態(tài)市盈率60.87倍,但高于行業(yè)平均靜態(tài)市盈率23.35倍。
【資料圖】
(可比上市公司的市盈率情況,WIND數(shù)據(jù),截至2022年11月30日(T-4日))
上市首日,星源卓鎂(301398.SZ)股價有所波動,截至發(fā)稿報41元/股,較發(fā)行價上漲19.19%,最新總市值約32.8億元。
本次發(fā)行上市,公司募資凈額約5.96億元,主要用于高強鎂合金精密壓鑄件生產(chǎn)項目、高強鎂合金精密壓鑄件技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項目。
星源卓鎂成立于2003年,截至發(fā)行前,公司的控股股東為源星雄,其持有公司80.55%的股權(quán);實際控制人為邱卓雄和陸滿芬,兩人除通過源星雄持有公司80.55%的股權(quán)外,邱卓雄直接持有公司4.475%的股權(quán),持有睿之越 0.1848%出資份額,陸滿芬持有睿之越16.225%出資份額,睿之越持有公司4%的股權(quán)。
(發(fā)行前股權(quán)結(jié)構(gòu),招股書)
公司主要從事鎂合金、鋁合金精密壓鑄產(chǎn)品及配套壓鑄模具的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,現(xiàn)有主要壓鑄產(chǎn)品包括汽車車燈散熱支架、汽車座椅扶手結(jié)構(gòu)件、汽車顯示器支架、汽車變速器殼體、汽車揚聲器殼體、汽車腳踏板骨架等汽車類壓鑄件以及電動自行車功能件及結(jié)構(gòu)件、園林機械零配件等非汽車類壓鑄件。
2019年至2022年1-6月各報告期,星源卓鎂的營業(yè)收入分別為1.47億元、1.74億元、2.19億元和1.27億元,相應(yīng)的歸母凈利潤分別為4918.83萬元、6019.92萬元、5364.56萬元和2878.70萬元,公司的營收逐年增長,但利潤波動較大,2021年以來增速疲軟。
(主要財務(wù)數(shù)據(jù)及指標,招股書)
分產(chǎn)品來看,公司主營業(yè)務(wù)收入的主要來源為鎂合金和鋁合金壓鑄件產(chǎn)品,其中鎂合金壓鑄件的收入占比超過50%。
報告期內(nèi),公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為53.45%、54.58%、41.65%和37.07%,呈現(xiàn)波動下降的態(tài)勢,整體高于可比上市公司平均水平。
(主營業(yè)務(wù)毛利率與可比公司的對比情況,招股書)
報告期各期末,公司應(yīng)收賬款凈額分別為3955.59萬元、4685.08萬元、6629.89萬元和9674.36萬元,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為4.69、3.78、3.64 和2.93,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率整體呈下降趨勢,存在因應(yīng)收賬款回收不及時導(dǎo)致對公司營運資金周轉(zhuǎn)產(chǎn)生不利影響的風(fēng)險。
據(jù)測算,2022年公司營收預(yù)計為2.86億元至2.93億元,較上年增長30.38%至33.58%,增長主要源于新產(chǎn)品的開發(fā)及量產(chǎn);預(yù)計凈利潤為6061.35萬元至6191.35萬元,較上年上升12.99%至15.41%。
鎂合金作為目前商用最輕的金屬結(jié)構(gòu)材料,在汽車輕量化領(lǐng)域的應(yīng)用快速增長,越來越多的企業(yè)進入鎂合金壓鑄行業(yè),現(xiàn)有鎂合金壓鑄件生產(chǎn)企業(yè)也不斷擴大產(chǎn)能,如宜安科技、巢湖宜安云海科技有限公司于2016年新建輕合金精密壓鑄件項目,云海金屬子公司重慶博奧于2019年新建鎂鋁合金中大型汽車零部件項目,未來的市場競爭或?qū)觿 ?/p>
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